Le dollar australien progresse alors que les paris dovish de la Fed pèsent sur le dollar américain

Le dollar australien a bondi à son plus haut niveau en cinq jours jeudi, profitant d’un dollar américain affaibli dans un contexte d’attentes croissantes d’une baisse des taux par la Réserve fédérale le mois prochain. Le sentiment du marché a changé radicalement alors que les traders réévaluent la divergence des taux d’intérêt entre l’Australie et les États-Unis.

Qu’est-ce qui explique la force de l’AUD ?

La prudence de la Banque de réserve d’Australie concernant une baisse des taux, combinée à des données économiques nationales résilientes, a peint un tableau haussier pour l’Aussie. Les dernières données sur les dépenses en capital privé ont été plus élevées que prévu, en hausse de 6,4 % trimestre sur trimestre au T3, contre seulement 0,2 % de croissance au trimestre précédent, et ont dépassé la prévision de 0,5 %. Cette surprise a renforcé l’argument en faveur du maintien du taux de caisse officiel à 3,6 %, défiant la tendance mondiale à la baisse des taux.

Pour couronner le tout, l’indice des prix à la consommation mensuel d’octobre en Australie a augmenté de 3,8 % en glissement annuel, dépassant à la fois le consensus du marché de 3,6 % et la lecture du mois précédent de 3,5 %. Bien que toujours élevé, ces données ont renforcé l’idée que l’inflation reste la principale préoccupation de la RBA, soutenant la stabilité de la politique à court terme.

Les contrats à terme sur le taux d’intérêt interbancaire de 30 jours de l’ASX ont dessiné un tableau dovish pour la RBA, avec des contrats de décembre 2025 négociant à 96,41 au 26 novembre — ce qui implique seulement une probabilité de 6 % d’une baisse de taux à 3,35 % lors de la prochaine réunion. Cette fenêtre étroite pour un assouplissement a soutenu la surperformance de l’Aussie.

Le dollar US s’effondre alors que le pivot de la Fed s’accélère

Par ailleurs, le dollar vert a prolongé une série de pertes de trois semaines, entraîné par des paris renforcés sur une politique accommodante de la Réserve fédérale. L’outil CME FedWatch intègre désormais une probabilité de 84 % d’une baisse de 25 points de base lors de la réunion du FOMC de décembre, en forte hausse par rapport à seulement 30 % une semaine plus tôt — un changement spectaculaire qui indique la conviction des traders dans une détente imminente.

Le catalyseur ? De nouveaux commentaires des responsables de la Fed ont mis en évidence l’évolution des priorités. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a souligné lundi que la faiblesse du marché du travail représente le risque principal, rejetant l’inflation comme « pas un gros problème » compte tenu de la faiblesse récente de l’emploi. Le président de la Fed de New York, John Williams, a exprimé des sentiments similaires vendredi, indiquant une ouverture à des baisses « à court terme ». Le gouverneur de la Fed, Stephen Miran, est allé plus loin, déclarant qu’il « voterait pour une baisse de 25 points de base » si son vote était décisif, en se basant sur les données décevantes sur l’emploi non agricole.

Les indicateurs du marché du travail se sont effectivement détériorés, avec les demandes initiales d’allocation chômage tombant à 216 000 pour la semaine se terminant le 22 novembre — dépassant les attentes de 225 000 mais renforçant la tendance à la détérioration progressive. La moyenne mobile sur quatre semaines s’est atténuée à 223 750, suggérant une faiblesse sous-jacente malgré la surprise positive.

La confiance des consommateurs a également chuté, le Conference Board rapportant une baisse de 6,8 points de l’indice de sentiment des ménages à 88,7 en novembre, contre 95,5 en octobre. La croissance des ventes au détail a ralenti à 0,2 % en glissement mensuel en septembre contre 0,6 % en août, signalant une prudence accrue des consommateurs à l’approche de la saison des achats de fêtes.

L’indice du dollar américain (DXY), qui suit le dollar vert face à six principales devises, a faibli en dessous de 99,50, étendant ses pertes à mesure que les paris dovish sur la Fed s’intensifiaient.

AUD/USD vise le niveau 0.6630

D’un point de vue technique, la paire AUD/USD s’est négociée près de 0,6530 jeudi, ayant franchi la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 9 jours à 0,6495. La paire consolide dans une zone de trading rectangulaire, ce qui indique que les traders digèrent le mouvement haussier marqué.

La résistance immédiate se situe à la limite supérieure de la zone de consolidation vers 0,6630. Une cassure soutenue au-dessus de cette barrière pourrait ouvrir la voie vers 0,6700, attirant un nouvel élan. À l’inverse, un recul viserait la EMA sur 9 jours à 0,6495 et le niveau psychologique de 0,6500 comme support immédiat. Une faiblesse plus profonde pourrait faire tester à la paire la limite inférieure de la consolidation autour de 0,6420, suivie du plus bas de cinq mois à 0,6414 enregistré le 21 août.

La tendance du marché et la dynamique cross-devise

Le dollar australien a surperformé face à presque toutes les principales devises jeudi. Contre le dollar américain, l’Aussie a gagné 0,33 %, marquant sa meilleure performance de la journée. L’AUD a également progressé face à l’euro (0,02%), la livre sterling (0,00%), et le yen (0,06%), bien qu’il ait légèrement fléchi face au dollar néo-zélandais (en baisse de 0,20 %) et au franc suisse (en baisse de 0,01 %).

L’activité manufacturière a montré un tableau mitigé. Le PMI manufacturier de S&P Global en Australie a augmenté à 51,6 en novembre contre 49,7 précédemment, signalant un retour à l’expansion. Le PMI des services est resté résilient à 52,7, légèrement au-dessus de celui d’octobre à 52,5, tandis que le PMI composite a progressé à 52,6 contre 52,1 — tous cohérents avec une dynamique économique modérée.

Prix du Bitcoin en AUD : une tendance parallèle ?

Alors que les marchés forex traditionnels réagissent aux changements de politique monétaire, les traders de cryptomonnaies ont commencé à suivre le prix du Bitcoin en AUD comme une couverture contre l’inflation alternative et un proxy pour la force du dollar australien. À mesure que le dollar australien s’apprécie, le Bitcoin exprimé en AUD pourrait offrir une exposition à la fois à la volatilité des actifs numériques et à l’appréciation de la devise — bien que cette relation reste spéculative et loin d’être établie.

Perspectives : quelles sont les prochaines étapes pour l’Aussie ?

Les minutes de la réunion de politique monétaire de novembre de la RBA ont renforcé une position équilibrée, avec des membres du conseil signalant une pause prolongée sur les taux si les données entrantes s’avèrent plus fortes que prévu. La vice-gouverneure de la RBA, Sarah Hunter, a averti qu’une croissance soutenue au-dessus de la tendance pourrait raviver l’inflation, mais elle a souligné que la banque centrale ne réagirait pas de manière excessive à un seul mois de données volatiles.

Les prochains catalyseurs majeurs pour le mouvement de l’AUD/USD seront la décision de la Fed en décembre et la réunion de la RBA en janvier. Les traders doivent surveiller les données sur l’emploi aux États-Unis, les chiffres de l’inflation et les commentaires de la Fed pour déceler le moment et l’ampleur des baisses de taux. Toute faiblesse inattendue dans les données économiques australiennes ou une désinflation plus rapide que prévu aux États-Unis pourrait entraîner une inversion rapide des gains récents de l’Aussie.

Pour l’instant, la différence de taux d’intérêt favorise le dollar australien, mais la fenêtre pourrait se refermer à mesure que la politique monétaire mondiale se tourne vers un assouplissement. Les traders tactiques devraient surveiller de près la résistance à 0,6630 — une cassure pourrait signaler la prochaine étape de la force de l’AUD/USD, tandis qu’un échec à franchir ce niveau pourrait indiquer une consolidation avant le prochain mouvement directionnel.