Comprendre les produits dérivés financiers : FAQ pour les débutants

Passons en revue les différents instruments financiers présents dans le monde de l’investissement — actions, forex, matières premières, indices, cryptomonnaies, etc. Fait intéressant, derrière ces actifs traditionnels se sont développés des instruments dérivés correspondants, alors que de nombreux débutants en investissement connaissent peu ce domaine. Quels sont exactement les types de produits dérivés ? Quelles sont les méthodes concrètes pour trader ces dérivés ? Cet article vous aidera à répondre aux 10 questions les plus courantes lors de la négociation de contrats à terme, d’options, etc., pour vous permettre d’entrer rapidement dans le vif du sujet.

Qu’est-ce qu’un produit financier dérivé ?

Les dérivés (en anglais Derivatives) sont essentiellement des contrats financiers négociables, dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent. Cet actif peut être une action, une obligation, une matière première, un indice ou un taux d’intérêt, etc. À mesure que le prix du marché de l’actif sous-jacent évolue, le prix du dérivé qui le suit fluctue également en conséquence.

Caractéristiques principales des dérivés

⭐ Effet de levier élevé : Le trader n’a besoin d’investir qu’une petite partie de la marge pour participer à une transaction de grande envergure, ce qui amplifie considérablement l’efficacité du capital.

⭐ Capacité de négociation bidirectionnelle : Les dérivés permettent de prendre des positions longues (hausse) ou courtes (baisse), offrant des opportunités de profit dans les deux sens du marché.

⭐ Outil de couverture des risques : Les entreprises et investisseurs peuvent utiliser les dérivés pour se couvrir contre le risque de change, le risque de taux d’intérêt, la volatilité des prix des matières premières, etc.

⭐ Amélioration de la liquidité du marché : La négociation de dérivés augmente la profondeur et l’efficacité globales du marché.

Un exemple comparatif : Supposons que vous souhaitez investir dans 1 BTC (prix actuel : 95 000 USD), vous avez deux options :

1. Acheter directement 1 bitcoin sur une plateforme de cryptomonnaie, attendre qu’il prenne de la valeur, puis le revendre pour réaliser un profit.
2. Négocier un contrat pour différence (CFD) sur Bitcoin, en ne déposant qu’une petite marge, tout en contrôlant une position équivalente en bitcoins, évitant ainsi la complexité de stockage réel de l’actif.

Ainsi, avec moins de capital, les dérivés offrent une flexibilité d’investissement que l’actif sous-jacent ne peut pas réaliser. Beaucoup d’investisseurs détiennent des actions à long terme pour profiter de la hausse, mais lorsqu’un marché est volatile, ils peuvent acheter des CFD sur actions pour se couvrir contre la baisse, et ainsi compenser les pertes en cas de chute du prix par des gains sur le contrat. C’est là toute la puissance des dérivés dans la gestion des risques et la stratégie de spéculation.

Pourquoi les investisseurs choisissent-ils de trader des dérivés ?

Les trois principales motivations pour trader des dérivés sont : spéculation, couverture et arbitrage.

Protection contre le risque : De nombreuses grandes entreprises mondiales utilisent des dérivés pour se couvrir contre le risque. Par exemple, les importateurs/exportateurs verrouillent les taux de change futurs via des contrats à terme pour éviter les pertes dues à la volatilité des devises ; les producteurs de pétrole utilisent des contrats à terme pour stabiliser leurs prix de vente futurs.

Potentiel de profit par la spéculation : Les dérivés ont une forte prévisibilité et attractivité. Les traders peuvent utiliser l’effet de levier pour amplifier leurs gains, en jugeant précisément la direction du prix de l’actif. Par exemple, un investisseur ne paie qu’une petite marge pour contrôler une position importante.

Découverte d’opportunités d’arbitrage : Le marché des dérivés présente souvent des écarts de prix entre différents marchés ou échéances. Les traders intelligents peuvent analyser la chaîne de valeur pour repérer des opportunités d’arbitrage. Par exemple, lorsque le prix du minerai de fer baisse, ils peuvent prévoir une baisse des prix de l’acier et ouvrir une position courte sur le marché à terme.

Allocation de portefeuille : Les investisseurs institutionnels intègrent souvent des dérivés dans leur portefeuille pour renforcer leur rendement global. Cependant, les dérivés ne constituent généralement pas la position principale, celle-ci étant souvent composée d’actifs à faible risque comme les obligations d’État.

Avantages et inconvénients des dérivés

Principaux avantages des dérivés

Environnement de forte liquidité : Les dérivés peuvent être négociés sur des marchés centralisés ou OTC, offrant de nombreuses opportunités de trading et une plus grande flexibilité, ce qui améliore l’efficacité du marché.

Mécanisme de couverture efficace : Les dérivés aident à couvrir et transférer les risques, comme le risque de taux d’intérêt, de change ou de prix des matières premières, réduisant ainsi les pertes potentielles.

Avantages en termes de coûts de transaction : Les coûts de négociation des dérivés sont généralement bien inférieurs à ceux des actifs sous-jacents, avec des frais de courtage plus faibles et l’exonération de taxes telles que la taxe de timbre.

Effet de levier : Grâce à la marge, les dérivés peuvent considérablement augmenter l’efficacité du capital, maximiser les gains potentiels, tout en offrant une plus grande variété de stratégies.

Principaux risques des dérivés

Règles et mécanismes complexes : La négociation et le fonctionnement des dérivés sont très complexes, nécessitant des connaissances professionnelles et une expérience pratique pour une utilisation efficace.

Risque élevé : La valeur des dérivés est proportionnelle au risque et au potentiel de gain. L’effet de levier amplifie à la fois les profits et les pertes. Une fluctuation adverse du marché peut entraîner des pertes importantes, voire la liquidation du compte.

Risque de contrepartie : Sur le marché OTC, il existe un risque que la contrepartie ne puisse pas honorer le contrat, ce qui est particulièrement critique dans des produits complexes comme les swaps de crédit.

Types courants de dérivés expliqués en détail

Les dérivés sont nombreux, mais les cinq principales catégories sont : contrats à terme (futures), options, contrats pour différence (CFD), contrats à terme (forwards) et swaps.

Tableau comparatif des types

① Contrats à terme (futures)

Les contrats à terme sont des accords juridiques standardisés, stipulant que deux parties achèteront ou vendront un actif sous-jacent à une date future à un prix convenu.

Caractéristiques standardisées : Négociés sur des bourses réglementées, ces contrats ont des spécifications fixes (valeur, quantité, date de règlement), favorisant une formation de prix équitable.

Mécanisme de levier : Les traders ne déposent qu’une marge pour contrôler une valeur bien supérieure à leur dépôt, ce qui peut amplifier gains et pertes.

Flexibilité de négociation : Les contrats à terme peuvent être clôturés à tout moment sur le marché secondaire, permettant de sortir de la position avant l’échéance ou d’attendre la livraison en espèces.

⭐ Important : La livraison doit être effectuée avant la date limite. La plupart des investisseurs particuliers optent pour la livraison en espèces plutôt que la livraison physique. Si vous ne souhaitez pas livrer, il faut clôturer la position avant l’échéance. Les positions non clôturées seront automatiquement liquidées par le courtier. Il faut faire attention au risque de date d’échéance, et il n’est pas conseillé d’acheter des contrats proches de leur expiration, car la marge requise augmente à l’approche de la date.

② Options (contrats d’option)

Les options donnent à l’acheteur le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif à une date future à un prix convenu.

Conception standardisée : Les options sont des instruments financiers standard, précisant clairement l’actif sous-jacent, le prix d’exercice, la date d’échéance, etc.

Flexibilité de levier : Après paiement de la prime, le trader obtient un droit qu’il peut exercer ou abandonner à tout moment avant l’échéance, offrant une grande flexibilité stratégique.

Stratégies diversifiées : Les investisseurs peuvent acheter des options d’achat ou de vente, ou combiner différentes échéances et prix d’exercice pour élaborer des stratégies complexes.

⭐ Risques à surveiller : La négociation d’options est relativement complexe, et les débutants peuvent faire des erreurs. La valeur des options décroît avec le temps, surtout à l’approche de l’échéance, la plupart perdant de la valeur. Il faut réaliser des profits avant l’expiration pour en tirer avantage.

③ Contrats pour différence (CFD)

Les CFD sont des dérivés qui ne donnent pas droit à la propriété réelle de l’actif. Le trader suit simplement la fluctuation du prix de l’actif, sans détenir l’actif lui-même.

OTC non standardisé : Négociés en OTC, ils ne sont pas standardisés, avec une flexibilité accrue, des seuils d’entrée faibles, et un effet de levier élevé, adaptés à diverses stratégies.

Efficacité du capital avec levier : Le trader ne dépose qu’une petite partie de la valeur du contrat pour contrôler une position plus grande.

Avantages de l’absence de date d’échéance : Les CFD n’ont pas de limite de durée, permettant de conserver une position indéfiniment. La négociation repose sur la variation de prix, évitant les coûts et la complexité liés à la détention réelle de l’actif.

⭐ Rappel de risque : La négociation OTC étant moins régulée, il est crucial de choisir un courtier réglementé et fiable. La liquidité peut être faible pour certains actifs, ce qui peut entraîner des écarts de prix, des slippages, ou une augmentation des spreads, impactant la qualité de l’exécution.

④ Contrats à terme (forwards)

Les forwards sont des accords privés entre deux parties, convenant de négocier un actif à un prix fixé à une date future.

Personnalisation totale : Les contrats à terme sont négociés directement entre les deux parties, avec des conditions (actif, date, prix) ajustables selon leurs besoins.

Grande flexibilité : Non standardisés, ils offrent une structure et une personnalisation plus souples que les futures.

Adaptés aux investissements à long terme : Utilisés pour la gestion des risques à long terme ou pour des stratégies d’entreprise.

⭐ Risque de contrepartie : Étant des contrats privés, il existe un risque que l’une des parties fasse défaut, ce qui constitue la principale limite de cet outil.

⑤ Contrats d’échange (Swap)

Les swaps sont des accords par lesquels deux parties conviennent d’échanger des flux de trésorerie futurs. En résumé, chaque participant échange des actifs financiers selon des conditions convenues.

Les types courants incluent :

• Swap de taux d’intérêt : Échange de flux d’intérêts fixes contre variables
• Swap de devises : Échange de principal et d’intérêts dans différentes monnaies, pour couvrir le risque de change
• Swap de matières premières : Échange de flux liés aux matières premières
• Swap d’actions : Échange de gains liés aux actions

OTC non standardisé : Négociés par accord bilatéral, ils peuvent être entièrement personnalisés.

Structure flexible et complexe : Les deux parties peuvent concevoir le contrat selon leurs besoins.

Négociation à long terme : Les swaps impliquent souvent des échanges de flux sur une longue période.

⭐ Coût et complexité : La négociation de swaps est généralement effectuée par des institutions financières, avec une structure complexe nécessitant des documents juridiques, une comptabilité spécifique et une conformité réglementaire, ce qui augmente le coût.

Conscience des risques liés à la négociation de dérivés

Haute volatilité : La valorisation des dérivés est complexe, susceptible de connaître des fluctuations extrêmes, voire d’être difficile à évaluer précisément. La volatilité est une caractéristique intrinsèque des instruments dérivés.

Risque de spéculation : En raison de leur risque élevé et de leur difficulté de prévision, les dérivés sont souvent utilisés comme outils de spéculation. Une mauvaise utilisation peut entraîner des pertes importantes.

Risque de contrepartie OTC : Lors de négociations OTC, il existe un risque que la contrepartie ne puisse pas honorer le contrat. Il est crucial de choisir une plateforme réglementée et fiable.

Risque de levier : L’effet de levier amplifie à la fois les gains et les pertes. Une forte volatilité peut rapidement entraîner la liquidation du compte.

Comment choisir une plateforme de trading de dérivés ?

Via un courtier / une société de futures

La majorité des courtiers traditionnels proposent la négociation de dérivés comme les contrats à terme ou les options, notamment via des courtiers multi-actifs.

Points clés pour choisir une plateforme :

• Vérifier si le courtier propose principalement des warrants et options
• Vérifier si le courtier en futures offre des contrats à terme et options
• S’assurer que les dérivés négociés en bourse sont soumis à une régulation stricte

Via une plateforme OTC

Le trading OTC (Over The Counter) désigne la négociation directe entre deux parties. En raison de l’absence d’un tiers, les contrats ne sont pas standardisés, avec moins de restrictions, des coûts plus faibles, mais un risque de contrepartie accru.

Avantages du OTC :

• Flexibilité dans la conception des contrats
• Coûts de transaction plus faibles
• Possibilité de négocier divers dérivés comme futures, options, CFD

Conseils pour choisir une plateforme :

1. Vérifier si la plateforme détient une licence réglementaire reconnue (FCA, ASIC, etc.)
2. Vérifier la durée d’existence et la réputation sur le marché
3. Comparer les coûts (spread, commissions, frais de nuitée)
4. Évaluer la qualité du support client et la gamme d’outils de trading
5. Consulter les avis utilisateurs et la sécurité de la plateforme

Étapes de base pour commencer à trader des dérivés

Quelle que soit la plateforme choisie, le processus général est :

Étape 1 : Ouverture de compte — Vérification d’identité et configuration du compte

Étape 2 : Dépôt de fonds — Transfert via divers moyens pour constituer la marge initiale

Étape 3 : Exécution des trades — Achat ou vente de dérivés selon votre analyse du marché

Étape 4 : Gestion des risques — Mise en place de stops, de take profits, gestion des positions en temps réel

Différences entre trading de dérivés et trading d’actions traditionnelles

Le trading d’actions se fait sur des marchés centralisés, soumis à des règles strictes, offrant une haute liquidité et une sécurité accrue. Les dérivés, en revanche, sont conçus pour répondre à des besoins d’investissement plus variés, avec des contrats plus complexes et des stratégies plus diversifiées.

En résumé, les dérivés offrent une flexibilité et un potentiel de spéculation plus importants que les actions, mais avec un risque accru. Chaque outil d’investissement convient à des objectifs et à des profils de risque différents.

Qui devrait trader des dérivés ?

Les acteurs du marché des dérivés incluent :

Entreprises productrices et mineurs — Par exemple, les producteurs de pétrole, d’or, ou de cryptomonnaies peuvent utiliser des contrats à terme pour fixer leurs prix, évitant ainsi la volatilité.

Fonds spéculatifs et sociétés de trading — Utilisent des dérivés pour le levier, la couverture ou l’augmentation du rendement.

Trader individuels et investisseurs — Utilisent des dérivés pour la spéculation à court terme, avec un levier permettant d’amplifier rapidement les profits.

Départements financiers d’entreprises — Gèrent le risque de change ou de taux d’intérêt via des dérivés.

Quel que soit le profil, la clé pour réussir dans le trading de dérivés est : comprendre parfaitement les produits, évaluer les risques, élaborer un plan de trading clair, et respecter strictement la gestion de fonds. Les débutants sont recommandés de commencer par des comptes démo pour acquérir expérience et conscience des risques.