La politique de la nouvelle administration américaine indique que la Réserve fédérale fait face à de nouvelles pressions. Pour atteindre l'objectif d'inflation dans ses dernières phases et stabiliser le taux d'emploi pendant le cycle électoral à venir, une baisse des taux semble être une option inévitable. Cependant, la réalité est plus complexe : la technologie AI remplace rapidement les emplois de service de bas niveau tels que le service client et la secrétariat, limitant ainsi l'espace d'amélioration des données d'emploi traditionnelles.

La taille de la dette américaine continue de croître. Selon les prévisions, un plan de relance budgétaire massif pourrait faire dépasser la dette américaine la barre des 40 000 milliards de dollars. Cette situation devra finalement être résolue par la Fed — et la solution de la Fed n'est autre que de libérer de la liquidité, en utilisant l'inflation pour diluer la valeur réelle de la dette. La présidence de Powell touche à sa fin, et à court terme, l'espace de coordination des politiques avec le nouveau gouvernement est relativement limité.

D’un point de vue macroéconomique, l’abondance de liquidités mondiales est devenue une tendance incontournable. Dans ce contexte, la logique de la poursuite de la hausse des différents actifs est pleinement justifiée. Pour le marché du Bitcoin, la probabilité de nouveaux creux à court terme (avant mars) est faible ; parallèlement, les attentes d’une nouvelle baisse des taux en mars augmentent, ce qui soutiendra davantage la performance des actifs risqués.

En résumé, les investisseurs défensifs et ceux qui visent une valeur à long terme peuvent rester attentifs, mais doivent rester vigilants face aux risques de retournement de politique et de volatilité du sentiment du marché, pouvant entraîner des corrections à court terme.