Les investisseurs dans les ETF or misent sur la faiblesse du dollar et l'incertitude économique en 2025

Le cas d’investissement pour l’or se renforce à mesure que plusieurs forces macroéconomiques convergent. La récente réduction des taux d’intérêt par la Réserve fédérale marque le début d’un cycle de baisse, avec des attentes du marché pointant vers deux autres diminutions avant la fin de l’année. Parallèlement, les préoccupations persistantes concernant l’inflation et la demande soutenue des banques centrales du monde entier continuent de soutenir la valorisation des métaux précieux. L’or agit comme une couverture contre l’érosion du pouvoir d’achat, offrant des rendements qui dépassent généralement l’inflation tout en maintenant une corrélation négative avec les marchés boursiers—une caractéristique cruciale pour la résilience du portefeuille.

La dynamique du marché valide cette thèse. Selon les données de TradingView, l’or a augmenté d’environ 10% au cours du mois précédent et de 20,5% sur six mois, reflétant la trajectoire de performance convaincante du métal. La faiblesse du dollar et le positionnement accru comme valeur refuge face à la volatilité géopolitique ont alimenté cette hausse, avec un potentiel de hausse supplémentaire alors que les tensions mondiales persistent.

Ray Dalio, le célèbre macroéconomiste, recommande une allocation de 10-15% du portefeuille à l’or dans un cadre bien diversifié. Cette recommandation devient d’autant plus pertinente alors que les investisseurs naviguent dans une incertitude accrue en 2025 et jusqu’en 2026, avec des indicateurs techniques suggérant que la hausse reste intacte.

Comment les baisses de taux d’intérêt et la dynamique monétaire stimulent la demande pour les ETF d’or

Les mécanismes sont simples : lorsque la Réserve fédérale réduit ses taux, le dollar américain a tendance à s’affaiblir. Cette relation inverse provient d’une attraction moindre des rendements pour les détenteurs de capitaux étrangers. Actuellement, l’indice du dollar américain (DXY) reflète cette pression, en baisse de 0,61% sur cinq jours et de 10,69% depuis le début de l’année, avec une baisse cumulée de 19,16% par rapport aux sommets historiques.

Les probabilités du CME FedWatch révèlent la conviction du marché concernant la trajectoire des taux : une chance de 89,8% que les taux tombent à 3,75-4% d’ici octobre, suivie d’une probabilité de 81,8% d’atteindre 3,5-3,75% en décembre. Un environnement de dollar plus faible rend l’or plus abordable pour les acheteurs internationaux, soutenant directement la hausse des prix.

L’instabilité géopolitique renforce le statut de valeur refuge

Le paysage de 2025 reste marqué par la complexité. L’incertitude autour de la politique commerciale liée à la mise en œuvre des tarifs, les questions juridiques concernant l’autorité exécutive en vertu de la loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationale (IEEPA), et les points chauds géopolitiques plus larges créent un environnement où le positionnement défensif devient stratégiquement nécessaire.

La résilience historique de l’or en période de crise en fait un actif indispensable. Plutôt que de voir les corrections de prix comme des avertissements, les investisseurs sophistiqués devraient interpréter ces retraits comme des opportunités d’accumulation—une mentalité de “acheter la baisse” adaptée aux environnements macroéconomiques volatils.

Évaluer les options d’ETF d’or pour une position à long terme

Les investisseurs cherchant une exposition aux métaux précieux disposent de plusieurs véhicules. SPDR Gold Shares (GLD) domine en liquidité, avec une moyenne de 11,19 millions d’actions par jour, et 115,22 milliards de dollars d’actifs sous gestion—des avantages pour les traders actifs comme pour les accumulateurs passifs. iShares Gold Trust (IAU), SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM), abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL), et iShares Gold Trust Micro (IAUM) offrent des caractéristiques complémentaires.

Pour les investisseurs à long terme soucieux des coûts, GLDM et IAUM apparaissent comme des choix optimaux, avec des frais annuels respectifs de seulement 0,10% et 0,09%. Ces structures de frais se cumulent favorablement sur plusieurs années de détention.

La cohérence de la performance de ces cinq fonds démontre la nature standardisée des produits ETF d’or—les différences résident dans la liquidité, les frais, et la base d’actifs plutôt que dans la sélection des titres sous-jacents.

Construction de portefeuille en période d’incertitude

Compte tenu des vents contraires macroéconomiques persistants, l’exposition aux ETF d’or dépasse la simple préférence d’actif et devient une nécessité structurelle du portefeuille. L’environnement actuel—avec des baisses de taux, une faiblesse monétaire, une incertitude tarifaire, et des tensions géopolitiques—représente le type de conditions où les actifs réels défensifs ont historiquement surperformé.

Mettre en place cette allocation via des ETF d’or offre une liquidité, une transparence, et une efficacité des coûts supérieures à celles de l’or physique ou des contrats à terme. Que ce soit par des stratégies passives d’achat et de conservation ou par une accumulation tactique, constituer des positions en ETF d’or dès maintenant permet aux portefeuilles de mieux résister à la volatilité à venir.