La grande opération de la Réserve fédérale qui a libéré 5 000 milliards de dollars de liquidités semble très attrayante, mais la logique derrière est bien plus complexe. Le problème est que le taux d'inflation actuel aux États-Unis reste élevé à 3 %, loin de l'objectif de 2 %. À un tel moment, injecter 5 000 milliards de dollars de liquidités ne fait qu'ajouter de l'huile sur le feu, la pression pour une reprise de l'inflation étant alors renforcée.

C'est pourquoi la Fed adopte une stratégie de "libération discrète de liquidités" — elle veut à la fois soutenir l'économie par la liquidité et éviter que le marché ne forme des attentes psychologiques d'"inflation hors de contrôle", sinon les prix des actifs risquent de connaître des fluctuations violentes. C'est comme danser sur une corde raide : un déséquilibre et la chute est inévitable.

Pour nous, investisseurs, deux grands risques doivent être clairement identifiés :

Premièrement, le piège du "fin des bonnes nouvelles" et du recul. La routine des marchés financiers est ainsi : anticiper en achetant, puis vendre une fois que la réalité se confirme. Si le marché a déjà absorbé cette injection de 5 000 milliards de dollars, lorsque la politique sera réellement mise en œuvre à la mi-janvier, il pourrait alors inverser la tendance. Ceux qui achètent en haut réagissent souvent trop lentement, finissant par être piégés.

Deuxièmement, le risque d'une inflation supérieure aux prévisions. Si la libération de liquidités enflamme l'inflation, la Fed pourrait être contrainte de resserrer sa politique plus tôt que prévu. Dans ce cas, les actions de croissance et les matières premières, qui sont sensibles à l'inflation, en pâtiront, avec des chutes souvent violentes.

Pour faire face à ces risques, la règle est claire : une allocation modérée, évitez de suivre aveuglément la tendance. Avant la mise en œuvre officielle de la politique, ne surinvestissez pas dans des actifs risqués, gardez une partie en cash pour profiter d’éventuelles corrections ; surveillez également de près les données d'inflation américaines, et si l'inflation continue de monter, ajustez immédiatement votre portefeuille, en réduisant notamment la part des actions de croissance et des actifs liés aux matières premières.