Volatilité accrue des prix du Bitcoin et de l'Ethereum… inquiétudes concernant l'affaiblissement de la structure du marché face à la « vague de liquidations de 4 milliards de dollars »

Une volatilité soudaine s’est reproduite sur le marché des cryptomonnaies mercredi, entraînant une liquidation en chaîne de positions massives sur les grandes bourses à terme mondiales.

En seulement 2 heures, le Bitcoin et l’Ethereum ont inversé leur tendance, passant de la hausse à la baisse, avec des liquidations de levier dépassant 400 millions de dollars.

L’Ethereum a chuté jusqu’à la zone des 2 600 dollars, avec une liquidation atteignant 150 millions de dollars, tandis que la conjonction de mauvaises nouvelles macroéconomiques et de sorties nettes d’ETF amplifie le choc sur le marché.

La ‘volatilité’ reproduite selon un schéma passé… suspicion d’intervention institutionnelle

Au début de la séance américaine, le Bitcoin a grimpé de 86 000 dollars à plus de 90 000 dollars, avant de chuter brutalement à 85 000 dollars. L’Ethereum a également connu une hausse de 2 900 dollars à 3 100 dollars, avant de retomber près de 2 600 dollars.

Ce type de schéma ‘hausse-baisse’ n’est pas inédit. Au cours des deux dernières semaines, des oscillations de prix similaires se sont répétées plus de 4 fois, suscitant des interrogations parmi les acteurs du marché. Certains avancent que des institutions interviennent délibérément pour manipuler les prix, tandis que d’autres expliquent que l’algorithme, en scannant rapidement les zones de faible liquidité, procède automatiquement à la liquidation de positions, ce qui est un processus naturel.

Liquidation de 400 millions de dollars… HYPE de Hyperliquid, la plus grande victime

Selon les données de CoinGlass, cette volatilité a entraîné la liquidation de plus de 400 millions de dollars de positions à effet de levier sur le marché mondial des contrats à terme crypto.

Par actif, la liquidation d’Ethereum a été la plus importante, dépassant 150 millions de dollars, principalement des positions longues. Le Bitcoin a vu 140 millions de dollars liquidés, dont 78 millions de dollars en positions short. Cela indique que lors de la phase de forte hausse, les positions de vente à découvert ont été liquidées en premier, suivies par la liquidation des positions d’achat lors de la chute.

En particulier, dans la position HYPE/USD de la plateforme décentralisée Hyperliquid, une seule commande a entraîné la liquidation d’environ 11,08 millions de dollars, ce qui constitue le record de liquidation maximale. Le total des liquidations sur Hyperliquid ce mois-ci a atteint 33 millions de dollars, un record historique.

Cependant, les experts soulignent que le volume réel de liquidations pourrait être bien supérieur aux chiffres rapportés, en raison de retards dans les API des bourses, de limitations dans la collecte de données, et de volumes manquants dans les transactions OTC.

Les sorties nettes d’ETF affaiblissent la ‘fonction tampon’ du marché

Un problème plus fondamental réside dans le flux de capitaux des ETF. Selon SoSoValue, au cours des deux derniers jours, les sorties nettes des ETF Bitcoin et Ethereum ont dépassé 1 milliard de dollars.

Dans un marché normal, de nouveaux fonds entrent pour absorber la volatilité soudaine, jouant ainsi un rôle de ‘coussin’. Mais actuellement, les fonds sortent, rendant les prix très sensibles à la moindre secousse.

Mike Marshall, de l’équipe de recherche d’AmberData, a déclaré : “Dans un contexte où la structure fondamentale du marché est faible et que l’afflux d’ETF est minime, il devient difficile pour le marché de se stabiliser rapidement lorsque le momentum des prix s’inverse.” La combinaison de l’incertitude sur les taux d’intérêt et du sentiment de risque-évité renforce également la pression baissière.

Quelle sera la prochaine zone de support majeure ?

Marshall a basé ses prévisions sur l’analyse du prix moyen d’achat des ETF(Cost-Basis) pour anticiper la tendance future du marché.

“Pour l’instant, le premier support significatif se situe autour de 80 000 dollars. Si les sorties nettes d’ETF persistent ou si les conditions financières se resserrent davantage, 60 000 dollars deviendra le prochain point de référence clé”, a-t-il indiqué.

Au moment de mercredi après-midi, le Bitcoin(BTC) se négociait à environ 93 390 dollars, et l’Ethereum(ETH) à environ 3 260 dollars, avec des variations de -0,39 % et +2,42 % sur 24 heures respectivement.

La faiblesse de la structure du marché combinée à l’incertitude macroéconomique laisse prévoir que la direction future des prix dépendra du retournement des flux de capitaux ETF et de la reprise du sentiment d’investissement dans les actifs risqués.