La géopolitique et la demande aux États-Unis stimulent les prix de l'énergie : à quoi s'attendre des prévisions sur l'essence et le pétrole brut

Les turbulences en Iran redessinent le paysage des marchés énergétiques mondiaux. Avec plus de 3 millions de barils par jour produits par le pays, toute aggravation de la situation constitue une menace concrète pour l’approvisionnement mondial. Les manifestations en cours ont poussé les contrats WTI de février à la hausse de 3,10 %, tandis que l’essence RBOB a enregistré un gain de 2,00 %, atteignant toutes deux les sommets du mois. Les prévisions concernant le prix de l’essence restent au centre de l’attention des analystes, car les spreads crack ont atteint leur maximum en trois semaines, encourageant les raffineurs à augmenter leur activité.

Les Facteurs de Soutien : Économie Américaine Solide et Tensions Géopolitiques

L’économie américaine continue de surprendre positivement. En décembre, le taux de chômage est descendu à 4,4 %, dépassant les estimations, tandis que la confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour janvier a atteint 54,0, dépassant également les attentes. Ces données solides alimentent les anticipations d’une demande énergétique plus vigoureuse, créant un support aux prix du pétrole brut alors que les préoccupations géopolitiques s’intensifient.

L’avertissement du président Trump à la direction iranienne concernant la sécurité des manifestants, combiné aux menaces du gouvernement de Téhéran de sanctions sévères, amplifie encore l’incertitude sur les marchés. Dans ce contexte, le rééquilibrage annuel des principaux indices des matières premières constitue un élément catalyseur supplémentaire : Citigroup estime que les indices BCOM et S&P GSCI attireront 2,2 milliards de dollars dans les futures sur le pétrole la semaine suivante.

Les Pressions Baissières : Morgan Stanley Révise ses Prévisions à la Baisse

Tout ne peint pas un tableau haussier. L’Arabie Saoudite a réduit le prix de son Arab Light pour le troisième mois consécutif pour les livraisons de février, signalant des inquiétudes concernant une demande énergétique plus faible. Plus significatif encore, Morgan Stanley a revu ses projections en abaissant le prix attendu du pétrole brut au premier trimestre à 57,50 dollars le baril ( contre 60) précédemment, et à 55 dollars le baril pour le deuxième trimestre, anticipant un surplus mondial plus large pouvant se manifester à la mi-année.

Les prévisions pour le prix de l’essence restent également sujettes à des pressions à la baisse. Avec l’AIE qui a revu le surplus mondial prévu pour 2026 à un record de 3,815 millions de barils par jour, la dynamique entre offre et demande se déplace vers un excès structurel.

Dynamiques de l’Offre : OPEP+, Russie et Chine en Mouvement

L’OPEP+ a confirmé qu’il maintiendra la pause sur les augmentations de production jusqu’au premier trimestre 2026. Après avoir augmenté de 137 000 barils par jour en décembre, le groupe reste prudent. L’OPEP réintègre progressivement la réduction de 2,2 millions de barils par jour effectuée début 2024, avec encore 1,2 million à récupérer. En décembre, la production de l’OPEP a atteint 29,03 millions de barils par jour, en hausse de 40 000 barils.

Par ailleurs, les attaques ukrainiennes affectent la capacité de production russe. Drones et missiles ont ciblé au moins 28 raffineries au cours des quatre derniers mois, tandis que six pétroliers ont été touchés en mer Baltique depuis fin novembre. Les nouvelles sanctions américaines et européennes sur les infrastructures pétrolières russes ont encore limité les exportations de Moscou.

La Chine, quant à elle, se comporte comme un importateur agressif : les importations de pétrole de décembre devraient augmenter de 10 % sur un mois, atteignant un record de 12,2 millions de barils par jour. Parallèlement, le volume de pétrole stocké sur des navires en mer a diminué de 3,4 % en une semaine, à 119,35 millions de barils au 2 janvier.

L’Offre Américaine Reste Solide Malgré les Risques

L’EIA a augmenté sa estimation de la production de pétrole américain pour 2025 à 13,59 millions de barils par jour. La production de la semaine se terminant le 2 janvier a diminué de 0,1 %, à 13,811 millions de barils par jour, restant proche du record de novembre. Baker Hughes a enregistré une hausse des forages actifs aux États-Unis, passant de trois à 412 pour la semaine terminée le 2 janvier, le niveau le plus élevé en 4 ans et 3 mois.

Les stocks américains au 2 janvier présentent un tableau différencié : le pétrole brut est inférieur de 4,1 % à la moyenne saisonnière quinquennale, l’essence supérieure de 1,6 %, et les distillats inférieurs de 3,1 %. Ces niveaux de stocks continueront d’influencer les prévisions de prix de l’essence dans les prochains mois, alors que les raffineurs ajustent leur activité en fonction des marges bénéficiaires.

Conclusion : Entre Risques Géopolitiques et Surplus Structurel

Le marché de l’énergie est en phase de transition. Les préoccupations immédiates liées à l’Iran et aux risques d’interruption de l’offre soutiennent les prix à court terme, tandis que les fondamentaux à moyen terme — surplus prévu, croissance faible de la demande, et offre américaine résiliente — exercent une pression à la baisse. Les prévisions pour le prix de l’essence et du pétrole brut dans les prochains trimestres reflètent cette tension, avec une bande de volatilité qui devrait rester large tant que la situation géopolitique restera incertaine.