Plusieurs questions ont été posées en back-office, notamment pour savoir s'il faut acheter la dip pendant la consolidation du Bitcoin. Permettez-moi de commencer par vous poser une question : avez-vous remarqué le volume de rotation de 80 000 BTC ? Êtes-vous sûr qu'il s'agit d'une opportunité ou d'un piège ? Ne vous laissez pas berner par l'argument "la consolidation prépare forcément une hausse".

La tendance de la nouvelle année semble calme, mais en réalité, des courants sous-jacents sont en mouvement. Les 80 000 BTC qui ont changé de mains dans la zone des 1000 dollars ne sont pas un simple phénomène de "renouvellement des acteurs", mais ressemblent plutôt à une "dernière tentative d'attirer la hausse" avant un changement de tendance.

Analysons cette logique à l'aide des données on-chain. Beaucoup comparent actuellement le marché actuel à celui du printemps dernier, évoquant un volume massif de consolidation autour de 80 000+ et une percée haussière par la suite. Mais cette comparaison pose problème. La vague de consolidation à 85 000 l'an dernier manquait de deux conditions clés qui existent maintenant. Premièrement, à l'époque, le marché anticipait une baisse des taux de la Fed, même si le processus était incertain, il y avait au moins une perspective. Aujourd'hui, cette anticipation de baisse est devenue une "loup y est", et l'appétit du marché s'est épuisé. Deuxièmement, la fin de la consolidation l'an dernier a été catalysée par une "détente dans les négociations tarifaires", mais qu'en est-il maintenant ? La géopolitique est saturée de nouvelles, mais sans avancée concrète, et aucune nouvelle action politique n'est en vue. Les institutions restent en mode observation, c'est un véritable "pas d'histoire à raconter".

Examinons maintenant la composition des fonds qui prennent la relève, c'est un détail souvent négligé. Les données on-chain montrent que cette rotation est principalement alimentée par des fonds spéculatifs à court terme, tandis que les véritables adresses de détention à long terme n'ont que peu augmenté. En d'autres termes, ces fonds ne cherchent pas à "stocking coins", mais à "profiter d'une rebond à court terme". La nature de ces fonds limite leur stabilité et leur volonté de conserver. Si la hausse ne répond pas aux attentes ou si une correction survient, ces positions flottantes seront rapidement liquidées, ce qui pourrait même accélérer la baisse.

En tenant compte de l'environnement de liquidité, le marché manque actuellement de nouveaux flux entrants. Les investisseurs institutionnels attendent des signaux fondamentaux plus clairs, tandis que les petits investisseurs hésitent et observent. Dans ce contexte, il est difficile de générer une dynamique haussière efficace uniquement avec la rotation des fonds existants. Bien que le volume de rotation cette fois semble important, son efficacité réelle pourrait être fortement surestimée.