Les signaux du marché du travail sont mitigés alors que les créations d'emplois non agricoles devraient ralentir en septembre

just_another_wallet · 2026-01-05T14:09:41+00:00

Les créations d'emplois non agricoles de septembre devraient augmenter de 50 000, ce qui représente un ralentissement par rapport aux 22 000 de août. La Fed, confrontée à une pénurie de données en raison d'une fermeture du gouvernement, s'appuie sur ce rapport pour ses décisions de politique, soulignant l'importance de la qualité de la main-d'œuvre et des taux de participation.

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2026-01-05 14:09:41

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Le consensus parmi les participants du marché suggère que les créations d’emplois non agricoles augmenteront de 50 000 en septembre, marquant un ralentissement significatif par rapport aux 22 000 ajouts en août. Cela contraste fortement avec la tendance du début d’année, lorsque l’économie américaine ajoutait régulièrement environ 100 000 emplois par mois. Par ailleurs, le taux de chômage devrait rester stable à 4,3 %.

Le dilemme des données de la Fed dans la navigation de la politique

Pour les décideurs de la Réserve fédérale qui doivent actuellement trancher sur la politique de taux d’intérêt, le rapport sur l’emploi de ce soir revêt une importance considérable. Comme le souligne Bill Adams, économiste en chef chez Comerica Bank, « Les statistiques officielles du marché du travail servent de référence incontournable pour évaluer la conjoncture économique. Bien que les marchés financiers puissent être quelque peu désensibilisés à ce rapport particulier — étant donné que les données du secteur privé ont déjà fourni des indications importantes sur les tendances de l’emploi — tout mouvement inattendu dans un sens ou dans l’autre pourrait apporter des informations cruciales pour les décideurs. »

La récente caractérisation par Powell de la formulation de la politique monétaire sans données gouvernementales fiables comme « naviguer dans le brouillard » souligne l’importance de la publication des créations d’emplois non agricoles de ce soir. Avec la fermeture du gouvernement ayant perturbé le flux de statistiques officielles, ce rapport représente l’une des premières données officielles que la Fed examinera avant de tracer sa trajectoire de réduction des taux.

Le décalage entre le ralentissement anticipé de la croissance de l’emploi et le taux de chômage stable soulève des questions sur la participation à la force de travail et la qualité de l’emploi, des facteurs qui attireront probablement l’attention des marchés et des responsables de la banque centrale dans les heures suivant l’annonce.

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