Résumé des points clés du marché des cryptomonnaies en 2026 : une perspective sur la stratégie future à partir de l'écosystème on-chain

Une photographie fidèle de l’écosystème on-chain actuel

Bitcoin : est passé d’un actif spéculatif à un actif standard pour les institutions

Honnêtement, en 2025, la performance du Bitcoin se résume à un seul mot — “turbulences”. Après avoir atteint 109 000 dollars en début d’année, il est redescendu, puis, avec la hausse des attentes de baisse des taux de la Fed à mi-année, il a atteint environ 125 000 dollars, pour finir l’année à 85 000 dollars. La plus forte correction de BTC cette année a dépassé 33 %, ce qui montre clairement qu’après l’entrée des capitaux institutionnels, la volatilité de cet actif est devenue encore plus sensible — non pas à l’émotion du marché, mais à la liquidité globale et aux données macroéconomiques.

Au niveau des données on-chain, le volume de transactions se concentre principalement lors des périodes de forte volatilité, notamment lors des baisses rapides. Ce n’est pas une panique des petits investisseurs qui fuient, mais une réorganisation des positions par les institutions. Après une forte baisse de la capitalisation de BTC depuis son sommet, le nombre d’adresses actives a également diminué, indiquant que peu de gens utilisent réellement ce réseau — la majorité ne fait que spéculer.

Mais cela illustre aussi le revers d’un problème : BTC est désormais intégré dans le portefeuille des institutions. En 2025, le flux de fonds vers les ETF spot, la politique tarifaire, les attentes de baisse des taux et l’incertitude fiscale sont fortement corrélés. Lorsqu’une baisse des taux est anticipée, les ETF connaissent un afflux massif, et en cas de risque tarifaire, il y a sortie. C’est un comportement typique d’allocation d’actifs institutionnels. En 2026, cette tendance se renforcera encore.

Ethereum : de pierre angulaire de l’écosystème à infrastructure financière

L’année d’Ethereum a été une véritable “montagne russe”. Au début, le prix est passé du sommet à 4040 dollars à 1447 dollars, soit une chute de plus de 65 %. Mais à partir du deuxième trimestre, avec l’augmentation des attentes de baisse des taux et l’accumulation par de grandes entreprises cotées comme BitMine, SharpLink, le prix d’ETH a grimpé jusqu’à 4950 dollars, soit une hausse de 242 %. Puis… il a chuté de 43 %.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est l’évolution de l’écosystème on-chain. En août, lorsque le prix d’ETH a atteint son sommet, la TVL (total value locked) a atteint un pic annuel de 91,2 milliards de dollars, et la circulation des stablecoins dans l’écosystème Ethereum a également atteint un nouveau record. Mais dès qu’un événement “cygne noir” est survenu en octobre, tous les indicateurs ont inversé leur tendance. Le nombre d’adresses actives a été réduit de moitié, passant de 16,8 millions à 8,34 millions, ce qui montre que de nombreux spéculateurs à court terme ont quitté le marché.

La performance de l’écosystème Layer 2 illustre bien cette dynamique. Bien que la TVL totale des L2 ait diminué de 24,6 %, Base a connu une croissance contre la tendance, avec une part de TVL atteignant 47,16 %. Cela montre que les utilisateurs font des choix — ils ne veulent rester que sur des L2 avec des applications réelles et une profondeur de marché. Linea, lancée il y a trois mois, a vu son prix chuter de 80 %, ce qui indique qu’un L2 sans écosystème solide est voué à l’échec.

Solana : la performance est en train d’être rongée

Les performances de SOL cette année ont été décevantes. Bien que l’activité on-chain soit restée élevée (principalement grâce au secteur Meme), le prix n’a pas réussi à rebondir — le sommet à 294 dollars en début d’année n’a jamais été retrouvé. Pourquoi, alors que d’autres blockchains performantes comme BNB attirent des capitaux via des sujets Meme, SOL est-il en train de se faire dévier ?

Les deux raisons principales sont : premièrement, l’ETF de SOL n’a été lancé qu’en octobre, ce qui a privé le projet du soutien des capitaux institutionnels ; deuxièmement, l’écosystème Solana dépend trop du storytelling Meme. Lorsque le marché devient plus prudent, il n’y a plus d’attractivité. En revanche, BNB Chain, grâce à l’effet IP de CZ et He Yi, a créé une narration différenciée avec des “Meme en chinois” ou “Meme à thème Binance”, ce qui a attiré les flux de capitaux de SOL.

Ainsi, la performance n’est pas le seul critère. La diversification de l’écosystème et une narration soutenable sont la véritable valeur à long terme.

Deuxième partie : la grande logique pour 2026

1. La régulation libère des milliards de dollars

Après la mise en place des lois “GENIUS” et “CLARITY” aux États-Unis, l’industrie crypto est passée d’une phase de “guerre” à une phase de “règles du jeu”. Quelle est la portée de ce changement ? Plus d’un billion de dollars d’actifs institutionnels attendent ce signal.

Pourquoi est-ce si crucial ? Parce que jusqu’à présent, les institutions n’osaient pas entrer en masse, craignant les risques réglementaires. Maintenant que les règles sont claires, les banques peuvent émettre en toute légalité des stablecoins conformes et des RWA (actifs réels tokenisés), et les institutions peuvent comptabiliser leurs crypto-actifs dans leurs états financiers, ce qui change radicalement la donne.

La gestion d’actifs crypto devrait doubler en volume d’ici 2025, ce qui peut sembler modeste, mais cela signifie en réalité que l’investissement passera du privé au public. Cela va directement augmenter la liquidité globale du marché.

2. Bitcoin va devenir une réserve stratégique

Au premier semestre 2026, le Bitcoin pourrait atteindre un nouveau sommet historique. Non pas parce que les petits investisseurs achèteraient à des prix élevés, mais parce que au moins 5 États souverains intégreront BTC dans leurs réserves officielles.

Imaginez ce qui se passerait si un pays inscrivait du BTC dans ses réserves de change. D’abord, l’offre serait gelée — ces coins ne seraient pas mis sur le marché. Ensuite, la crédibilité serait fortement renforcée — si tous les États en accumulent, pourquoi pas moi ? Enfin, la volatilité diminuerait — lorsque la structure des détenteurs passerait de spéculateurs à des fonds souverains et des fonds de pension, la logique de tarification changerait complètement.

De plus, la détention par des entreprises deviendra une pratique courante. Bitcoin sortira du statut d’actif spéculatif à haut risque pour devenir un élément incontournable du bilan des entreprises. Cela signifiera que l’offre sera verrouillée sur le long terme.

3. Les stablecoins domineront la compensation mondiale

En 2026, le volume annuel de règlement via stablecoins dépassera celui de Visa. Ce n’est pas une hypothèse, mais une certitude. Les conditions sont réunies :

• Cadre réglementaire clair
• Infrastructure on-chain mature
• Les stablecoins à rendement commencent à apparaître (malgré un incident en octobre)
• La conception de CBDC (monnaie numérique de banque centrale) est en cours pour assurer la compatibilité

L’aspect central est que les stablecoins deviennent un réseau mondial de compensation 24/7. Visa doit s’appuyer sur le système bancaire pour effectuer ses règlements, alors que les stablecoins, totalement décentralisés, permettent de faire des règlements transfrontaliers avec un seul portefeuille.

De plus, les stablecoins à rendement se fusionneront avec la tokenisation des dépôts, permettant à votre USDC de générer directement des revenus en obligations américaines. Qu’est-ce que cela signifie pour les utilisateurs mondiaux ? Pas besoin de compte bancaire pour obtenir les rendements les plus sûrs au monde.

4. Le marché RWA doit dépasser 500 milliards de dollars

La taille du marché des actifs réels tokenisés (RWA) dépassera 500 milliards de dollars. Ce n’est pas un sujet marginal, cela signifie que 2 % des obligations américaines seront échangées via la blockchain.

Plus audacieux encore, les exchanges crypto évolueront vers des “plateformes d’actifs complets”. Vous pourrez trader sur une seule plateforme BTC, actions AAPL, obligations américaines, Meme coins, tous dans des pools de liquidité partagés. En d’autres termes, les frontières entre crypto et finance traditionnelle disparaîtront.

Qu’est-ce que cela implique pour la profondeur de marché ? Un changement révolutionnaire. Aujourd’hui, la liquidité de BTC est propre à BTC, celle des actions à leur marché respectif. Une fois reliés par le biais des RWA, la liquidité circulera entre les marchés, améliorant considérablement l’efficacité de la découverte des prix.

5. L’économie des agents IA doit vraiment passer sur la blockchain

À l’image du protocole x402, les agents IA auront leur propre portefeuille et pourront initier des transactions de manière autonome. Cela peut sembler futuriste, mais cela va en réalité changer la logique de fonctionnement de l’économie on-chain :

• Plus de 30 % des interactions seront réalisées par des IA
• Support de règlements individuels à partir de 0,001 dollar (inutile pour l’humain, mais indispensable pour l’IA)
• La location de puissance de calcul et l’achat de données pourront être payés en temps réel

En résumé, un système financier machine-à-machine va se construire en premier sur la chaîne. Cela signifiera l’émergence d’un nouveau niveau économique, parallèle à celui des humains, sans entrer en concurrence directe.

6. La compétition entre blockchains entrera dans une ère de “différenciation”

En 2026, ce ne sera plus la performance brute qui comptera, mais “qui vous souhaitez servir”.

• Ethereum continuera à être la couche de règlement institutionnelle (plus de 40 % des transactions institutionnelles)
• Solana se concentrera sur les interactions sociales et de paiement (haute fréquence, faibles coûts)
• D’autres blockchains spécialisées se développeront dans l’IA, le DePIN (Internet des objets)

Ce découpage sera très clair. Il n’y aura plus de “nouveau Ethereum killer”, mais des blockchains spécialisées dans des domaines précis. Le marché entrera dans une phase de compétition par niche.

Troisième partie : un changement de contexte macroéconomique

La Fed a commencé son cycle de baisse des taux, mais à un rythme plus lent que prévu. Qu’est-ce que cela implique ? Les taux à long terme resteront relativement élevés.

Pour le marché crypto, c’est une bonne nouvelle :

• Des taux élevés limitent la formation de bulles extrêmes sur les actifs risqués (pas de folie comme en 2021)
• Mais ils rendent aussi ces actifs plus attractifs (car le taux sans risque étant élevé, le rendement pour prendre des risques crypto doit augmenter)

Le taux de chômage augmente, ce qui montre que la résilience économique s’affaiblit. Cela poussera à une politique plus orientée vers la stabilisation de la croissance plutôt que la lutte contre l’inflation, ce qui favorisera un flux de capitaux vers des actifs plus sûrs, profitant ainsi au marché crypto en tant qu’actif “risqué”.

Quatrième partie : enseignements pratiques pour les traders

Que surveiller cette année ?

1. Progrès réglementaires : les détails des lois auront un impact direct sur les flux de capitaux
2. Changements dans les positions institutionnelles : suivre les flux vers les DATs et ETF (sources de nouvelle liquidité)
3. Applications concrètes de l’écosystème : ne pas se limiter au TVL, regarder les adresses actives et le volume réel
4. Flux de stablecoins : leur entrée et sortie précéderont souvent la volatilité des prix

Risques à surveiller

• Liquidation forcée de positions à effet de levier élevé (plus violent que les paniques retail)
• Impact des tensions géopolitiques sur les rendements obligataires américains (qui influence la valorisation du BTC)
• Risque de déconnexion des stablecoins (notamment pour les nouveaux stablecoins à rendement)
• Concurrence accrue entre blockchains, entraînant une liquidité réduite pour les altcoins

Cinquième partie : résumé en une phrase pour 2026

Le marché crypto passe d’un “cycle de spéculation retail” à un “cycle d’allocation institutionnelle”, d’un “actif risqué pur” à un “actif financier alternatif”. Cela signifie une volatilité plus rationnelle, mais aussi des opportunités plus claires — car la liquidité se concentrera sur les actifs fondamentaux.

BTC sera stable, ETH progressera, SOL nécessitera une nouvelle narration, les stablecoins deviendront une infrastructure, et les RWA représenteront une nouvelle source de croissance. La narration du marché passera de “est-ce que ça va mourir” à “comment en profiter”.