Ces derniers temps, il y a eu beaucoup de discussions autour de XRP. L’analyste macroéconomique Jim Willi a proposé une perspective intéressante : le prix de XRP pourrait avoir été « écrit à l’avance » par de grandes institutions, ce qui signifie qu’il ne s’agit plus d’un simple actif cryptographique, mais d’un outil de flux de capitaux entre institutions.

En tant qu’observateur ayant évolué dans le marché crypto depuis dix ans, je dois dire que cette idée touche à une certaine réalité, mais elle ne révèle pas encore toute la face embarrassante de XRP — il ressemble davantage à une monnaie détenue par de gros acteurs, plutôt qu’à un outil de révolution financière.

**Problème clé 1 : Quel est le degré de concentration ?**

Ce que Willi appelle « préétabli » correspond en réalité au contrôle absolu de Ripple sur XRP. Les chiffres sont là : la circulation totale de XRP est de 1000 milliards, et Ripple détient près de 430 milliards, soit 43 %. Ajoutez à cela les holdings de l’équipe fondatrice et des investisseurs précoces, et les dix premières adresses contrôlent plus de 40 % de l’offre. Ce niveau de concentration n’est rien d’autre qu’une main forte en mode « carte visible » — la hausse ou la baisse du prix dépend entièrement de quand Ripple décide de vendre ou d’acheter.

Fin 2022, XRP a grimpé au-dessus de 3 dollars, ostensiblement à cause de l’amélioration des attentes réglementaires suite à l’élection de Trump. Mais en regardant de plus près les données on-chain et les mouvements sur les exchanges : des hauts responsables de Ripple annoncent des opérations, la société rachète des tokens pour faire monter le prix, et même sur l’échange coréen Upbit, vendre 40 millions de XRP en une journée peut faire peser une pression significative sur le prix. Ce n’est plus du marché libre, c’est une manipulation précise par des institutions.

**Problème clé 2 : La véritable difficulté des cas d’usage**

Le plus dramatique, c’est que, bien que XRP ait été conçu à l’origine comme un outil de paiement transfrontalier, en réalité, peu de banques l’utilisent réellement. La volonté de réforme des institutions traditionnelles comme Alipay ou Swift n’est pas si forte, et la présence de XRP dans l’application pratique s’amenuise. En revanche, il est davantage spéculé comme un outil de trading sur les exchanges, avec une volatilité accrue.

Voici la situation : contrôle concentré + base d’utilisation faible + fluctuations fréquentes des prix, XRP ressemble plus à un jeu de transfert de capitaux entre grandes institutions qu’à un agent de changement. Après tant d’observations, ma plus grande impression est : ne vous laissez pas aveugler par le récit.