#美联储政策与降息 Récemment, j'ai vu plusieurs déclarations de la Réserve fédérale, ce qui m'a fait penser que de nombreux investisseurs pourraient spéculer sur le rythme de baisse des taux. Waller a mentionné que la croissance de l'emploi est proche de zéro et que le marché du travail montre des signes de faiblesse, ce qui ouvre effectivement la voie à une politique d'assouplissement supplémentaire. Mais je tiens à dire que le moment où la politique change est souvent celui où l'émotion du marché est la plus susceptible de devenir incontrôlable.

Certains s'imaginent avec enthousiasme que la baisse des taux signifie que l'opportunité est là, et ils augmentent rapidement leur levier ou concentrent leurs investissements. En réalité, c'est précisément le moment où le risque est le plus élevé. L'histoire nous montre que l'amélioration du contexte macroéconomique ne signifie pas que tous les actifs vont monter, et que les performances varient souvent considérablement selon les secteurs et les classes d'actifs.

Ma recommandation est simple : à ce moment-là, il faut surtout respecter sa discipline de positionnement. Ne pas bouleverser ses plans d'allocation initiaux à cause des anticipations de politique. Maintenir la stratégie à long terme qui doit l'être, et contrôler l'exposition au risque qui doit l'être aussi. La Fed peut agir "à un rythme modéré", et nous, en tant qu'investisseurs, devrions également garder le même rythme.

Les véritables gains viennent souvent de ceux qui restent calmes face à l'agitation du marché. Après plusieurs cycles, on comprend que la sécurité et la patience valent bien plus que de courir après chaque changement de politique.