Les investisseurs doivent connaître le ratio PE : un outil pour comprendre le prix des actions

Lorsque vous regardez après la correction du marché, beaucoup se concentrent sur les actions qui les intéressent. Mais ils se demandent si le niveau actuel des prix est bon marché ou cher. La question qui suit est : faut-il acheter maintenant ou non ? Quand pourra-t-on atteindre le seuil de rentabilité ? Quand la profitabilité arrivera-t-elle ?

Pour trouver la réponse, les analystes et investisseurs axés sur la valeur (Value Investors) se réfèrent souvent à plusieurs indicateurs. Mais celui qui est le plus fréquemment évoqué est le PE Ratio, c’est-à-dire le Price-to-Earnings Ratio. Cet article vous aidera à comprendre ce qu’est le PE Ratio et comment l’utiliser.

PE Ratio : La définition à connaître

Le PE désigne le Price-to-Earnings Ratio ou « ratio prix/bénéfice ». Cette valeur indique que si vous achetez une action à ce prix, combien d’années il vous faudra pour récupérer votre investissement, en supposant que l’entreprise génère un bénéfice constant chaque année.

En d’autres termes, le PE Ratio est un indicateur qui vous aide à savoir combien vous payez pour chaque euro de bénéfice que l’entreprise génère.

Comment calculer le PE Ratio ?

La formule de base est :

PE Ratio = Prix de l’action ÷ EPS (Earnings Per Share)

Cette formule comporte deux éléments :

1. Prix de l’action (Price) : C’est le prix du marché actuel. Plus vous achetez à un prix bas, plus le PE Ratio sera faible, et plus le point d’équilibre sera proche.

2. Bénéfice par action (EPS) : Ce chiffre est calculé en divisant le bénéfice net total de l’entreprise par le nombre total d’actions. Il indique combien de bénéfice chaque actionnaire reçoit par an. Si l’EPS est élevé, cela montre que l’entreprise a une bonne capacité à générer des bénéfices.

Exemple de calcul :
Supposons que vous achetiez une action à 10 euros, avec un EPS de 1 euro.
PE Ratio = 10 ÷ 1 = 10

Cela signifie que vous devrez attendre 10 ans pour que l’entreprise vous rembourse votre investissement initial.

Différence : Forward P/E vs Trailing P/E

Le PE Ratio existe en deux versions que les investisseurs évoquent souvent :

Forward P/E (P/E à venir)

Le Forward P/E utilise le prix actuel divisé par les bénéfices anticipés pour le futur, généralement pour l’année suivante.

Avantages : Il permet de voir la valeur réelle de l’entreprise dans le futur, sans attendre que les chiffres réels soient publiés.

Inconvénients : Il repose sur des estimations qui ne sont pas toujours exactes. Certaines entreprises peuvent sous-estimer leurs bénéfices pour faire apparaître un Forward P/E plus élevé lors de la publication réelle.

( Trailing P/E )P/E passé###

Le Trailing P/E utilise le prix actuel divisé par les bénéfices réellement réalisés au cours des 12 derniers mois.

Avantages : Ce chiffre est basé sur des données réelles, non sur des estimations, ce qui le rend plus fiable.

Inconvénients : La performance passée ne prédit pas l’avenir. Si l’entreprise rencontre un événement majeur qui modifie sa capacité à générer des bénéfices, le Trailing P/E mettra du temps à le refléter.

Limites auxquelles les investisseurs doivent faire attention

Même si le PE Ratio est un outil utile, il présente des défauts :

1. L’EPS n’est pas constant : Lorsque la situation change, l’EPS peut augmenter ou diminuer. Par exemple, si l’entreprise s’étend sur de nouveaux marchés et que l’EPS passe de 0,5 à 1 euro, le PE d’une action à 5 euros passera de 10 à 5. Cela signifie que le point d’équilibre passe de 10 ans à 5 ans.

2. Des facteurs négatifs peuvent apparaître : Inversement, si l’EPS chute de 0,5 à 0,25 euro, le PE passera de 10 à 20. Cela indique que l’investisseur devra attendre 20 ans pour récupérer son investissement.

3. Ce n’est pas un seul indicateur : Le PE Ratio ne dit rien sur la qualité de la gestion, la dette ou les opportunités de croissance à long terme.

En conclusion

Plus le PE Ratio est bas, plus l’action est considérée comme bon marché. Les investisseurs qui réussissent ne se fient pas à un seul outil. Sur un marché volatil, il est conseillé d’utiliser le PE Ratio en complément d’autres indicateurs pour prendre des décisions éclairées. Lorsque vous comprenez que PE signifie Price-to-Earnings Ratio et que vous savez comment l’utiliser, vous pourrez analyser les actions de manière plus avisée et mieux saisir le bon moment pour investir.