Le changement de leadership de la CFTC signale une refonte majeure de la réglementation des cryptomonnaies — ce que cela signifie pour Bitcoin et Ethereum

Le paysage des cryptomonnaies aux États-Unis subit une transformation fondamentale. Michael Selig, la personne choisie par Trump pour diriger la CFTC, se dirige vers un vote complet au Sénat sur sa nomination, avec un élan croissant après avoir obtenu l’approbation du comité le mois dernier, dans un vote serré de 12-11 selon la ligne partisane. Si sa confirmation est confirmée, Selig a promis de positionner l’Amérique comme la « Crypto Capital du Monde » — mais la véritable histoire réside dans les changements de politique radicaux qui redéfinissent déjà la position de l’agence sur les actifs numériques.

Révision de la politique : du contrôle à la porte d’entrée

La CFTC vient d’éliminer sa règle de « livraison effective » de 2020 — une exigence de détention d’actifs de 28 jours qui avait créé une voie réglementaire distincte pour Bitcoin et Ethereum. Ce mouvement peut sembler technique, mais son implication est énorme : les actifs numériques relèvent désormais du cadre technologique neutre de l’agence, le même standard qui régit les matières premières traditionnelles. Ce changement unique réduit considérablement la friction de conformité pour les plateformes souhaitant lister de nouveaux produits.

Plus important encore, la CFTC a récemment autorisé pour la première fois dans l’histoire de l’agence le trading spot de cryptomonnaies sur des bourses à terme régulées fédéralement. Les plateformes qui opèrent sous supervision fédérale depuis près de 100 ans peuvent désormais faciliter directement l’achat et la vente d’actifs numériques. Étant donné que Bitcoin se négocie actuellement autour de 95,27K$ et Ethereum à 3,30K$, cette démarche ouvre une infrastructure de trading de niveau institutionnel aux participants particuliers et professionnels.

Les actifs du monde réel entrent en scène

L’agence a lancé un programme pilote le 8 décembre autorisant Bitcoin, Ether et USDC à fonctionner comme collatéral sur les marchés dérivés. Cette initiative de trois mois exige que les courtiers en contrats à terme soumettent des rapports hebdomadaires sur leurs avoirs, offrant aux régulateurs une transparence en temps réel sur la performance des actifs tokenisés en conditions de marché réelles. Par ailleurs, la CFTC a indiqué que les actifs du monde réel tokenisés — y compris les Treasuries américaines et les fonds du marché monétaire — peuvent opérer dans le cadre réglementaire existant, ouvrant une voie pour le développement des RWA sans créer un processus d’approbation parallèle.

La question de la direction

Le chemin de Selig vers la confirmation a été étonnamment fluide selon les standards récents, bien que certains observateurs notent que la CFTC fonctionne en mode crise depuis que Rostin Behnam a démissionné plus tôt cette année, suite à des actions d’application de la loi marquantes, notamment un règlement de 4,3 milliards de dollars. Avec le départ de la commissaire Kristin Johnson et la planification du départ de Pham une fois qu’un successeur sera confirmé, la commission fonctionne avec une capacité de leadership minimale — un seul commissaire en poste depuis septembre.

Le Comité de l’agriculture du Sénat indique déjà qu’il souhaite que Selig présente son programme de réautorisation pour l’agence, la première grande initiative législative pour la CFTC depuis plus d’une décennie. La dynamique politique s’accélère clairement : le Congrès prépare plusieurs projets de loi, y compris la loi CLARITY, qui donnerait à la CFTC la supervision principale des marchés spot de cryptomonnaies.

Ce que cela signifie

Les annonces rapides de la politique de la CFTC suggèrent que l’agence n’est plus en mode retard — elle élimine activement les obstacles de conformité qui rendaient auparavant difficile le lancement de produits crypto sur les bourses traditionnelles. Que la confirmation de Selig ait lieu aujourd’hui ou cette semaine, le cadre réglementaire qu’il hérite est déjà en mouvement.