Le trading de l'or fait face à des vents contraires alors que les investisseurs sécurisent leurs profits de fin d'année

L’activité de trading de l’or s’est considérablement affaiblie mercredi, en raison de prises de bénéfices après des niveaux records et d’une liquidité faible pendant la saison des fêtes. Les contrats à terme sur l’or Comex pour livraison en janvier ont chuté de 44,50 $, soit 1,02 %, pour s’établir à 4 325,60 $ par once troy, tandis que leur homologue en argent a plongé de 9,36 % à 70,134 $ par once troy, sous l’effet de pressions de vente similaires.

Malgré cette correction de la journée, la performance du trading de l’or tout au long de 2025 a été extraordinaire. Le métal précieux a accumulé 1 696,40 $ de gains, ce qui représente une hausse annuelle robuste de 64,52 %. L’argent a montré une appréciation encore plus spectaculaire, s’envolant de 41,1940 $, soit 142,34 % pour l’année — un témoignage des puissants moteurs macroéconomiques soutenant ces deux matières premières.

Facteurs de marché derrière le rallye exceptionnel de l’or

Plusieurs facteurs interconnectés ont propulsé le trading de l’or à des niveaux historiques. Les tensions géopolitiques accrues ont constamment alimenté les flux vers les valeurs refuges, notamment les métaux précieux. Les négociations internationales autour des conflits régionaux ont à plusieurs reprises suscité des réévaluations des primes de risque, créant une volatilité qui profite aux investisseurs défensifs.

La position de la Réserve fédérale continue d’influencer le paysage du trading de l’or. Les minutes de la réunion de politique monétaire de décembre, publiées cette semaine, ont révélé des divisions de consensus sur les trajectoires futures des taux. La majorité des décideurs ont indiqué que des réductions de taux supplémentaires pourraient être justifiées si l’inflation continue de modérer, bien qu’une minorité préfère maintenir une politique stable. Des taux d’intérêt plus bas renforcent généralement l’attrait de l’or en réduisant le coût d’opportunité de la détention d’actifs sans rendement.

Données économiques et mouvements de devises

Les indicateurs du marché du travail sont restés résilients malgré les préoccupations antérieures de récession. Les demandes initiales d’allocations chômage se sont élevées à 199 000 pour la semaine se terminant le 27 décembre, en dessous des attentes de 220 000 et en baisse de 16 000 par rapport à la semaine précédente. Les demandes continues ont diminué à 1 866 000, contre 1 913 000 précédemment. Ces chiffres suggèrent une stabilité économique sous-jacente, même si le trading de l’or reflète des incertitudes macroéconomiques plus larges.

L’indice du dollar américain s’est échangé à 98,39, en hausse de 0,16 % dans la journée. La dynamique des devises reste un facteur clé dans la formation des tendances du trading de l’or, car un dollar plus fort exerce généralement une pression à la baisse sur les prix des métaux précieux en rendant les importations plus coûteuses pour les acheteurs étrangers.

Facteurs saisonniers et positionnement à venir

La saison des fêtes limite naturellement les volumes de trading de l’or, les investisseurs institutionnels reportant souvent leurs ajustements de portefeuille majeurs après la nouvelle année. Cette illiquidité temporaire amplifie les fluctuations de prix sur des transactions relativement modestes. Il est largement attendu que les participants au marché réajustent leurs positions début janvier, à mesure que le trading se normalise et que les acteurs réévaluent leur exposition aux matières premières dans un contexte macroéconomique en évolution.

Le recul de fin d’année, bien que notable, semble tactique plutôt qu’indicatif d’un changement de soutien fondamental pour le trading de l’or. Les achats par les banques centrales, les préoccupations persistantes concernant l’inflation et les complexités géopolitiques non résolues continuent de soutenir une position haussière à long terme sur les métaux précieux.