La chute de 16 % de Silver signale une réaction du marché face à la répression des exportations chinoises

L’argent a connu une chute importante, avec des prix s’effondrant à 72,21 $US l’once — soit une baisse de 7,31 % en seulement 24 heures. La baisse plus large de 16 % découle des nouvelles exigences de licences d’exportation annoncées par la Chine, un changement de politique qui a secoué les marchés des matières premières. La nation asiatique, qui détient 60 % à 70 % de l’approvisionnement mondial en argent raffiné, a réduit la liste des exportateurs agréés à seulement 44 entités pour 2026 et 2027, créant une incertitude immédiate quant à la disponibilité de l’offre mondiale.

Comprendre le changement de politique d’exportation de la Chine et son impact sur le marché

La décision du gouvernement chinois d’exiger des licences d’exportation représente un resserrement significatif des réglementations entourant les flux d’argent. Auparavant, le marché connaissait une activité d’exportation robuste, avec plus de 4 600 tonnes d’argent expédiées à l’étranger rien qu’en novembre. En limitant le nombre d’exportateurs agréés à 44 entreprises, Pékin semble vouloir contrôler le rythme de sortie de l’argent du pays, évitant ainsi les pics d’offre qui ont caractérisé les mois récents.

Les acteurs du marché ont immédiatement intégré ces contraintes dans leurs prix. Les traders, qui étaient optimistes il y a seulement quelques jours lorsque l’argent a brièvement atteint $84 par once, ont rapidement réévalué leurs positions. Le récit de la pénurie d’offre a remplacé l’élan optimiste, avec une spéculation croissante sur le fait que cette politique pourrait créer une pression haussière prolongée sur les prix ou simplement déclencher une volatilité temporaire.

Le modèle de consolidation et la dynamique du marché à long terme

La phase de consolidation actuelle de l’argent, malgré la chute des prix, ne signale pas nécessairement une perspective baissière à long terme. Tout au long de 2025, le métal a enregistré une appréciation impressionnante de 150 %, démontrant une demande sous-jacente forte et un intérêt pour l’investissement. La dernière évolution de la politique, bien qu’elle ait retiré environ 110 millions d’onces des flux d’offre potentiels mondiaux, pourrait finalement servir de catalyseur à une appréciation soutenue.

Les analystes considèrent ce recul comme une correction naturelle dans une tendance haussière plus large plutôt qu’un retournement de tendance. Les préoccupations liées à la pénurie d’offre, bien qu’elles créent des vents contraires à court terme, pourraient éventuellement se traduire par un marché plus tendu qui soutient des valorisations plus élevées. Que les restrictions d’exportation de la Chine persistent au-delà de 2027 ou qu’elles soient une mesure temporaire reste incertain, mais l’effet immédiat de la politique a remodelé les attentes du marché concernant la disponibilité de l’argent et la dynamique des prix à l’avenir.