Pourquoi Balaji Srinivasan est devenu le plus grand soutien de la cryptomonnaie : l'homme derrière 85 investissements

Si vous êtes dans la crypto depuis suffisamment longtemps, vous avez probablement entendu le terme “BUIDL”—eh bien, cela vient de Balaji Srinivasan. Le gars est impossible à ignorer dans cet espace : ancien partenaire général d’a16z, premier CTO de Coinbase, et selon Rootdata, l’investisseur ange classé n°1 en crypto avec 85 projets à son actif fin 2022.

Mais qui est vraiment cette personne, et qu’est-ce qui rend sa thèse d’investissement si différente de celle des autres VC de Silicon Valley ? Allons voir.

De doctorant à Stanford à le principal soutien en capital-risque de la crypto

L’histoire de Srinivasan ressemble à un manifeste de startup. Né en 1980 de parents immigrés en provenance d’Inde, il a poursuivi plusieurs diplômes à Stanford—licence, master et doctorat en génie électrique, plus un master en génie chimique. Il a enseigné l’informatique à Stanford jusqu’en 2018, puis a fait le saut que beaucoup d’universitaires rêvent mais peu réalisent : quitter le clocher d’ivoire pour construire une technologie qui compte.

Sa première grande opération fut Counsyl (2007), une société de tests génétiques acquise par Myriad Genetics pour $375 millions en 2018. Pas mal pour quelqu’un qui a commencé dans un dortoir de Stanford. Cette sortie a prouvé une chose : Srinivasan ne parle pas seulement d’améliorer le bien-être humain grâce à la technologie—il construit réellement pour cela.

Le parallèle est intéressant ici : l’enfance de Srinivasan a été façonnée par l’admiration pour le mathématicien indien Ramanujan, qui est sorti de la pauvreté pour devenir célèbre à Cambridge grâce à son génie. Cette éthique d’utiliser le génie technique pour transcender les circonstances lui est clairement restée.

Comment il est devenu le soutien en capital-risque le plus actif en crypto

En 2013, Srinivasan expérimentait déjà avec la blockchain. Il a cofondé 21e6 (plus tard 21Inc, puis Earn.com), qui tentaient d’intégrer Bitcoin dans des appareils du quotidien. La vision était en avance sur son temps : blockchain dans l’IoT, réseaux d’information rémunérés, récompenses en crypto. Lors de l’acquisition d’Earn.com par Coinbase pour $100 millions en 2018, c’était essentiellement Coinbase qui disait “nous voulons Srinivasan” (et ils l’ont recruté comme CTO, même s’il est parti après un an).

Mais la vraie histoire commence après 2019. C’est à ce moment-là que Srinivasan a basculé en mode soutien en capital-risque pur—et est devenu nucléaire. Rien qu’en 2022, il a soutenu 49 projets crypto. Cinq d’entre eux ont levé plus de $20 millions : Celestia ($50M), Nxyz ($40M), Farcaster ($30M), et Hashflow ($26M). Son portefeuille inclut les noms les plus connus du Web3 : Opensea, Avalanche, NEAR Protocol, Aleo, Solend, Sovryn, et bien d’autres.

Sa stratégie d’investissement révèle quelqu’un qui pense à 10 ans d’avance. Il mise sur l’infrastructure (blockchains L1/L2), primitives DeFi, DAOs, et réseaux sociaux décentralisés. Ce ne sont pas des paris sexy sur le consommateur—ce sont la plomberie.

La thèse indienne que personne d’autre n’a vue venir

C’est ici que Srinivasan devient intéressant au-delà de la simple sélection de gagnants.

Il est obsédé par l’Inde en tant que puissance crypto. Alors que le gouvernement indien a instauré une taxe de 30 % sur le trading de crypto et des interdictions réglementaires, Srinivasan a publiquement soutenu que cela pourrait coûter à l’Inde des trillions en PIB perdu. Il dit qu’il est “modérément optimiste sur l’Inde, extrêmement optimiste sur les Indiens”—et son portefeuille le prouve.

Il a soutenu plus de 12 projets crypto fondés en Inde : Lighthouse Storage, Socket (privacy), Samudai (outils DAO), Timeswap (DeFi), Nxyz (indexation de données), Arcana (infrastructure Web3), Push Protocol, Farcaster, et d’autres. En co-investissant avec des anges indiens comme Sandeep Nailwal, Jaynti Kanani, et Gokul Rajaram, quatre des dix meilleurs investisseurs anges en crypto sont désormais d’origine indienne—un contraste frappant avec la position du gouvernement indien.

Cela révèle quelque chose : Srinivasan mise sur les personnes et les écosystèmes à potentiel mondial, pas seulement sur des tokens ou des cycles de hype.

Les deux paris contraires qui définissent sa philosophie

Les médias sociaux décentralisés : En 2020, après les catastrophes de sécurité de Twitter, Srinivasan a appelé à une “sortie”—les utilisateurs devraient posséder leurs domaines, créer des newsletters personnelles, utiliser des protocoles décentralisés comme Farcaster, XMTP, Blogchain. Il a soutenu plus de 15 projets dans cet espace. L’ironie ? Il reste l’un des utilisateurs les plus actifs de Twitter avec 740K followers. Il admet que la transition prendra des années et n’est pas garantie de réussir. Mais il mise quand même.

Les États-réseaux : Son livre de 2022 a exposé une vision : utiliser la blockchain pour créer des communautés décentralisées, géographiquement dispersées, qui finiront par obtenir une reconnaissance souveraine. Il finance Praxis, Cabin, Afropolitan, et d’autres expériences de “ville du futur”. Ce n’est pas un hobby aléatoire—c’est une thèse sur 10 ans remontant à sa conférence de 2013 lors du Y Combinator sur “L’Exit ultime de la Silicon Valley”.

Qu’est-ce qui le rend différent

La plupart des VC suivent les marchés. Srinivasan semble les mener. Il n’investit pas seulement pour le rendement ; il investit pour construire le monde qu’il veut voir. Son parcours d’éducateur, d’entrepreneur social, et de penseur politique influence chaque pari. Il est prêt à soutenir des expérimentations en phase précoce qui pourraient échouer (comme les réseaux sociaux décentralisés ont en grande partie échoué jusqu’à présent) parce que la vision compte plus pour lui que la sortie immédiate.

A-t-il raison sur tout ? Non. Mais dans l’histoire de la crypto, ceux qui ont fait avancer le schmilblick n’étaient pas ceux qui poursuivaient les gagnants d’hier—ceux qui avaient une thèse suffisamment forte pour résister au doute. Balaji Srinivasan mise sur l’Inde, la coordination décentralisée, et les États-réseaux quand ces paris semblaient fous à la plupart.

C’est probablement pour cela qu’il a déjà soutenu 85 projets, et pourquoi les gens continuent de prêter attention à ce qu’il fait ensuite.