La rallye de l'argent se maintient près de 72,70 $ alors que les paris sur une baisse des taux se renforcent jusqu'en 2026

Le métal blanc continue de grimper alors que l’optimisme des investisseurs concernant une réduction des taux d’intérêt de la Réserve fédérale gagne du terrain à l’approche de 2026. La faiblesse plus générale du dollar américain, liée aux attentes dovish en matière de politique monétaire, crée des vents favorables pour les métaux précieux, en particulier ceux libellés en devise américaine.

Facteurs de marché : Les attentes politiques au centre de l’attention

Les acteurs du marché intègrent de plus en plus la possibilité d’au moins 50 points de base de baisse des taux de la Fed tout au long de 2026, une perspective plus agressive que ce que les décideurs eux-mêmes avaient prévu lors de leur dernière réunion dot plot. Cette divergence entre les attentes des traders et les orientations officielles de la Fed est devenue un moteur clé pour les actifs qui bénéficient de rendements réels plus faibles.

L’argent (XAG/USD) se négocie actuellement autour de 72,70 $ lors des premières heures européennes. Le contexte des taux d’intérêt reste favorable aux métaux précieux, car des coûts d’emprunt plus faibles réduisent le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement comme l’argent. Lorsque la Fed signale une politique monétaire plus accommodante, les investisseurs se tournent généralement vers des couvertures contre l’inflation, créant une demande naturelle pour les matières premières libellées dans une devise en dépréciation.

La faiblesse du dollar américain accompagnant les récits de baisse de taux dovish a également des implications pour la dynamique entre devises. À mesure que le dollar américain perd du terrain, les économies productrices de matières premières en bénéficient, ce qui peut influencer la dynamique plus large des marchés émergents et même les prévisions USD/CAD, étant donné l’orientation exportatrice des matières premières du Canada.

Contexte économique compliquant le récit

Les données économiques récentes des États-Unis ont présenté un tableau mitigé. Le produit intérieur brut (PIB) a accéléré de manière inattendue à 4,3 % en glissement annuel, dépassant à la fois la performance du trimestre précédent à 3,8 % et les prévisions des économistes à 3,3 %. Cette croissance plus forte que prévu suggère généralement moins d’urgence pour des baisses de taux, mais le marché de l’argent a poursuivi son avancée malgré tout.

La raison réside dans la conviction du marché que l’élan de croissance se modérera plus tard dans le cycle, justifiant le pivot éventuel de la Fed vers une politique plus accommodante. Les nouvelles données sur les demandes d’allocations chômage donneront des indices supplémentaires sur la résilience du marché du travail, avec des attentes que les demandes initiales restent stables à 223 000.

Perspective technique : Tendu mais intact

Sur le cadre journalier, le XAG/USD maintient une structure haussière malgré des lectures surachetées. La moyenne mobile exponentielle sur 20 jours continue de s’incliner à la hausse, avec le prix bien au-dessus de ce support dynamique. L’indice de force relative (14) a grimpé à 80,95, indiquant une dynamique tendue qui pourrait justifier une consolidation à court terme ou des retracements.

En cas de pression corrective, la EMA sur 20 jours offre un premier support autour de 63,07 $. Maintenir ce niveau préserverait la tendance haussière plus large, tandis qu’une cassure entraînerait un retracement plus profond à mesure que les conditions surachetées se dénouent. La configuration technique suggère que l’argent reste soutenu par des facteurs structurels, bien que le risque de volatilité à court terme soit accru compte tenu des indicateurs de momentum extrêmes.