Le prix de l'or subit la pression du dollar en hausse, mais les risques géopolitiques offrent un soutien avant le NFP

Dynamique actuelle du marché

Le cours de l’or rencontre des difficultés à progresser ce vendredi, avec le métal précieux reculant du seuil de US$ 4.400 lors de la séance asiatique. Le contexte est marqué par le renforcement du dollar américain, qui atteint son niveau le plus élevé en près d’un mois, exerçant une pression directe sur la commodité sans rendement. Malgré cette pression vendeuse, le mouvement reste modéré, reflétant les incertitudes entourant les prochaines publications économiques américaines.

Facteurs qui maintiennent la volatilité contenue

La publication attendue des données sur l’emploi non agricole (NFP) des États-Unis, prévue pour aujourd’hui, constitue un point d’inflexion pour le comportement tant du dollar que du cours de l’or. Les signaux dovish émanant des attentes de réduction des taux par la Réserve fédérale (Fed) créent un contrepoids aux valorisations du dollar, évitant des gains plus importants de la monnaie américaine et limitant la chute de l’or.

Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a renforcé dans une interview à CNBC que la réduction des taux d’intérêt serait le composant manquant pour accélérer encore plus la croissance économique, suggérant que la banque centrale ne devrait pas retarder ses mouvements. Le marché intègre la possibilité concrète d’une réduction des coûts d’emploi en mars, suivie de nouvelles coupures au cours de cette année, scénario qui pourrait apporter un soutien significatif à la commodité.

Attentes concernant les données sur l’emploi

Les chiffres attendus pour décembre indiquent la création de 60 000 nouveaux emplois, un mouvement plus modeste comparé aux 64 000 enregistrés en novembre. Parallèlement, le taux de chômage devrait diminuer de 4,6 % à 4,5 %, signalant un marché du travail encore résilient. Ces données fourniront des indices cruciaux sur la trajectoire de la politique monétaire de la Fed dans les prochains mois et joueront un rôle déterminant dans la dynamique du dollar et, par conséquent, du cours de l’or.

Tensions géopolitiques comme facteur de soutien

Les incertitudes géopolitiques mondiales croissantes agissent comme amortisseur des baisses pour la paire XAU/USD. L’administration américaine a signalé son intention de gérer les ressources du Venezuela et d’exploiter ses réserves pétrolières, selon le président Donald Trump dans une déclaration au New York Times. Par ailleurs, la Chine a intensifié ses restrictions sur les exportations de terres rares et d’aimants de terres rares destinés au Japon, escaladant les disputes diplomatiques. La guerre prolongée entre la Russie et l’Ukraine demeure une source persistante de demande pour des actifs refuges.

Le chancelier allemand Friedrich Merz a indiqué que la résolution du conflit en Ukraine reste lointaine, en raison de la position inflexible de la Russie, alertant sur les risques d’un engagement direct des troupes européennes dans le théâtre de guerre.

Perspective technique et signaux du marché

Le cours de l’or maintient sa position au-dessus de la moyenne mobile exponentielle de 200 périodes, située à environ US$ 4.322,58, conservant la pente ascendante de la tendance générale. Le gradient de la moyenne continue de soutenir les retracements, indiquant que des baisses plus profondes trouvent un support structurel à ce niveau.

L’indicateur MACD est en dessous de la ligne de signal et de la marque zéro, mais montre un mouvement de récupération. L’histogramme négatif se contracte, suggérant un affaiblissement de la pression vendeuse. Le RSI évolue à 56, au-dessus du niveau neutre de 50, en ligne avec l’amélioration du momentum sans signaler de conditions extrêmes de surachat.

Les optimistes de la commodité ont besoin d’une acceptation ferme au-dessus de US$ 4.500 pour valider de nouvelles positions directionnelles. Tant que la tendance dominante sera maintenue au-dessus de US$ 4.322,58, le ton restera constructif. Une cassure décisive en dessous de cette moyenne mobile ouvrirait la voie à une retracement plus prononcé.

Performance du dollar américain cette semaine

Le dollar américain montre une force considérable face aux principales monnaies, avec une valorisation de 0,60 % contre l’euro et des gains de 0,92 % face au franc suisse. Le yen japonais a subi une dépréciation de 0,90 % par rapport au dollar, tandis que le dollar canadien a enregistré une baisse de 0,30 %. Ces mouvements reflètent la recherche de sécurité et la confiance dans les actifs libellés en dollar américain dans un contexte d’incertitude mondiale. La carte des variations croisées des principales monnaies révèle un scénario où le dollar se positionne comme la devise refuge préférée, en compétition avec le franc suisse, affectant directement la compétitivité du cours de l’or en termes de prix relatif.

Conclusion

Le cours de l’or reste coincé entre la pression d’un dollar américain plus fort et le support offert par les attentes dovish de la Fed, les tensions géopolitiques et la demande pour des actifs de protection. Les opérateurs du marché attendent des signaux plus cohérents avant d’établir de nouvelles positions directionnelles, en concentrant leur attention sur le rapport sur l’emploi d’aujourd’hui comme principal catalyseur pour le prochain mouvement significatif dans la dynamique de l’or et de la monnaie américaine.