Quand la Fed réduira-t-elle réellement ses taux ? Les perspectives de Barclays pour 2026 remettent en question les attentes historiques concernant une baisse des taux

La trajectoire des taux d’intérêt de la Réserve fédérale vient de devenir plus claire. L’équipe d’économie américaine de Barclays maintient sa prévision : deux baisses de taux consécutives de 25 points de base chacune, probablement en mars et juin 2026. Cette projection reste ferme malgré l’incertitude plus large du marché concernant la trajectoire de la politique de la banque centrale.

Ce qui est particulièrement intéressant, c’est la façon dont Barclays interprète la dynamique des risques. Plutôt que de considérer le scénario de référence comme le plus probable, les économistes suggèrent que le vrai danger réside dans le report — que les baisses de taux pourraient intervenir encore plus tard que prévu. Cela contraste fortement avec l’historique des taux de la Fed, où les réductions suivent généralement des données économiques plus faibles ou un recul de l’inflation.

Les procès-verbaux de la réunion de décembre du Federal Open Market Committee apportent un soutien crucial à cette thèse. La communication de cette réunion s’aligne remarquablement bien avec les attentes de Barclays, tout en indiquant que la décision de politique de janvier restera probablement inchangée. Les responsables ne se précipitent pas encore à modifier leur trajectoire.

Voici la logique : le FOMC a besoin d’une marge de manœuvre. Après avoir mis en œuvre des réductions de taux récentes, les décideurs veulent disposer de suffisamment de temps pour observer comment ces mesures se répercutent sur l’activité économique, les tendances de prêt et les indicateurs d’inflation. Des coupures supplémentaires prématurées pourraient entraîner des conséquences inattendues, c’est pourquoi la période mars-juin a du sens — elle offre une fenêtre d’évaluation naturelle.

En résumé ? La prévision de Barclays reflète une approche mesurée de la politique monétaire, privilégiant l’évaluation des données plutôt que des ajustements réactifs. Que cette chronologie se maintienne ou soit perturbée dépendra fortement des prochains rapports sur l’emploi et l’inflation au cours des mois à venir.