Vente de soja de fin d'année : les livraisons augmentent face à la faiblesse du marché

Alors que la négociation ralentissait avant les vacances du Nouvel An, les contrats à terme sur le soja ont connu une pression importante, avec des contrats de janvier chutant de 13 à 16 cents à la clôture de la séance. Le marché a montré une activité notable dans le domaine de la livraison, avec 1 062 avis de livraison émis contre les soja de janvier, signalant un intérêt actif pour le règlement physique. Par ailleurs, le benchmark national en espèces cmdtyView est retombé à 9,64 3/4 $ par boisseau, en baisse de 15 1/4 cents, reflétant une faiblesse généralisée dans l’ensemble du secteur.

La faiblesse s’étend à l’ensemble du complexe soja

La baisse n’était pas isolée aux seuls fèves. Les contrats à terme sur la farine de soja ont chuté de 1,50 $ à 2,90 $ par tonne, tandis que ceux sur l’huile de soja ont reculé de 77 à 88 points. Fait intéressant, la farine de soja de janvier n’a enregistré aucune livraison, tandis que l’huile de soja a enregistré 7 avis. Cette divergence suggère des dynamiques de marché différentes dans chaque segment de la filière soja.

Performance des contrats et flux de capitaux

Les contrats de janvier, le contrat de premier mois, se sont établis à 10,30 1/2 $, représentant la baisse de 15 3/4 cents mentionnée précédemment. Les contrats de mars ont clôturé à 10,47 1/2 $, en baisse de 14 3/4 cents, tandis que ceux de mai 26 ont terminé à 10,61 $, en baisse de 13 1/2 cents. Le marché au comptant plus faible, à 9,64 3/4 $, a servi de toile de fond à ces baisses.

Les données sur l’engagement des traders, retardées en raison du retard de fin d’année, ont révélé que les fonds gérés détenaient une position nette longue de 110 403 contrats — une réduction de 37 375 contrats par rapport à la semaine précédente. Cette activité de réduction des risques a ajouté à la pression de vente lors des dernières séances de négociation de l’année.

Les ventes USDA déçoivent, mais le rythme en Chine s’accélère

Le rapport hebdomadaire des exportations du USDA pour la semaine se terminant le 18 décembre a montré 1,056 million de tonnes métriques de soja vendues, en deçà des attentes du marché qui allaient de 1,4 à 2,4 MMT. Bien que cela représente une baisse de 55,94 % par rapport à la semaine précédente, c’était une hausse de 7,9 % par rapport à l’année précédente. Plus important encore, les ventes cumulées à la Chine jusqu’à la mi-décembre ont totalisé 6,5 MMT — un contraste notable avec la période de conflit commercial précédente (année de commercialisation 2018/19), où seulement 3,5 MMT avaient été vendues à la même période de la saison. Cela suggère une trajectoire d’exportation différente dans l’environnement actuel.

Les ventes de farine ont enregistré 299 131 MT, se situant à l’extrémité inférieure de la fourchette de 200 000 à 500 000 MT, tandis que les ventes d’huile de soja de 49 197 MT ont dépassé les attentes de 0 à 24 000 MT pour 2025/26, accompagnées de réductions nettes de 23 500 MT pour la campagne 2026/27.

Perspectives

Les marchés américains étant fermés le Jour de l’An, la reprise des négociations est prévue pour vendredi matin à 8h30 CST, ouvrant la voie à de nouveaux développements dans une période déjà volatile pour les contrats à terme sur le soja.