Le marché pétrolier poursuit ses gains face aux tensions géopolitiques et aux signaux de reprise de la demande

La reprise du pétrole brut s’intensifie au milieu de la prime de guerre et des espoirs de reprise chinoise

Les contrats à terme sur le pétrole brut ont fortement progressé en début de séance, le WTI de février enregistrant une hausse de +1,34 points (+2,36%), tandis que l’essence RBOB de février a augmenté de +0,0203 (+1,19%). La dynamique du marché reflète une inquiétude croissante face aux perturbations de l’approvisionnement mondial, couplée à des signaux de demande renforcés par les mesures de relance économique de la Chine prévues pour l’année à venir.

Les risques géopolitiques maintiennent le plancher des prix

Les pressions du côté de l’offre continuent de soutenir la valorisation du brut sur plusieurs fronts. Les opérations militaires ukrainiennes ont ciblé 28 raffineries russes au cours des quatre derniers mois, limitant considérablement la capacité d’exportation de Moscou. Au-delà des attaques contre les raffineries, l’Ukraine a intensifié ses frappes contre les flottes de tankers russes, avec au moins six navires endommagés dans la mer Baltique depuis fin novembre. Ces actions, combinées aux nouvelles sanctions américaines et européennes visant les infrastructures pétrolières russes et les navires, ont réduit de manière significative les approvisionnements russes en brut sur les marchés mondiaux.

Parallèlement, une action militaire américaine au Nigeria—un pays membre de l’OPEP—a perturbé la stabilité régionale. Les frappes récentes contre des organisations terroristes soutiennent la résilience des prix du pétrole, bien que cela constitue un moteur secondaire par rapport aux contraintes d’approvisionnement principales.

Le maintien du blocus par l’administration Biden des tankers vénézuéliens sanctionnés ajoute une couche supplémentaire de tension sur l’offre. La Garde côtière américaine a intercepté la semaine dernière le navire sanctionné Bella 1, le forçant à quitter les eaux vénézuéliennes pour l’Atlantique, ce qui a effectivement retiré des barils supplémentaires de la circulation mondiale.

Les vents favorables à la demande grâce à la hausse des importations en Asie

La consommation d’énergie en Chine émerge comme un mécanisme clé de soutien aux prix. Selon les données de Kpler, le rythme d’importation de brut de la Chine ce mois-ci devrait augmenter de +10% sur une base mensuelle pour atteindre un niveau sans précédent de 12,2 millions de barils par jour, signalant une reconstruction agressive des stocks par Pékin. Cette reprise de la demande reflète l’engagement du gouvernement à maintenir l’élan économique tout au long de 2025.

Dynamique des stocks et perspectives de production

Les dernières données sur le stockage des tankers de Vortexa révèlent que le brut stocké sur des navires stationnaires (inactifs depuis plus de 7 jours) a augmenté de +15% en une semaine pour atteindre 129,33 millions de barils au 26 décembre, indiquant un changement dans l’économie du stockage et une possible faiblesse de la demande. Cependant, les stocks américains de brut restent contraints par rapport aux normes saisonnières—en dessous de la moyenne quinquennale de -4,0% à la mi-décembre. Les réserves d’essence sont en dessous de la moyenne de -0,4%, tandis que les stocks de distillats accusent un retard de -5,7%.

La production américaine de brut la semaine dernière s’établit à 13,843 millions de bpd, en légère baisse de -0,1% par rapport à la semaine précédente, mais toujours proche des niveaux records. L’EIA a révisé à la hausse ses prévisions de production américaine pour 2025, passant à 13,59 millions de bpd contre 13,53 millions de bpd précédemment.

L’OPEP+ maintient la discipline de production

L’OPEP+ a réaffirmé le 30 novembre son engagement à suspendre toute augmentation de la production durant le premier trimestre 2026, maintenant la discipline malgré la dynamique du marché. Le cartel avait annoncé une hausse de +137 000 bpd en décembre suite à la décision de novembre, avec des réductions qui reprendront début 2026. La production actuelle de l’OPEP se situe à 29,09 millions de bpd, en baisse de -10 000 bpd par rapport au mois précédent.

Cependant, la prévision de l’AIE d’octobre prévoit un surplus mondial record de 4,0 millions de bpd en 2026, ce qui met en question la justification des plafonds de production maintenus par le cartel. L’OPEP+ doit encore restaurer 1,2 million de bpd sur les 2,2 millions de bpd de réduction mise en œuvre début 2024, et les estimations révisées indiquent désormais un surplus de 500 000 bpd au troisième trimestre contre un déficit de -400 000 bpd selon la prévision précédente.

Les données de Baker Hughes montrent une augmentation de +3 des plateformes pétrolières américaines à 409 pour la semaine se terminant le 26 décembre, après un creux de 406 plateformes, soit le plus bas depuis 4,25 ans, la semaine précédente. Notamment, le nombre de plateformes a fortement diminué sur 2,5 ans, passant d’un pic de 627 en décembre 2022 à ce niveau.

Suivi du marché : Données de l’EIA retardées

L’EIA a annoncé lundi que son rapport hebdomadaire sur les stocks connaîtrait un retard supplémentaire, sans préciser de délai de publication. Les données de la semaine se terminant le 19 décembre ont déjà été repoussées en raison des calendriers de vacances, limitant la transparence à court terme sur les tendances de stockage.