Actuellement, le règlement tokenisé sur les principales bourses fonctionne via une infrastructure blockchain permissionnée. Mais voici le truc—les blockchains publiques finiront inévitablement par entrer dans cet espace à mesure que les réglementations évolueront.

Regardez comment l'adoption de Bitcoin s'est déroulée : d'abord une exposition indirecte via des trusts d'investissement et des véhicules d'entreprise, puis les ETF au comptant ont émergé une fois que le cadre réglementaire s'est solidifié. Les systèmes permissionnés servent de pont, pas de destination.

La même trajectoire s'applique au règlement tokenisé. Les chaînes privées gèrent la première phase, en établissant des cadres de conformité et en prouvant la viabilité opérationnelle. Une fois que les régulateurs seront rassurés et que des normes émergeront, les chaînes publiques capteront une part de marché significative. Il ne s'agit pas d'une préférence idéologique—c'est la maturité réglementaire qui débloque ce qui était auparavant considéré comme trop risqué.