Qu'est-ce qu'une obligation ? Pourquoi les investisseurs doivent-ils la connaître en 2024

Dans le monde de l’investissement, si vous êtes fatigué de la volatilité du marché boursier mais que vous ne souhaitez pas encore placer votre argent en banque à cause des faibles taux d’intérêt, la solution réside dans les obligations. Cet actif est considéré comme un intermédiaire offrant un rendement raisonnable tout en maintenant un niveau de risque compréhensible.

Qu’est-ce qu’une obligation ? Simplifions

Imaginez que les obligations soient un contrat entre vous (le prêteur) et une entreprise ou un gouvernement (l’emprunteur). Lorsque vous achetez une obligation, vous devenez créancier avec le droit de percevoir des intérêts selon une échéance et d’attendre le remboursement du capital à l’échéance. L’émetteur de l’obligation a l’obligation de payer régulièrement des intérêts et de rembourser le principal conformément au contrat.

Voici l’attractivité des obligations : elles offrent un rendement supérieur à celui d’un dépôt classique, mais avec un risque nettement inférieur à celui de la bourse.

5 principaux risques que tout investisseur doit connaître

Cependant, investir dans les obligations n’est pas une fin en soi. Il faut comprendre les différents risques liés.

Risque de défaut de paiement - Si l’émetteur rencontre des difficultés financières, il pourrait ne pas pouvoir payer les intérêts ou le principal intégralement. Il est donc crucial d’évaluer la santé financière de l’émetteur.

Risque de taux d’intérêt - Lorsque la banque centrale augmente ses taux, les obligations à taux fixe inférieurs deviennent moins attractives. Vous pourriez être contraint de vendre à un prix inférieur pour réinvestir dans des obligations offrant un meilleur rendement.

Risque de liquidité - Les obligations ne disposent pas d’un marché aussi liquide que celui des actions. Si vous souhaitez vendre avant l’échéance, il pourrait être difficile de trouver un acheteur ou vous devrez accepter une baisse de prix.

Risque d’inflation - Si l’inflation dépasse le taux d’intérêt perçu, votre pouvoir d’achat diminue. Un taux d’intérêt de 3% dans un contexte d’inflation à 5% ne signifie pas un gain réel.

Risque de réinvestissement - À l’échéance, le marché peut ne pas offrir d’opportunités d’investissement aussi avantageuses pour réinvestir votre capital.

Les droits cachés à surveiller

Outre le rendement et les risques naturels, certains obligations comportent des « options » cachées qui peuvent modifier leur rendement.

Droit de rachat anticipé - L’émetteur peut racheter le principal avant l’échéance. Si cela se produit lorsque les taux d’intérêt ont baissé, vous devrez réinvestir à un taux inférieur.

Droit de rachat anticipé à la vente - À l’inverse, vous pouvez avoir la possibilité de vendre l’obligation à l’émetteur avant l’échéance, ce qui peut être avantageux si l’émetteur rencontre des difficultés.

Option de conversion en actions - Certaines obligations permettent de convertir en actions de la société. Si le cours de l’action est favorable, vous en profitez, mais cela comporte aussi un risque lié à la performance boursière.

Combien de types d’obligations existe-t-il ?

Le marché actuel des obligations est diversifié, mais peut être classé selon plusieurs critères.

Selon l’émetteur

Obligations d’État garanties par le gouvernement, faibles risques mais faibles rendements, adaptées à ceux qui recherchent la sécurité.

Obligations d’organismes publics non entièrement garanties, mais avec un risque relativement faible car émises par l’État.

Obligations d’entreprises (obligations d’entreprise) avec des risques variables selon la solidité de l’entreprise. Les entreprises ayant besoin de fonds proposent des taux plus élevés pour attirer les investisseurs.

Selon le droit de réclamation

Obligations subordonnées en cas de faillite, le paiement intervient après celui des autres créanciers, donc plus risquées.

Obligations non subordonnées avec un rang de paiement égal à celui des autres créanciers.

Selon la garantie

Garanties appuyées par des actifs de l’entreprise, risques plus faibles.

Sans garantie uniquement sur la confiance dans l’émetteur.

Selon la périodicité des paiements d’intérêts

Paiements réguliers avec des intérêts versés périodiquement (souvent deux fois par an), adaptés à ceux qui veulent un flux de trésorerie constant.

Intérêts capitalisés sans paiement d’intérêts pendant la détention, mais intégrés dans le prix de rachat.

Sans intérêts achetées à un prix inférieur à la valeur nominale, le rendement provient de la différence de prix.

Selon le type de taux d’intérêt

Taux fixe ne change pas, facilitant la planification.

Taux variable fluctue selon le marché, augmentant ou diminuant avec les taux d’intérêt.

Comment calculer le rendement

Supposons que vous achetiez une obligation à 10 000 ฿ avec un coupon de 8% par an, payée deux fois par an, sur 4 ans.

Intérêt par période : 10 000 × (0.08/2) = 400 ฿

Deux paiements par an = 800 ฿ par an

Sur 4 ans = 3 200 ฿ d’intérêts

Remboursement du principal à la fin de la 4e année = 13 200 ฿

Ce qui signifie que vous réalisez un profit de 3 200 ฿ sur cette obligation.

Comment acheter et vendre des obligations

Marché primaire (Primary Market)

Achats directs auprès de l’émetteur ou via une institution financière. Lors de l’émission initiale, les conditions (taux, montant, échéance, etc.) sont précisées. Il faut étudier ces conditions pour voir si elles correspondent à votre plan.

Marché secondaire (Secondary Market)

Après achat, si vous souhaitez revendre, cela peut se faire via le marché secondaire ou OTC (Over The Counter). En Thaïlande, cela s’appelle BEX (Bond Electronics Exchange). Les investisseurs contactent une société de courtage pour effectuer la transaction. La liquidation se fait généralement en T+2 (2 jours ouvrables). Les obligations sont conservées au TSD (Thailand Securities Depository), ce qui facilite la transaction par rapport à une vente directe.

Investir dans les obligations en 2567, est-ce une bonne idée ?

Les obligations sont considérées comme une option intéressante en ce moment pour plusieurs raisons :

Une période d’investissement flexible allant de 1 jour à 20 ans, selon votre plan.

Flux de trésorerie régulier grâce aux intérêts, apportant un revenu supplémentaire constant.

Meilleur rendement que les dépôts car les banques offrent des taux faibles, alors que les obligations d’entreprises ou d’État doivent offrir des rendements plus élevés pour attirer les investisseurs.

Risque inférieur à celui des actions puisque les détenteurs d’obligations ont priorité sur le paiement par rapport aux actionnaires.

Liquidité raisonnable avec le marché primaire et secondaire permettant d’acheter ou vendre.

Obligations vs Actions : comment choisir ?

Voici un résumé des différences principales :

Rendement : Les actions ont un potentiel de rendement élevé, notamment via la hausse des prix et les dividendes, tandis que les obligations offrent un rendement fixe et plus conservateur.

Risque : Les actions sont très volatiles, parfois jusqu’à trois fois plus risquées que les obligations. En période de crise ou de boom, le prix et le rendement des obligations restent relativement stables.

Analyse : Choisir des actions nécessite d’analyser la rentabilité, le secteur, la concurrence, la valeur intrinsèque, ce qui est plus complexe. Pour les obligations, il faut analyser la capacité de l’émetteur à rembourser, comprendre les taux d’intérêt et les clauses du contrat.

Conseils de sélection :

• Si vous êtes jeune, souhaitez maximiser les gains et supporter la perte : privilégiez les actions, vous avez le temps de récupérer.

• Si vous approchez de la retraite ou de l’indépendance financière : les obligations peuvent être préférables pour un rendement stable et une tranquillité d’esprit.

• Pour un portefeuille équilibré : combiner actions et obligations est judicieux. En cas de baisse du marché boursier, les obligations offrent une stabilité, limitant les pertes.

En résumé

Les obligations constituent un outil d’investissement intéressant en 2567, surtout pour ceux qui veulent éviter la volatilité du marché boursier tout en recherchant un meilleur rendement que les dépôts. En comprenant les types, les risques et la manière d’investir dans les obligations, vous serez mieux préparé pour prendre des décisions éclairées. N’oubliez pas qu’aucun investissement n’est sans risque : il faut choisir en fonction de votre situation et de vos objectifs.