Le dollar va-t-il baisser ou monter en 2025 ? Analyse complète de la paire USD/MXN

Le comportement du taux de change USD/MXN en 2025 dépendra de multiples facteurs économiques, politiques et monétaires. Pour comprendre si le dollar baissera ou montera face au peso mexicain, il est essentiel d’analyser à la fois la situation macroéconomique et les indicateurs techniques qui marquent la dynamique de la paire.

Panorama Actuel du USD/MXN : État de Volatilité

La paire USD/MXN, qui représente la relation entre le dollar américain et le peso mexicain, a enregistré une volatilité considérable ces derniers mois. Actuellement, elle cotise autour de 19.94 pesos par dollar, après avoir atteint un minimum en mai 2024 de 16.31 et un maximum de 20.08. Cette appréciation du dollar reflète l’incertitude qui affecte tant les marchés américains que mexicains.

La variation interannuelle du USD/MXN atteint +9.36 %, ce qui montre que le dollar s’est renforcé de manière significative. La fourchette sur 52 semaines (16.2559-20.1520) illustre l’amplitude des mouvements caractérisant cette paire. Avec un spread typique de 5 pips et des horaires de trading 24 heures du lundi au vendredi, elle offre de multiples opportunités pour les traders souhaitant maximiser les mouvements de devises.

Facteurs Déterminants pour 2025 : Le dollar baissera ou montera

Dynamiques économiques contrastées

Les perspectives de croissance économique divergent fortement entre les deux nations. Le Mexique fait face à un contexte plus modéré, avec le Fonds Monétaire International projetant une croissance du PIB de 1.3 % pour 2025, tandis que BBVA Research estime 1.0 %. Ce ralentissement s’explique par la faiblesse de la demande intérieure et une croissance moindre de l’emploi formel.

En revanche, les États-Unis présentent des attentes plus robustes. Vanguard anticipe une croissance du PIB de 2.1 % en 2024, soutenue par une consommation solide et un marché du travail résilient. Ce différentiel de croissance tend à renforcer le dollar face au peso, car les investisseurs cherchent refuge dans des économies plus dynamiques.

Politique monétaire : La pièce maîtresse

Le comportement du dollar baissera ou montera en grande partie en fonction des décisions de politique monétaire. La Banque centrale du Mexique (Banxico) a lancé un cycle de réductions de ses taux d’intérêt, qui s’établent à 10.50 % en septembre 2024. On s’attend à ce que ces réductions se poursuivent en 2025, ce qui affaiblirait typiquement le peso en diminuant l’attractivité des actifs libellés en pesos pour les investisseurs étrangers.

De leur côté, la Réserve fédérale a également entamé son cycle de réductions, avec une baisse de 50 points de base en septembre 2024. Les projections indiquent d’autres réductions dans les derniers mois de 2024, portant les taux dans une fourchette de 4.25 %-4.50 %. Bien que cela représente une baisse, les rendements des actifs en dollars resteront compétitifs à l’échelle mondiale, maintenant la force relative du dollar.

Incertitude politique et élections

Les élections présidentielles américaines de novembre 2024 introduisent un facteur de volatilité crucial. La position de Donald Trump dans les sondages a suscité des inquiétudes sur les marchés, notamment en raison de ses propositions protectionnistes, y compris des menaces d’imposer des droits de douane de 200 % sur les véhicules importés du Mexique. Cette politique pourrait affaiblir fortement l’économie mexicaine, dépréciant le peso et renforçant le dollar.

Au Mexique, la réforme judiciaire promue par la présidente Claudia Sheinbaum a créé une incertitude institutionnelle, affectant la perception de stabilité politique du pays. Cela réduit l’attractivité des actifs mexicains pour les investisseurs internationaux.

Inflation et attentes

Vanguard estime que l’inflation sous-jacente au Mexique restera comprise entre 3.7 % et 3.9 % à la fin de 2024, sans atteindre l’objectif de 3 % fixé par la banque centrale. Cette inflation persistante continue de déprécier le peso, car elle réduit le pouvoir d’achat de la monnaie mexicaine et son attrait pour les investisseurs.

Prévisions du taux de change pour 2025

Les projections de plusieurs institutions spécialisées sur la direction du dollar en 2025 présentent une variabilité importante :

Ces prévisions reflètent la complexité de prévoir avec précision le comportement de la paire. Certains analystes anticipent une poursuite de l’appréciation du dollar (Longforecast et CoinCodex projettent des niveaux nettement plus élevés), tandis que d’autres suggèrent une consolidation ou une correction (Gov Capital, Wallet Investor et Tradersunion).

Analyse technique : Signaux sur les mouvements futurs

Bandes de Bollinger et dynamique des prix

Les bandes de Bollinger, basées sur une moyenne mobile de 20 périodes, indiquent une volatilité modérée actuelle. Le prix a récemment touché la bande supérieure, signalant une impulsion haussière. Cependant, le recul vers la moyenne mobile suggère une possible phase de consolidation à court terme. Une rupture soutenue au-dessus de la bande supérieure renforcerait la tendance haussière du dollar, tandis qu’une cassure en dessous de la moyenne mobile indiquerait une correction baissière.

Indicateur RSI : Positionnement neutre

Le RSI (Indice de Force Relative) se situe à 53.42, reflétant une position neutre sur le marché. Cette lecture suggère que la paire pourrait évoluer latéralement à court terme sans tendance claire. Si le RSI dépassait 70, des conditions de surachat seraient configurées, pouvant annoncer une correction. Une chute en dessous de 30 indiquerait des conditions de survente, potentiellement génératrices de rebonds haussiers.

Indice de volatilité relative (RVI)

Le RVI, qui mesure l’impulsion des tendances, se positionne à 34.60, reflétant un léger biais baissier. Ce chiffre suggère que l’impulsion à court terme est négative, ce qui renforce la possibilité d’une correction si la paire ne se maintient pas au-dessus de ses supports clés.

Impact économique du USD/MXN : Qui en profite et qui perd

Pour le Mexique

Un dollar en hausse face au peso rend les importations plus coûteuses, exerçant des pressions inflationnistes qui affectent tant les consommateurs que les entreprises endettées en dollars. Parallèlement, les entreprises exportatrices mexicaines bénéficient d’un taux de change favorable. Cependant, la hausse des coûts d’importation tend à dominer l’impact négatif global sur l’économie.

Pour les États-Unis

Un dollar fort réduit le coût des importations de produits mexicains, favorisant des secteurs comme l’automobile et atténuant les pressions inflationnistes internes. Cela profite aux consommateurs américains en réduisant les prix des biens importés.

Contexte historique : Modèles passés

La relation historique USD/MXN a montré une volatilité récurrente. La crise de la dette mexicaine des années 1980 a entraîné des dévaluations importantes. L’Accord de libre-échange nord-américain (ALENA) dans les années 1990 a stabilisé la monnaie grâce à une augmentation des investissements étrangers. La chute des prix du pétrole en 2014-2015 et les décisions de l’OPEP en 2016-2018 ont fortement impacté la paire en raison de la dépendance mexicaine aux exportations pétrolières.

La crise financière mondiale de 2008, les élections américaines de 2016 et 2020, ainsi que la pandémie de COVID-19 ont provoqué des fluctuations importantes, démontrant que les événements macroéconomiques et politiques entraînent des mouvements substantiels du taux de change.

Facteurs clés qui continueront d’influencer

Taux d’intérêt

Aux États-Unis, une hausse des taux par la Réserve fédérale renforce le dollar en attirant des capitaux vers les actifs américains. Au Mexique, une hausse des taux de la Banxico attire temporairement des investisseurs, renforçant le peso. D’après la tendance actuelle de réductions dans les deux juridictions, le différentiel de taux favorise le dollar.

Balance commerciale

Les exportations mexicaines, principalement vers les États-Unis, renforcent le peso lorsque leur volume est élevé. Un déficit commercial ou une baisse de la demande pour les produits mexicains affaiblit la monnaie. Les États-Unis, en tant qu’émetteur de monnaie de réserve mondiale, subissent moins l’impact des déficits commerciaux.

Stabilité politique et institutionnelle

La stabilité politique renforce le dollar comme actif refuge. L’instabilité au Mexique génère de l’incertitude pour les investisseurs, dépréciant le peso.

Prix du pétrole et matières premières

Le Mexique, en tant qu’important exportateur de pétrole brut, voit sa monnaie sous pression lorsque les prix du pétrole chutent. Les États-Unis, en tant qu’importateur net, subissent une pression directe moindre.

Opportunités d’investissement : Comment trader USD/MXN

Modalités d’investissement

Le trading sur USD/MXN s’effectue principalement via des plateformes Forex qui opèrent 24 heures par jour du lundi au vendredi. Les investisseurs peuvent participer en achetant et vendant la paire directement sur les marchés des devises. Alternativement, des fonds d’investissement spécialisés dans les monnaies offrent une exposition indirecte. Les instruments dérivés comme les contrats à terme et les options permettent également de spéculer sur les mouvements de prix.

Moments opportuns pour trader

La liquidité et la volatilité varient selon la session de trading. Les moments de plus grande activité coïncident avec les annonces de la Réserve fédérale, les rapports économiques américains, les événements politiques dans les deux pays, et les communiqués du secteur énergétique comme les annonces de l’OPEP. Ces événements créent des opportunités pour ceux qui cherchent à profiter de mouvements de prix significatifs.

Conclusion : Perspectives pour 2025

Le panorama du USD/MXN en 2025 se caractérise par une volatilité issue de multiples pressions. Politiquement, les élections américaines et la situation institutionnelle mexicaine génèrent de l’incertitude. Économiquement, les différentiel de croissance favorisent le dollar, tandis que les politiques monétaires de réduction des taux exercent des pressions mixtes.

Les analyses techniques suggèrent une consolidation à court terme, avec un potentiel haussier si des résistances clés sont franchies. La question de savoir si le dollar baissera ou montera en 2025 trouve une réponse dans plusieurs scénarios, mais la tendance dominante indique une force relative du dollar, surtout si l’incertitude au Mexique persiste.

Pour les investisseurs à court terme, la volatilité offre des opportunités importantes. Pour les stratégies à long terme, la clé consiste à suivre l’évolution des politiques monétaires dans les deux juridictions, les dynamiques politiques mexicaines, et le comportement des prix du pétrole. Un contexte d’incertitude mondiale pourrait maintenir le dollar comme actif refuge privilégié, soutenant sa force face au peso mexicain.