10 / Le monde extérieur devient le catalyseur. En fin de cycle, les marchés sont fragiles. Il ne faut pas grand-chose. Un changement réglementaire. Un changement macroéconomique. Des taux plus élevés, une liquidité plus serrée, de nouvelles taxes. Lorsque la position est encombrée et que l'effet de levier est élevé, les chocs externes inversent rapidement le sentiment et