Actions ordinaires et préférentielles : Guide complet sur leurs contrastes fondamentaux

Pourquoi est-il important de connaître les différences entre actions ordinaires et préférentielles

Lorsqu’une entreprise décide de lever des capitaux sur les marchés, tous les titres qu’elle émet ne sont pas identiques. La distinction entre actions ordinaires et préférentielles est cruciale pour quiconque souhaite constituer un portefeuille d’investissement solide. Chaque type d’action représente un pacte différent entre l’investisseur et la société : tandis que certains recherchent une influence sur la gouvernance et une croissance exponentielle, d’autres privilégient des flux de revenus prévisibles et la sécurité. Comprendre ces différences vous permet d’aligner vos décisions d’investissement avec vos objectifs financiers réels.

Comparatif rapide : Actions ordinaires vs préférentielles

Analyse Détaillée : Actions préférentielles

Nature Hybride des Actions Préférentielles

Les actions préférentielles occupent une position particulière dans la structure financière des sociétés. Elles sont comptablement classées comme capitaux propres, mais combinent des attributs à la fois d’instruments de dette et de capital. Leur caractéristique distinctive est qu’elles génèrent des dividendes à taux fixe ou prédéfini, bien que, contrairement aux obligations traditionnelles, elles n’obligent pas légalement l’entreprise à rembourser le capital investi.

Catégories Principales d’Actions Préférentielles

Les entreprises conçoivent des variantes spécifiques selon leurs besoins de financement :

• Actions Cumulatives : Les dividendes non versés sur une période s’accumulent, garantissant leur paiement lors d’exercices ultérieurs
• Actions Non Cumulatives : Ne donnent droit qu’aux dividendes de la période en cours ; les arriérés sont perdus
• Actions Convertibles : Peuvent être transformées en actions ordinaires selon des conditions préalablement établies
• Actions Rachetables : La société peut les racheter à des dates déterminées
• Actions Participatives : Les dividendes sont directement liés aux résultats financiers de la société
• Actions avec Protections Spéciales : Incluent des clauses protégeant l’investisseur contre certains événements spécifiques

Droits et Privilèges des Actionnaires Préférentiels

Bien qu’ils ne disposent pas de pouvoir de vote en assemblée, les détenteurs d’actions préférentielles bénéficient d’avantages significatifs :

En cas de faillite ou liquidation, ces actionnaires occupent une position intermédiaire : ils sont avant les actionnaires ordinaires mais après les créanciers et obligataires. Cela offre une sécurité accrue par rapport aux actions ordinaires, mais moindre que les instruments de dette.

Concernant les dividendes, les actionnaires préférentiels reçoivent des paiements prioritaires. Si l’entreprise rencontre des contraintes financières, leurs dividendes sont versés avant ceux des actions ordinaires. Dans les variantes cumulatives, le paiement rétroactif des dividendes omis est garanti.

La sensibilité aux variations des taux d’intérêt est un autre trait important. Comme leurs dividendes sont fixes, lorsque les taux d’intérêt augmentent dans l’économie, l’attractivité relative de ces actions diminue, affectant leur valeur de marché.

Avantages et Limitations d’Investir dans des Actions Préférentielles

Avantages :

• Dividendes plus élevés et plus stables que ceux des actions ordinaires
• Sécurité accrue en cas de liquidation de l’entreprise
• Protection dans un contexte de taux d’intérêt faibles
• Caractéristique cumulative dans de nombreuses variantes

Inconvénients :

• Absence de droits de vote, limitant l’influence sur la gouvernance
• Potentiel d’appréciation du capital limité
• Liquidité restreinte, avec des restrictions de vente fréquentes
• Risque de suspension des dividendes en période de crise financière
• Clauses de rachat pouvant obliger à des recompra à des prix défavorables

Actions Ordinaires : Moteur de la Croissance du Patrimoine

Essence des Actions Ordinaires

Les actions ordinaires représentent la forme la plus répandue de participation actionnariale. Chaque action symbolise une fraction de la propriété de l’entreprise, donnant à l’investisseur à la fois une exposition à la croissance et une responsabilité face aux risques opérationnels. Contrairement aux actions préférentielles, ces actions offrent un potentiel de revalorisation plus élevé, mais avec une volatilité importante.

Variantes d’Actions Ordinaires

Les structures de capital modernes ont généré des sous-catégories :

• Actions sans Droits de Vote : Certains émetteurs créent ces actions pour permettre une participation aux bénéfices sans céder le contrôle de l’entreprise
• Actions de Classes Multiples : Différentes classes ont des droits de vote et des politiques de dividendes distincts, permettant à certains groupes de conserver un contrôle disproportionné

Droits Fondamentaux de l’Actionnaire Ordinaire

Le pouvoir de vote est le privilège le plus important. Les actionnaires ordinaires participent aux assemblées générales, influençant des décisions cruciales telles que l’élection des administrateurs et les politiques stratégiques.

En cas de liquidation, ces actionnaires sont en dernière position de réclamation : seulement après le paiement des créanciers, des obligataires et des actionnaires préférentiels. Cette position à haut risque est compensée par le potentiel de rendements plus élevés dans des entreprises performantes.

Les dividendes fluctuent selon la performance financière. Les sociétés rentables peuvent distribuer des gains généreux, tandis qu’en période d’incertitude, ils peuvent être fortement réduits ou supprimés.

Avantages et Risques des Actions Ordinaires

Avantages :

• Haute liquidité sur les marchés principaux, permettant des transactions rapides
• Potentiel considérable d’appréciation du capital à long terme
• Droits de vote lors des décisions d’entreprise
• Exposition directe à la croissance économique et corporative

Risques :

• Volatilité importante du prix, influencée par la performance de l’entreprise et les conditions du marché
• Dividendes variables et imprévisibles
• Position dernière en liquidation, augmentant le risque de perte totale
• Dépendance aux facteurs macroéconomiques et au sentiment du marché

Données de marché : Performance comparative des deux classes

Une analyse révélatrice provient de la comparaison de l’indice S&P U.S. Preferred Stock Index avec le S&P 500 sur un horizon de cinq ans. L’indice S&P U.S. Preferred Stock, qui représente environ 71% du marché des actions préférentielles négociées aux États-Unis, a connu une chute de 18,05%, tandis que le S&P 500 a augmenté de 57,60%.

Cet écart dramatique illustre les différences fondamentales : lors de périodes de changements importants en politique monétaire, les actions préférentielles (sensibles aux taux d’intérêt) souffrent, tandis que les actions ordinaires peuvent profiter de la croissance économique. Ce comportement divergent souligne l’importance de choisir la classe d’action en accord avec vos attentes de marché et votre profil de risque.

Stratégie d’investissement selon votre profil

Pour Investisseurs Audacieux : Actions Ordinaires

Les investisseurs à profil de risque élevé et horizon temporel étendu doivent considérer les actions ordinaires comme axe central de leur portefeuille. Ces participants, généralement en début ou milieu de leur vie productive, cherchent à maximiser la croissance du patrimoine. La capacité à supporter des volatilités à court terme est compensée par la possibilité d’accumulation de capital significative à long terme. Le droit de vote permet aussi à ces investisseurs d’influencer activement la gouvernance de l’entreprise.

Pour Investisseurs Conservateurs : Actions Préférentielles

Les investisseurs qui privilégient la préservation du capital et des revenus réguliers trouvent dans les actions préférentielles un véhicule plus adapté. Typiquement, ces participants sont en phases avancées de leur vie financière ou proches de la retraite. Les dividendes prévisibles offrent des flux de trésorerie stables, tandis que la priorité en liquidation rassure psychologiquement. De plus, les actions préférentielles servent d’outil de diversification : leurs caractéristiques hybrides créent une corrélation différenciée par rapport aux actions ordinaires, améliorant le rapport risque/rendement.

Comment acquérir des actions ordinaires et préférentielles : Procédure étape par étape

Étape 1 - Choisir un Intermédiaire Fiable
Sélectionnez une plateforme de courtage régulée et jouissant d’une solide réputation. Vérifiez qu’elle donne accès aux deux classes d’actions et qu’elle respecte les normes de sécurité et de transparence réglementaire.

Étape 2 - Constituer votre Compte d’Investissement
Remplissez le formulaire d’ouverture en fournissant vos données personnelles, informations financières et en définissant votre profil de risque. Effectuez le dépôt initial requis par la plateforme.

Étape 3 - Rechercher et Définir votre Stratégie
Analysez en profondeur les entreprises dans lesquelles vous envisagez d’investir. Consultez les états financiers, la position concurrentielle, les perspectives sectorielles et les politiques de dividendes passées. Définissez si votre objectif est la croissance (favorisant actions ordinaires) ou les revenus (favorisant actions préférentielles).

Étape 4 - Passer les Ordres d’Achat
Via la plateforme du courtier, vous avez deux options : ordres “au marché” (achat immédiat au prix en vigueur) ou ordres “limités” (achat uniquement si le prix atteint votre niveau spécifié). Vous pouvez aussi trader par CFD (Contrats pour Différence) sur ces actions, bien que cette alternative dépende de l’offre du courtier et de la liquidité disponible.

Étape 5 - Surveiller et Ajuster Régulièrement
Vérifiez votre portefeuille régulièrement. Lorsque le marché change de manière significative ou que votre situation personnelle évolue, ajustez votre allocation entre les deux classes d’actions.

Recommandations clés pour maximiser votre investissement

Diversification Intégrée : Ne concentrez pas tout votre capital sur une seule classe. La combinaison d’actions ordinaires et préférentielles réduit les risques globaux tout en maintenant une exposition à la croissance. Un portefeuille équilibré réduit généralement la volatilité sans sacrifier le rendement.

Alignement avec vos Objectifs : Choisissez la proportion de chaque classe selon votre horizon temporel, vos besoins actuels en revenus et votre tolérance psychologique aux fluctuations. Les jeunes investisseurs devraient privilégier les actions ordinaires ; ceux proches de la retraite, les actions préférentielles.

Révision Continue : Les changements en politique monétaire, cycles économiques et situations des entreprises nécessitent des ajustements stratégiques. Ne pas adopter une position statique indéfiniment.

Conclusion : Comprendre la dynamique du marché des actions

La distinction entre actions ordinaires et préférentielles n’est pas simplement académique : elle représente le choix fondamental entre des stratégies d’investissement radicalement différentes. Comme le montrent les données récentes, où l’indice S&P U.S. Preferred Stock a chuté de 18,05% alors que le S&P 500 augmentait de 57,60% en cinq ans, le comportement des deux classes diverge fortement selon les conditions économiques.

Reconnaître que l’indice S&P U.S. Preferred Stock représente 71% du marché des actions préférentielles américaines vous donne une perspective sur l’ampleur de ce segment. Le choix judicieux entre actions ordinaires et préférentielles dépend de votre situation financière personnelle, de vos objectifs à court et long terme, et de votre capacité à tolérer la volatilité. Quelle que soit votre préférence, la diversification entre ces deux classes offre la meilleure protection contre les incertitudes futures du marché.