La difficulté de minage de Bitcoin vient de franchir un cap. Au cours des deux derniers mois, le taux de hachage a chuté d'environ 15 % par rapport à son pic d'octobre, ce qui indique ce qui ressemble à une capitulation prolongée des mineurs. La pression est réelle—lorsque les prix du BTC ne peuvent pas couvrir les coûts opérationnels, les mineurs n'ont d'autre choix que de fermer leurs rigs ou de quitter complètement le jeu.

Ce qui se passe sur la chaîne raconte l'histoire : le réseau subit une pression à la baisse prolongée sur la puissance de hachage, qui s'étend maintenant sur près de 60 jours. Ce n'est pas un simple coup de mou. Cela suggère que l'économie du minage est devenue difficile pour de nombreux opérateurs, en particulier ceux utilisant du matériel plus ancien ou confrontés à des coûts d'électricité élevés.

Historiquement, les phases prolongées de capitulation créent des points d'inflexion. Lorsque les mineurs marginaux abandonnent, la sécurité du réseau s'ajuste, mais les mineurs survivants en sortent souvent renforcés. Pour les traders qui suivent la chaîne, cette métrique vaut la peine d'être surveillée—le stress du minage précède souvent des mouvements de marché importants.