La consommation aux États-Unis n'est plus de masse : elle dépend de 10%

Source : CritpoTendencia Titre Original : La consommation aux États-Unis n’est plus de masse : elle dépend de 10% Lien Original : Pendant des décennies, la consommation a été présentée comme le grand moteur démocratique de l’économie américaine. Des millions de ménages stimulant la demande, soutenant la croissance et amortissant les cycles. Aujourd’hui, cette narration commence à s’effondrer.

Les données montrent une évolution structurelle : les 10% ayant les revenus les plus élevés aux États-Unis représentent déjà 49% de toutes les dépenses de consommation. C’est le niveau le plus élevé jamais enregistré. Sur le plan historique, ce groupe a augmenté sa part de 13 points de pourcentage au cours des 30 dernières années, un signe clair de concentration du pouvoir d’achat.

Lorsque le moteur de la croissance cesse d’être large et dépend d’une minorité, l’équilibre économique change.

L’autre côté du bilan : le recul silencieux des 80%

Alors que le 10% supérieur gagne en poids, le reste perd en importance. Les 80% de ménages aux revenus inférieurs expliquent aujourd’hui à peine 37% de la dépense totale, une chute de 11 points de pourcentage depuis le milieu des années 90.

Ce n’est ni un ajustement conjoncturel ni une anomalie statistique. C’est une tendance persistante qui reflète comment la capacité de consommation s’est érodée pour la majorité de la population, même en périodes de croissance économique et de marchés du travail ajustés.

L’économie continue d’avancer, mais elle le fait avec une base de consommation de plus en plus étroite.

Quand la consommation définit le PIB, la concentration importe

Aux États-Unis, la consommation personnelle représente près de 68% du produit intérieur brut. Dans ce cadre, la concentration des dépenses se traduit directement par une concentration de la croissance.

Aujourd’hui, les 10% ayant les revenus les plus élevés expliquent environ 33% de tout le PIB américain. En revanche, les 80% inférieurs atteignent à peine 25% de l’activité économique totale.

Cela implique que la santé de la croissance ne dépend plus du revenu moyen, mais de la stabilité financière d’une frange très réduite de la population.

Une économie soutenue par ceux qui possèdent des actifs

Le schéma est clair. Dans ce modèle, les principaux bénéficiaires ne sont ni les salaires ni la consommation générale, mais ceux qui concentrent des actifs financiers et patrimoniaux.

Actions, biens immobiliers et participations dans des entreprises concentrent la capacité de dépense et soutiennent la dynamique économique. C’est pourquoi les marchés d’actifs montrent une résilience plus grande que la consommation agrégée, même lorsque les indicateurs macroéconomiques semblent encore solides.

Lorsque la croissance dépend de peu, la fragilité ne disparaît pas : elle reste simplement cachée jusqu’à ce que cette minorité réduise ses dépenses.