Dix ans d'attente se terminent : Le cadre réglementaire des crypto-monnaies aux États-Unis officiellement "sur la table"

Ce week-end, le projet de loi CLARITY sera officiellement annoncé. Ce n’est pas simplement une étape législative ordinaire, mais un signe clair : Washington a changé d’attitude.

Le 10 décembre, la sénatrice Gillibrand et Lummis ont annoncé publiquement lors du Sommet sur la Politique Blockchain que la (Loi sur la Structure du Marché des Crypto-monnaies ) CLARITY Act( allait entrer en phase de révision et de vote au Sénat la semaine prochaine. Ce projet de loi a été approuvé par la Chambre des représentants avec 294 votes favorables le 17 juillet dernier, et est maintenant en phase finale avant de devenir une loi.

Définir clairement la frontière : du flou à la clarté

Depuis une décennie, le débat “valeur mobilière ou marchandise” a été le cauchemar persistant de l’industrie crypto américaine. La CLARITY Act mettra officiellement fin à cette ambiguïté en établissant un cadre de classification clair.

Exemption pour les blockchains matures : Lorsqu’un réseau décentralisé atteint la norme )aucune entité ne détient plus de 20 % des tokens ou des droits de validation(, il sera exempté des exigences d’enregistrement en tant que valeur mobilière auprès de la SEC. Bitcoin, Ethereum — ces actifs auront une stabilité juridique.

Clarté entre la CFTC et la SEC : La CFTC deviendra l’autorité de régulation du marché secondaire des crypto-marchandises numériques, la SEC se concentrant sur l’émission de tokens à caractère valeur mobilière sur le marché primaire. Un mécanisme de “Comité Consultatif Conjoint” sera mis en place pour coordonner, évitant ainsi lacunes ou chevauchements réglementaires.

Protection des innovateurs : Les développeurs de protocoles, validateurs, mineurs seront exclus de la définition de “courtiers”, réduisant la charge réglementaire au niveau du protocole. Les entreprises levant jusqu’à 75 millions USD par an pourront bénéficier d’exemptions, sous réserve d’une communication plus stricte.

Force motrice : le personnel crypto-friendly a “pris position”

Aucune loi ne peut être appliquée sans ceux qui l’appliquent. Trump a nommé une équipe qui a changé la face de la régulation financière américaine.

Paul Atkins à la SEC : Nommé président de la SEC, en fonction en 2025. Atkins a déclaré publiquement que la “résistance” des États-Unis à la crypto durait “trop longtemps”. Il voit la CLARITY Act comme une partie du plus grand “Projet Crypto”, visant à apporter de l’ordre dans le secteur par la législation.

Brian Quintenz à la CFTC : Ancien avocat crypto, nommé par Trump à la tête de la CFTC. Depuis mars, il est conseiller juridique principal du groupe de travail crypto de la SEC, rapportant directement à Atkins. Son expérience avec les entreprises blockchain et fonds d’investissement en capital-risque montre clairement : la CFTC sera une “force de promotion” plutôt qu’un “frein”.

Travis Hill à la FDIC : Nommé par Trump à la présidence de la FDIC, il soutient fermement l’implication des banques dans la garde crypto et l’émission de stablecoins. La FDIC sert de pont entre le système bancaire traditionnel et l’écosystème crypto — la présence d’un “allié” à ce poste pourrait ouvrir de grandes voies.

Impulsion de la CFTC : “Prendre une longueur d’avance”

Alors que le Sénat examine encore, la CFTC a agi. Le 5 décembre, la Présidente par intérim de la CFTC Caroline D. Pham a annoncé une décision importante : les produits de crypto-monnaie au comptant seront pour la première fois autorisés à être négociés sur des plateformes de contrats à terme réglementées par la CFTC.

Cette démarche s’inscrit dans le cadre du plan plus large “Crypto Sprint”, comprenant :

• La promotion de l’utilisation d’actifs tokenisés en garantie )y compris stablecoins sur le marché dérivé
• La modification des règles pour soutenir la technologie blockchain dans les paiements et le règlement
• Objectif : faire des États-Unis la “capitale mondiale de la crypto-monnaie”

Il est clair que la CFTC n’attend pas seulement la CLARITY Act, mais construit activement l’infrastructure pour que le cadre juridique soit opérationnel une fois la loi adoptée.

La grande image : opportunités structurelles pour tout le secteur

Une fois adoptée, la CLARITY Act viendra compléter la loi sur l’Innovation Stablecoin signée aujourd’hui par Trump — un cadre sécurisé pour l’émission de stablecoins. La combinaison des deux lois dessinera le cadre juridique crypto le plus complet que les États-Unis aient jamais créé.

Quelle est la signification concrète ? Réglementation claire = flux de capitaux institutionnels. Une fois le vide juridique comblé, les grands fonds n’auront plus de raison d’éviter le secteur. La notion de “manque de clarté réglementaire” était autrefois considérée comme un coût caché freinant l’innovation américaine — elle va disparaître.

Cependant, le défi demeure : régulation détaillée de la DeFi, normes internationales, coordination fédérale et étatique. Mais avec le Sénat sur le point de voter, la force crypto-friendly dans les agences clés, et la CFTC “prête à déployer ses forces”, une nouvelle étape s’ouvre.

Pour le monde crypto, c’est un événement américain — mais la leçon est globale.