La course mondiale aux cryptomonnaies : comment les grandes puissances redessinent le système financier numérique

Dans le contexte de la compétition mondiale pour la domination financière numérique, les choix réglementaires d’une superpuissance économique influencent l’ensemble de l’écosystème des cryptomonnaies. Les derniers développements démontrent une stratégie large touchant les réserves stratégiques, les infrastructures de paiement et la standardisation technologique, signalant une intention claire : maintenir le contrôle sur les flux financiers internationaux à l’ère numérique.

Le contexte économique qui alimente la poussée vers les actifs numériques

La position financière mondiale traverse une période de transition significative. La dette fédérale a dépassé les 36 trillions de dollars, avec un ratio dette/PIB supérieur à 120 %, tandis que les principaux créditeurs internationaux continuent de réduire leurs participations en titres de dette. Dans ce contexte, les monnaies numériques et les actifs blockchain représentent non seulement une innovation technologique, mais aussi une réponse concrète aux pressions sur le système monétaire traditionnel.

L’intégration de bitcoin et ethereum dans les réserves stratégiques nationales est présentée comme une forme de protection contre la dévaluation monétaire et comme un outil pour attirer des capitaux mondiaux. En mars 2025, les annonces officielles ont indiqué l’intention d’accumuler 1 million de bitcoin sur 5 ans, créant ce qui est décrit comme une « forteresse numérique » d’actifs critiques.

Les stablecoins comme extension du pouvoir financier

Les stablecoins adossés au dollar émergent comme un élément central de cette stratégie. Contrairement aux cryptomonnaies volatiles, ces tokens stabilisés servent de pont entre le système financier traditionnel et les réseaux blockchain. Lorsque des utilisateurs internationaux achètent des stablecoins, les émetteurs doivent détenir des réserves équivalentes en dollars ou en titres de dette, renforçant ainsi la circulation de la monnaie américaine dans les circuits de paiement mondiaux.

Ce mécanisme transforme effectivement le dollar en un actif présent également sur les blockchains, pénétrant dans les canaux de transaction échappant au contrôle traditionnel des systèmes bancaires. C’est une réponse à l’accélération de la « dédollarisation » dans les paiements transfrontaliers, où des économies émergentes cherchent des alternatives aux infrastructures de règlement dominées par les États-Unis.

Le cadre réglementaire et les défis internes

Parallèlement, un nouveau cadre réglementaire a été construit pour réduire l’incertitude juridique et stimuler l’innovation. La création d’un « Digital Asset Market Working Group » auprès du Conseil économique national représente une tentative de coordination interservices, réunissant la Securities and Exchange Commission, la Commodity Futures Trading Commission, le Département du Trésor et d’autres entités.

Cependant, les divergences réglementaires restent importantes. Des États comme le Wyoming ont adopté des positions très favorables à l’innovation blockchain et aux services de garde numérique, devenant une capitale émergente pour les startups crypto, tandis que d’autres juridictions maintiennent des approches beaucoup plus restrictives. Cette fragmentation interne complique la mise en œuvre cohérente d’une stratégie nationale unifiée.

La compétition mondiale et la régionalisation des systèmes financiers

Au niveau international, le paysage est tout aussi fragmenté. L’Union européenne a mis en œuvre le « Markets in Crypto-Assets Regulation » avec des standards beaucoup plus stricts, imposant des exigences rigoureuses pour l’émission de stablecoins et limitant de fait l’expansion des stablecoins en dollars sur le territoire communautaire.

Pendant ce temps, des pays comme la Corée du Sud et Singapour ont développé leurs propres cadres réglementaires indépendants. La Chine maintient une approche souveraine vis-à-vis des monnaies numériques de la banque centrale. Cette divergence entre les trois principaux modèles réglementaires—laissez-faire occidental, contrôle européen strict et souveraineté asiatique—conduit à une régionalisation progressive du système financier numérique mondial.

Effets à court terme et vulnérabilités à long terme

À court terme, l’assouplissement réglementaire a produit des résultats visibles : les principales plateformes du secteur ont accéléré leur expansion, créant de nouveaux emplois et attirant des investissements en capital-risque importants. L’industrie a acquis une influence politique considérable à travers des contributions et des activités de lobbying.

Cependant, la durabilité de cette stratégie dépend de facteurs fragiles. Si la confiance dans le dollar venait à diminuer, les réserves de bitcoin pourraient se transformer en actifs refuges indépendants de la monnaie, affaiblissant le propos initial d’étendre l’hégémonie monétaire. De plus, les risques intrinsèques du marché—la volatilité des prix, la consommation énergétique et la possibilité de transactions illicites—pourraient exposer les bilans publics à une volatilité systémique.

L’évolution de la gouvernance financière mondiale

Il apparaît clairement que, à l’ère numérique, le pouvoir financier ne repose plus uniquement sur la force militaire ou la dimension économique, mais sur la capacité à définir des standards technologiques, des règles de gouvernance et des architectures systémiques. La compétition actuelle concerne essentiellement qui établira les standards que les gouvernements, entreprises et individus suivront dans les décennies à venir.

La stratégie d’intégration des cryptomonnaies dans les réserves, accompagnée de l’usage stratégique des stablecoins et d’une réglementation favorable à l’innovation, représente une tentative de maintenir l’hégémonie financière par de nouveaux moyens. Cependant, cette démarche s’inscrit dans un contexte où les systèmes financiers alternatifs—du pont multilatéral CBDC aux paiements peer-to-peer sur blockchain—érodent le monopole traditionnel des circuits de règlement internationaux.

Le résultat sera probablement un paysage financier mondial de plus en plus pluriel, où coexistent des modèles réglementaires divergents, des standards technologiques régionaux et des infrastructures de paiement parallèles, augmentant la complexité mais aussi les opportunités pour les acteurs du marché capables de naviguer dans cette nouvelle réalité.