Vous souhaitez manipuler l'argent en 2026 ? Deux signaux méritent une surveillance attentive :

**La différence de prix entre Shanghai et Londres**

Si le prix de l'argent à Shanghai reste constamment supérieur de plus de 5 dollars à celui de Londres, cela indique un vrai problème du côté de l'offre physique. Cela signifie que le pouvoir de fixation des prix se déplace vers l'est, et le marché de l'argent continuera probablement à monter. À l'inverse, lorsque cet écart est progressivement réduit par les arbitrageurs, c'est un signe que la demande commence à se refroidir.

**Les grands acteurs contournent les futures et achètent directement**

Ce qu'il faut vraiment surveiller, ce sont les mouvements des grandes entreprises dans le secteur des véhicules électriques, du photovoltaïque, etc. Dès qu'elles cessent d'utiliser le marché à terme pour acheter de l'argent, et qu'elles dépensent directement pour acquérir des mines et des stocks physiques, la fixation des prix sur papier devient totalement inefficace. Ce changement peut instantanément réécrire la logique du marché.

Quelle est la situation actuelle ? La demande physique à Shanghai est très forte, et le prix de l'argent dépasse largement la fixation de prix sur papier à New York. Cet écart "Est élevé, Ouest faible" attirera les arbitrageurs à dénicher de l'argent physique dans les coffres européens et américains, et à l'acheminer en masse vers l'est. Pourquoi les bourses exigent-elles une marge ? En clair, pour augmenter le coût de transaction et refroidir ce type d'arbitrage.

**La marge est la dernière barrière des bourses**

Historiquement, chaque fois que l'argent a explosé à cause d'une pénurie physique (en 1980, en 2011), les bourses ont rapidement augmenté la marge plusieurs jours de suite.

La situation début 2026 est la suivante : le CME a porté la marge du contrat de mars de 20 000 à 25 000 dollars en une seule fois, alors que l'argent ne dépassait pas encore 80 dollars. Ne vous méprenez pas, ce n'est pas que l'argent ne vaut rien, c'est tout le contraire : il est trop rare. Les gains de la transaction repoussent ceux qui jouent avec le levier, sinon le marché s'effondrerait directement faute de stocks physiques pour couvrir les positions.