Obligations d'État : un actif sûr pour les investisseurs prudents

Comprendre les obligations d’État depuis la base

Obligation d’État (Government Bond) est un outil d’investissement émis par le gouvernement ou une agence publique pour emprunter de l’argent aux investisseurs. En échange, l’État s’engage à rembourser le principal avec intérêts selon le taux convenu (Bond Yield) à l’échéance.

Autrement dit, si vous achetez une obligation d’État, vous devenez créancier du gouvernement, et le gouvernement est l’emprunteur. Le gouvernement émet des obligations pour financer divers projets tels que le développement des infrastructures, l’éducation ou le remboursement de la dette nationale.

Pourquoi les investisseurs s’intéressent-ils aux obligations d’État

Pendant que les taux d’intérêt des dépôts bancaires diminuent, de nombreux investisseurs commencent à chercher d’autres options pour faire travailler leur argent. Les obligations d’État deviennent alors une voie d’intérêt croissant pour les investisseurs.

La principale raison d’attirer les investisseurs vers les obligations d’État est la stabilité et la crédibilité, car le gouvernement garantit le remboursement de la dette. Cela en fait un investissement à risque plus faible comparé à d’autres actifs.

Comment fonctionnent concrètement les obligations d’État

Le processus d’investissement est simple. Voici les étapes principales :

1. Acheter une obligation : vous investissez de l’argent pour acheter une obligation d’État auprès d’une banque. Le minimum est de 1 000 bahts (1 unité), et vous pouvez acheter par multiples de 1 000 bahts, comme 2 000, 50 000 ou plus. Il n’y a pas de plafond maximal.

2. Conserver jusqu’à l’échéance : vous détenez l’obligation pour la durée spécifiée dans le contrat, qui peut être de 1, 3, 5, 7 ans ou plus. Pendant cette période, vous recevrez des intérêts périodiques.

3. Recevoir le remboursement : à l’échéance, le gouvernement vous rembourse le principal avec les intérêts restants.

Types d’obligations d’État

Dans le pays comme les États-Unis, qui possède le plus grand marché obligataire mondial, les obligations d’État (appelées aussi T-Bills) se divisent en plusieurs catégories selon la durée :

Treasury Bills (T-Bills à court terme)

• Maturité inférieure ou égale à 1 an
• Convient aux investisseurs recherchant de la liquidité

Treasury Notes (T-Notes à moyen terme)

• Durée de 2, 3, 5 ou 10 ans
• Versent un intérêt fixe selon le taux indiqué dans le titre
• Très populaires auprès des investisseurs généraux

Treasury Bonds (Obligations à long terme)

• Maturité de 20, 30 ans ou plus
• Offrent un rendement supérieur aux autres types, mais présentent un risque de taux d’intérêt plus élevé

Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS)

• Obligations ajustant leur valeur selon le taux d’inflation
• Idéal pour les investisseurs soucieux du pouvoir d’achat

Avantages des obligations d’État pour les investisseurs

1. Sécurité maximale
Les obligations d’État sont considérées comme les titres les plus sûrs du marché, car leur remboursement repose sur la capacité du gouvernement à percevoir des taxes et à imprimer de la monnaie.

2. Revenus stables et prévisibles
Les intérêts sont fixes et convenus dès l’achat, permettant aux investisseurs de prévoir leurs revenus futurs avec précision.

3. Flexibilité dans le choix de la durée
Une gamme d’obligations disponibles, de quelques mois à plus de dix ans, permet aux investisseurs d’adapter leur stratégie à leurs objectifs.

4. Bonne liquidité
Les obligations d’État, surtout celles des pays développés, disposent d’un marché secondaire important, permettant de vendre avant l’échéance si nécessaire.

Inconvénients à considérer

1. Rendement relativement faible
En raison de leur sécurité, les intérêts des obligations d’État sont inférieurs à ceux d’autres actifs plus risqués. Parfois, le rendement peut même être inférieur à l’inflation.

2. Risque lié aux taux d’intérêt
Lorsque les taux du marché augmentent, la valeur des obligations existantes diminue. La vente avant l’échéance peut entraîner une perte.

3. Influence de la politique monétaire
Les changements de politique de la banque centrale peuvent avoir un impact significatif sur le prix et le rendement des obligations.

Facteurs déterminant le prix des obligations d’État

Taux d’intérêt de base
Une hausse des taux d’intérêt entraîne une baisse du prix des obligations existantes, car les nouvelles obligations offrent de meilleurs rendements.

Situation économique
En période de crise ou d’incertitude économique, les investisseurs recherchent des “havres de paix” (Safe Haven), dont les obligations d’État font partie, ce qui augmente leur prix.

Politique de la banque centrale
Les banques centrales, en tant qu’acheteurs majeurs, influencent directement le marché via des politiques telles que le Quantitative Easing (QE) ou la modification des taux d’intérêt.

Conditions économiques internationales
Les tensions géopolitiques ou crises mondiales peuvent entraîner des flux de capitaux entrants ou sortants vers ou depuis les obligations d’État.

Comment acheter des obligations d’État

Méthode 1 : Achat sur le marché primaire

C’est la façon d’acheter directement auprès du gouvernement, via des banques agréées comme la Banque de l’Épargne ou des banques commerciales en tant qu’intermédiaires.

Avantages :

• Achat en tant que premier acheteur, sans intermédiaire
• Conserver jusqu’à l’échéance, prix clair

Inconvénients :

• Nécessite de suivre les annonces du gouvernement pour l’émission
• La vente est clôturée une fois la quantité vendue atteinte

Méthode 2 : Achat sur le marché secondaire

Il s’agit d’acheter ou vendre des obligations déjà émises sur le marché secondaire. Deux options existent :

a. Négociation directe
Les investisseurs se contactent directement (moins courant car difficile et risqué)

b. Via un courtier en obligations
Vous pouvez contacter une société de courtage qui agit en tant qu’intermédiaire pour acheter ou vendre des obligations sur le marché secondaire.

Méthode 3 : Via un fonds commun de placement obligataire

Pour ceux qui préfèrent confier la gestion à un professionnel, choisissez un fonds obligataire correspondant à vos objectifs, puis achetez via une société de courtage ou une banque distributeur.

Avantages :

• Gestion par des experts
• Diversification des options
• Possibilité de commencer avec un petit montant

La valeur des obligations d’État et leur relation avec les actions et les monnaies

Le rendement des obligations d’État (notamment à long terme) est un indicateur clé de la confiance du marché et est lié au prix des monnaies.

Par exemple, le rendement des obligations américaines à 10 ans est suivi de près par les investisseurs mondiaux. Quand le rendement augmente, cela indique que :

• Les investisseurs exigent un rendement plus élevé (anticipent une croissance économique ou une inflation plus forte)
• La valeur du dollar américain tend à augmenter

Quand le rendement baisse, cela indique que :

• Les investisseurs recherchent des “havres de paix” (refuge), ce qui fait baisser le rendement
• La valeur du dollar américain tend à diminuer

À qui conviennent les obligations d’État

Aux investisseurs évitant le risque cherchant un placement à faible risque et revenu stable, les obligations d’État sont une bonne option.

Aux personnes âgées et retraités qui ont besoin de revenus réguliers, un portefeuille comprenant des obligations d’État est naturel.

Aux investisseurs en phase d’équilibrage de portefeuille ; elles aident à réduire la volatilité et servent de référence financière (Ballast) dans un portefeuille.

Aux investisseurs à long terme qui planifient d’accumuler pour des objectifs futurs, comme la retraite ou l’éducation des enfants.

Conclusion

Les obligations d’État répondent à la question “Sécurité mais faible rendement”. C’est une caractéristique propre aux obligations d’État, ce n’est pas une erreur, mais un compromis à comprendre.

Pour la majorité des investisseurs, les obligations d’État devraient faire partie d’un portefeuille, même si elles ne constituent pas la majorité. Elles apportent stabilité et tranquillité d’esprit lors des turbulences du marché boursier.

La décision d’investir dans des obligations d’État doit être basée sur vos objectifs d’investissement, votre tolérance au risque et votre horizon temporel. Il n’existe pas d’option “meilleure” ou “pire”, seulement celle qui vous convient.