Avez-vous déjà remarqué comment « bombe à retardement » revient souvent lorsque les gens parlent de la dette publique ? Il y a une raison — cela prend une toute autre dimension quand on voit les chiffres. L’emprunt des gouvernements mondiaux a atteint $100 trillion et continue de croître. Le hic ? Il augmente beaucoup plus vite que la production économique réelle dans la plupart des nations.

Cet écart entre ce que les gouvernements doivent et ce que leurs économies peuvent générer est la véritable histoire ici. Ce n’est plus seulement une question de politique fiscale — cette dynamique reconfigure tout, des taux d’intérêt à l’allocation d’actifs. Pour ceux qui suivent les cycles du marché, comprendre la trajectoire de la dette est essentiel. Les gouvernements seront sous pression pour agir (ou éviter d’agir), et cette incertitude alimente une volatilité plus large du marché.

La question de la durabilité n’est pas rhétorique. La production doit croître pour égaler la dette, la politique doit changer, ou quelque chose d’autre doit céder. C’est pourquoi la comparaison reste pertinente.