Grande révolution de Pendle : sPENDLE succède à vePENDLE, les détenteurs de PENDLE bénéficient d'une récompense de transition quadruplée

Pendle officiellement lance la mise à niveau de son économie de jetons. Selon les dernières nouvelles, cette plateforme de trading de revenus cryptographiques va lancer un tout nouveau jeton sPENDLE, remplaçant le mécanisme vePENDLE existant. La mise à niveau implique des réformes dans plusieurs dimensions telles que la répartition des revenus, l’émission de jetons, le mécanisme de liquidité, et offre une période de transition avantageuse pour les détenteurs de vePENDLE. Derrière cette mise à niveau, se reflète la réflexion approfondie de Pendle sur l’économie des jetons.

sPENDLE vs vePENDLE : du verrouillage à la flexibilité

La différence fondamentale entre ces deux mécanismes de jetons réside dans la flexibilité et la composabilité.

Ce comparatif illustre clairement la direction de la mise à niveau : passer d’une “gouvernance verrouillée” à une “participation flexible”.

Trois réformes clés de la mise à niveau

Optimisation du mécanisme de répartition des revenus

Les revenus du protocole ne seront plus simplement répartis, mais suivront un double système de “racheté + distribution”. Pendle utilisera les revenus du protocole pour racheter des jetons PENDLE, puis les distribuera aux détenteurs actifs de sPENDLE. L’avantage de ce mécanisme est évident : d’un côté, il soutient la demande d’achat du jeton, et de l’autre, il permet aux détenteurs de sPENDLE de percevoir directement des revenus, renforçant ainsi la capture de valeur du jeton.

Passage du modèle d’émission manuel à algorithmique

L’ancien système basé sur un vote manuel pour décider de l’émission sera remplacé par un modèle d’émission algorithmique. L’objectif officiel est d’améliorer l’efficacité de la distribution tout en réduisant l’émission de PENDLE de 20 à 30 %. Cela apparaît comme une réforme pragmatique — réduire l’émission soutient généralement le prix du jeton, et l’approche algorithmique permet d’éviter la fatigue du vote et les biais humains.

Percée dans la composabilité

En tant que jeton homogène, sPENDLE peut s’intégrer avec n’importe quelle DApp. Cela signifie que les détenteurs peuvent non seulement utiliser le jeton dans l’écosystème Pendle, mais aussi l’utiliser comme collatéral ou fournisseur de liquidité dans d’autres protocoles DeFi. Par rapport à la limitation de vePENDLE, cela représente une avancée significative dans l’ouverture de l’écosystème.

Dispositions de transition pour les détenteurs de vePENDLE

Le 29 janvier, le mécanisme de verrouillage de vePENDLE sera suspendu. Avant cette date, les utilisateurs détenant vePENDLE bénéficieront d’un multiplicateur spécial basé sur la durée restante de leur verrouillage, pouvant atteindre jusqu’à 4 fois.

Ce design a deux significations : d’une part, assurer que les droits des détenteurs de vePENDLE ne soient pas dilués ; d’autre part, encourager une transition en douceur vers le nouveau mécanisme via la récompense par multiplicateur. En résumé, plus vous verrouillez longtemps, plus votre multiplicateur sera élevé, ce qui récompense la détention à long terme.

La logique derrière la mise à niveau

De vePENDLE à sPENDLE, Pendle modernise son économie de jetons.

Point de vue personnel : cette mise à niveau reflète une approche pragmatique des projets DeFi envers l’expérience utilisateur. Le modèle de verrouillage de vePENDLE garantit un engagement à long terme, mais limite aussi la flexibilité du capital et la composabilité de l’écosystème. L’émergence de sPENDLE montre que Pendle a reconnu ce point sensible et a choisi une voie plus ouverte et plus efficace. Par ailleurs, la réduction de l’émission et le mécanisme de rachat de revenus indiquent que le projet attache de l’importance à la rareté du jeton.

Résumé

Cette mise à niveau de Pendle comporte trois changements fondamentaux : un mécanisme de sortie plus flexible, un modèle d’émission plus efficace, une meilleure composabilité écologique. Pour les détenteurs de vePENDLE, le multiplicateur de transition pouvant atteindre 4 fois constitue une protection concrète. Pour l’ensemble de l’écosystème, cette mise à niveau pourrait attirer davantage de capitaux, car la flexibilité de sPENDLE offre plus de choix aux participants. La suspension du 29 janvier étant déjà fixée, les détenteurs doivent se préparer et s’informer avant cette date. Il ne s’agit pas seulement d’un ajustement du mécanisme de jetons, mais aussi d’une réévaluation du positionnement de Pendle dans son écosystème.