#稳定币 Après avoir regardé l'AMA de fin d'année de CZ, la partie sur les stablecoins vaut vraiment la peine d'être relue et digérée. Il divise les stablecoins en trois phases : 1.0, 1.5 et 2.0, ce qui offre un cadre pratique pour ajuster les stratégies de suivi.

Stablecoin 1.0 est simple et brut — détenir la monnaie sans rendement, Tether capte tous les intérêts. Cette phase convient aux traders agressifs cherchant une forte volatilité avec effet de levier élevé.

La phase 1.5 (actuelle) commence à générer des rendements mais avec des frictions, l'exemple d'Ethena USDe en est une illustration. Le problème est que l'intégration avec les exchanges est limitée, rendant le suivi plus difficile. À ce stade, une stratégie de diversification est nécessaire — suivre à la fois les stratégies à haut rendement et les options plus stables pour couvrir les risques d'intégration.

La véritable phase 2.0 est l'idéal : rendement + liquidité + conformité — une fusion parfaite. Cela signifie que le secteur des stablecoins sera redistribué à l'avenir, et les projets actuellement favorisés pourraient être déclassés. Donc, les traders qui suivent les stablecoins doivent faire preuve d'une prudence extrême — leur stratégie repose sur la phase 1.5, et ils devront peut-être ajuster rapidement lorsque la 2.0 arrivera.

Cela explique aussi pourquoi un environnement réglementaire amélioré est si crucial. Passant d'une "super hostilité" à une "plus grande ouverture", de nouveaux stablecoins conformes pourraient rapidement prendre le dessus. Pour les traders, il faut anticiper quels acteurs préparent la prochaine génération de stablecoins, plutôt que de s'accrocher uniquement à USDT et FDUSD. La pratique mène à la vérité, il est temps d'ajuster dès maintenant la gestion du risque.