Comprendre les actifs sous-jacents : ce que vous devez savoir avant de trader des dérivés

Qu'est-ce qu'un actif sous-jacent en trading de crypto ?

Les dérivés peuvent sembler intimidants, mais ils sont fondamentalement simples une fois que vous comprenez un concept clé : les actifs sous-jacents. Considérez un actif sous-jacent comme la véritable chose qui soutient un contrat dérivé — c'est l'ancre qui détermine si votre pari sera rentable.

Un dérivé est un contrat financier dont le prix évolue en fonction de la valeur d'autre chose. Cette “autre chose” est l'actif sous-jacent. Que ce soit Bitcoin, Ethereum ou un indice boursier, chaque contrat dérivé tire toute sa valeur de ce point de référence sous-jacent. Lorsque la valeur de l'actif sous-jacent change, celle du dérivé change aussi — parfois de façon spectaculaire.

Pourquoi les traders doivent-ils s'intéresser aux actifs sous-jacents ?

La signification d'actif sous-jacent devient claire lorsque vous réalisez qu'il constitue la base de votre stratégie de trading. Si vous négociez des contrats à terme sur Bitcoin ou des options sur Ethereum, vous ne possédez pas directement BTC ou ETH. Au lieu de cela, vous pariez sur leurs mouvements de prix via un contrat dérivé lié à ces actifs sous-jacents.

C'est pourquoi il est important de comprendre ce qui peut être considéré comme un actif sous-jacent. Tous les actifs ne peuvent pas soutenir un contrat dérivé. Pour que les dérivés fonctionnent, l'actif sous-jacent doit être négociable, avoir des prix découvrables, et exister sur un marché liquide. C'est pourquoi Bitcoin, les devises et les indices boursiers fonctionnent parfaitement comme actifs sous-jacents — mais les produits frais ou les biens personnels, non.

Comment fonctionnent les options avec les actifs sous-jacents ?

Les contrats d'options vous donnent le droit (mais pas l'obligation) d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix prédéterminé avant une date spécifique. Vous payez une prime à l'avance pour ce droit.

Supposons que Bitcoin se négocie à 40 000 $. Vous êtes optimiste mais craignez un crash potentiel. Vous pouvez acheter un contrat d'option de vente — payant, par exemple, 500 $ — pour vendre 10 BTC à 35 000 $ dans trois mois. Si Bitcoin chute à 30 000 $, vous exercez votre option et vendez à 35 000 $, protégeant ainsi votre portefeuille. Si Bitcoin monte, vous laissez simplement l'option expirer. L'actif sous-jacent (Bitcoin dans ce cas) est ce qui rend cette stratégie possible.

Futures : le côté obligation des actifs sous-jacents

Les contrats à terme diffèrent fondamentalement des options. Lorsqu'on entre dans un contrat à terme, on est engagé. Vous devez acheter ou vendre l'actif sous-jacent au prix convenu à la date convenue — il n'y a pas d'option, juste une obligation.

Les agriculteurs utilisent des futures de matières premières depuis des siècles pour verrouiller des prix prévisibles pour leurs récoltes, se protégeant contre les chutes de marché. Les traders crypto utilisent de la même manière les futures sur Bitcoin et Ethereum, éliminant l'incertitude des prix en s'engageant sur des transactions futures sur des actifs sous-jacents qui leur importent.

Actifs sous-jacents courants sur les marchés

Actions et Titres Les actions d'entreprise sont parmi les actifs sous-jacents les plus populaires, supportant options, futures et swaps. Leurs prix sont transparents, et les marchés sont très liquides.

Obligations Les gouvernements et les entreprises émettent des obligations, qui servent d'actifs sous-jacents pour les options sur obligations, les futures sur taux d'intérêt et les swaps.

Devises étrangères Les paires de devises sont des actifs sous-jacents négociables. En finance décentralisée, les stablecoins comme USDC tirent leur stabilité d'une réserve de devises réelles — faisant essentiellement des monnaies nationales leur référence sous-jacente.

Cryptomonnaies La révolution crypto a considérablement élargi l'univers des actifs sous-jacents. Bitcoin, Ethereum, Solana et des milliers d'altcoins soutiennent désormais options, futures et contrats perpétuels. La nature 24/7 des marchés crypto signifie que le trading de dérivés ne dort jamais.

Indices de marché Les indices regroupant plusieurs titres permettent aux traders de parier sur des mouvements de marché plus larges. Si le S&P 500 ou un indice crypto monte, tout dérivé le suivant monte aussi.

Actifs du monde réel sous forme de NFTs La technologie blockchain a créé une nouvelle frontière : la tokenisation d'actifs physiques. Un NFT représentant une peinture ou un bien immobilier devient un actif sous-jacent négociable, permettant la découverte des prix pour des actifs auparavant peu liquides.

Fonds négociés en bourse (ETF) Les ETF — fonds cotés en bourse suivant divers actifs — deviennent eux-mêmes des actifs sous-jacents pour des options et des futures, créant une couche supplémentaire de dérivés.

La signification de l'actif sous-jacent en gestion des risques

La couverture (hedging) est peut-être l'utilisation la plus importante des dérivés liés aux actifs sous-jacents. Si vous détenez du Bitcoin mais craignez une correction à court terme, acheter une option de vente sur BTC (l'actif sous-jacent) compense d'éventuelles pertes. La valeur du dérivé évolue inversement à celle de votre position au comptant, créant un mécanisme d'assurance naturel.

Les traders professionnels analysent constamment les mouvements de prix de l'actif sous-jacent pour prévoir le comportement des dérivés. Comprendre les corrélations entre l'actif sous-jacent et ses dérivés est essentiel pour des stratégies de trading sophistiquées.

Qu'est-ce qui ne peut pas fonctionner comme actif sous-jacent ?

Ce n'est pas parce qu'un actif a de la valeur qu'il peut devenir un actif sous-jacent. Plusieurs catégories d'actifs échouent à cette étape :

Biens personnels Les œuvres d'art, antiquités ou objets de collection manquent de mécanismes de tarification standardisés et d'une infrastructure de trading efficace. Sans marchés liquides, il n'y a pas de découverte fiable des prix.

Produits périssables Les produits frais, aliments ou tout ce qui a une courte durée de vie posent des problèmes de stockage et de logistique. Bien que des futures agricoles existent, ce sont des instruments spécialisés.

Actifs intangibles Les brevets, marques ou la valeur de marque sont difficiles à évaluer objectivement et à échanger efficacement. Ils résistent à la standardisation et aux marchés liquides.

Perpétuels : la nouvelle frontière des dérivés crypto

L'industrie crypto a inventé les contrats perpétuels — des contrats sans date d'expiration qui suivent indéfiniment le prix spot de l'actif sous-jacent. Ces instruments sont devenus extrêmement populaires auprès des traders cherchant une exposition à effet de levier sur les cryptomonnaies sans avoir à renouveler constamment leurs contrats.

Les perpétuels représentent une évolution des dérivés, où l'actif sous-jacent (comme Bitcoin) peut être suivi via des contrats dérivés qui durent théoriquement éternellement, ajustés par des taux de financement pour rester liés aux prix spot.

La conclusion sur l'actif sous-jacent

La signification d'actif sous-jacent se résume à ceci : c'est le vrai prix sur lequel vous pariez réellement. Chaque option, chaque contrat à terme, chaque swap existe parce que les traders veulent une exposition à quelque chose — cet “quelque chose”, c'est l'actif sous-jacent. Maîtrisez ce concept, et les dérivés deviennent beaucoup moins mystérieux. Le contrat lui-même n'est qu'une enveloppe ; ce qui compte, c'est l'actif sous-jacent.

Que vous hedgiez vos avoirs en Bitcoin, spéculiez sur les mouvements d'Ethereum, ou que vous cherchiez une exposition à des indices larges, la réussite ou l’échec de votre dérivé dépend entièrement de l’évolution du prix de l’actif sous-jacent. C’est pourquoi comprendre ce qui peut être considéré comme un actif sous-jacent — et pourquoi — est la première étape pour trader les dérivés de manière intelligente.