Analyse complète de la « stratégie » des droits de douane de Trump : Guide pratique de mise en œuvre

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Auteur : The Kobeissi Letter

Traduction : Jesse

Il s’agit d’une analyse approfondie de The Kobeissi Letter concernant l’incident douanier au Groenland et la « stratégie tarifaire » de Trump.

La guerre commerciale resurgira-t-elle avec les nouveaux droits de douane au Groenland ?

Juste à l’instant, le président Trump a annoncé l’imposition de nouveaux droits de douane sur l’Union européenne, confirmant son objectif stratégique principal : l’acquisition du Groenland. Cela inclut, à partir du 1er février, l’imposition de nouveaux droits de 10 % sur le Danemark, la Norvège, la Suède, la France, l’Allemagne, le Royaume-Uni, les Pays-Bas et la Finlande.

De plus, ces droits seront augmentés à 25 % à partir du 1er juin, et ne seront jamais annulés avant la conclusion d’un accord sur le Groenland. Selon Trump, cette transaction doit être une « acquisition complète et totale » du Groenland.

Avant d’analyser notre stratégie précise, il faut d’abord souligner : la guerre commerciale est devenue une « contre-attaque cyclique ». Les droits de douane reviennent toujours au moment où le marché s’y attend le moins, puis s’estompent lentement. C’est le produit de la « stratégie tarifaire » de Trump, soigneusement conçue.

Un exemple récent s’est produit le 10 octobre, lorsque Trump a menacé d’imposer des droits de 100 % sur la Chine à partir du 1er novembre (soit seulement 21 jours après l’annonce). Ce moment peut sembler familier, car il fait partie intégrante du manuel de cette stratégie. Après l’annonce, les contrats à terme sur le S&P 500 ont vu leur chute s’accentuer avant la clôture du week-end, atteignant -3,5 % ce jour-là.

10 octobre - Trump menace d’imposer 100 % de droits sur la Chine

Trump commence toujours par un message punitif et menaçant, faisant partie de sa tactique de négociation. Et cette approche lui réussit souvent. Lors du conflit avec la Chine en octobre, cela s’est terminé par la signature d’un nouvel accord commercial et la levée par la Chine des restrictions à l’exportation de terres rares, Trump affirmant que ces restrictions nuisaient aux États-Unis.

Cette fois, la déclaration a été publiée samedi, alors que les marchés à terme n’ouvriraient que lundi soir (car lundi est un jour férié fédéral). La réaction du marché pourrait être une « vente émotionnelle » similaire, mais en tenant compte du délai pour digérer l’information, l’impact pourrait être plus léger.

Tout cela fait partie de la « stratégie tarifaire » de Trump, que nous détaillerons ci-dessous :

Manuel de la stratégie tarifaire

En 2025, nos stratégies d’investissement ont presque doublé le rendement du S&P 500, en grande partie parce que nous avons exploité tôt la volatilité des prix des actifs pendant la guerre commerciale. Voici les stratégies concrètes que nous avons toujours appliquées :

Guide étape par étape pour faire face à la guerre commerciale de Trump :

Vendredi : Trump publie un message ambigu, annonçant de possibles droits de douane sur certains pays ou secteurs. Avec l’augmentation de l’incertitude, le marché baisse. L’incident commence vendredi lorsque Trump menace d’imposer des droits au Danemark.

Plus tard dans la journée ou un peu plus tard (ce week-end, samedi) : Trump annonce un nouveau droit de douane massif, généralement supérieur à 25 %.

Samedi et dimanche : Trump, pendant la fermeture du marché, renforce ses menaces tarifaires pour faire pression, maximisant ainsi l’impact psychologique.

Pendant le week-end : les pays ciblés réagissent généralement publiquement ou envoient des signaux de négociation.

Dimanche soir, 18h00 (ce week-end, lundi soir) : ouverture des contrats à terme, réaction initiale émotionnelle du marché aux gros titres sur les droits de douane, baisse des prix à terme.

Lundi et mardi : Trump continue de faire pression publiquement, mais les investisseurs commencent à réaliser que les droits ne sont pas encore en vigueur, avec plusieurs semaines avant leur mise en œuvre (comme le 1er février).

Mercredi de la même semaine : les acheteurs opportunistes interviennent, provoquant un rebond de soulagement, mais cette tendance disparaît souvent, entraînant une nouvelle baisse. C’est généralement le moment où la « smart money » commence à acheter.

Le week-end suivant (environ une semaine plus tard) : Trump publie un message indiquant que les négociations sont en cours, qu’il travaille avec les dirigeants des pays cibles pour trouver une solution.

Ce week-end, à 18h00 : avec un regain d’optimisme, l’ouverture des contrats à terme s’envole, mais après l’ouverture du marché au comptant lundi, la hausse se résorbe.

Lundi matin : le ministre des Finances Bessent (Bessent) et d’autres hauts responsables apparaissent en direct à la télévision pour rassurer les investisseurs et souligner les progrès de l’accord.

Les 2 à 4 semaines suivantes : les responsables du gouvernement Trump continuent de donner des indications sur l’avancement de l’accord commercial.

Finalement : l’accord commercial est officiellement annoncé, le marché atteint de nouveaux sommets historiques.

Cycle : recommencer à partir de l’étape 1.

Bien sûr, ce n’est pas une feuille de route garantie à 100 %, mais d’après notre expérience, depuis janvier 2025, presque toutes les explosions de la guerre commerciale ont suivi un schéma similaire.

Note : cette fois, le plan de Trump pour l’acquisition du Groenland est sans doute plus ambitieux que la demande de réduction des restrictions à l’exportation de la Chine. Par conséquent, le processus d’exécution pourrait être plus long, mais il suivra une séquence d’événements similaire.

Le timing est crucial

Toute la stratégie de négociation de Trump tourne autour du timing et de la pression. Il offre une période de 2 à 3 semaines avant la mise en œuvre des droits pour parvenir à un accord. Son objectif est que ces droits ne prennent jamais réellement effet, il veut un accord. Cela explique aussi pourquoi ces annonces apparaissent de plus en plus souvent pendant le week-end, lorsque les marchés sont fermés. Il pousse la menace à l’extrême. C’est ainsi qu’elles fonctionnent : si elles devenaient effectives et duraient, elles auraient un impact déstabilisateur sur le marché et changeraient le monde.

Lors de la dernière guerre commerciale avec la Chine, Trump a annoncé le 1er novembre un nouvel accord commercial sino-américain — jour où les droits de 100 % devaient entrer en vigueur.

Finalement, ceux qui ont su rester objectifs et suivre le processus pendant les fluctuations de la guerre commerciale ont bénéficié des meilleures conditions de trading de l’histoire.

Comme mentionné, cette approche objective et systématique a permis à nos performances de surpasser les indices de référence. Comme le montre le graphique ci-dessous, depuis 2020, notre rendement d’investissement est près de cinq fois supérieur à celui du S&P 500.

Conclusion

Cette fois, le plan de Trump pour l’acquisition du Groenland est effectivement plus ambitieux que ses demandes précédentes. La volatilité du marché pourrait durer plus longtemps, mais nous réitérons notre point de vue : les meilleurs traders profitent des fluctuations de prix provoquées par les gros titres de la guerre commerciale.

La volatilité est une opportunité.