2025 est une année difficile pour le BTC. Le prix de clôture en fin d’année est de 87 474 dollars, en baisse de 6 % sur l’année, ce qui constitue la première perte annuelle depuis 2022. En comparaison, le marché boursier a affiché de solides performances, ce qui rend le retard des actifs cryptographiques encore plus évident.

En regardant le mouvement annuel, c’était vraiment une montagne russe. Un pic à 90 000 au premier trimestre, une phase de consolidation au deuxième trimestre, puis un dépassement ambitieux de 120 000 au troisième trimestre pour atteindre un record historique. Mais la bonne période n’a pas duré, la réaction en chaîne déclenchée par la politique tarifaire d’octobre a provoqué un effondrement, faisant chuter le prix de 126 000 dollars à la baisse. En novembre et décembre, la dynamique de rebond était insuffisante, tout le marché digérait cette correction. La volatilité annuelle a dépassé 50 %, ce qui n’est pas sans intensité.

Cependant, par rapport à la chute de -65 % en 2022, cette baisse de -6 % est relativement modérée. Cette année-là a été vraiment catastrophique — effondrement de Luna, explosion de FTX, crise de crédit en chaîne. Cette fois, c’est simplement la contraction de la liquidité macroéconomique qui a entraîné une compression des valorisations, et le BTC institutionnel est plus sensible aux variations de taux d’intérêt.

Du point de vue technique, la moyenne annuelle clôture en baisse mais avec une longue ombre supérieure, indiquant une forte pression d’achat en défense. La ligne de coût des détenteurs à long terme à 80 000 dollars est un support clé. Si cette ligne est maintenue, la tendance haussière ne changera pas. La moyenne mensuelle reste dans un canal haussier, et la moyenne hebdomadaire n’a pas brisé la structure initiale, ce qui est un bon signe.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est la performance des données on-chain. Les baleines accumulent massivement en bas de cycle, les réserves des exchanges atteignent un niveau historiquement bas, et la proportion de détenteurs à long terme augmente — ce sont des caractéristiques typiques d’un ajustement en milieu de marché haussier. En regardant l’histoire, chaque perte annuelle a été suivie d’un rebond significatif l’année suivante : après -65 % en 2022, en 2023, +155 % ; après -73 % en 2018, en 2019, +94 %. La régularité est là.

Pour les investisseurs, une perte annuelle n’est pas la chose la plus effrayante, c’est la perte de confiance qui l’est. La logique à long terme du BTC n’a pas changé — limite absolue de 21 millions, halving en cours, adoption institutionnelle en hausse continue, dépréciation des monnaies fiat qui s’accélère. Il y a beaucoup de catalyseurs pour 2026 : anticipation d’une baisse des taux, signaux positifs politiques, expansion supplémentaire des produits ETF.

Il est conseillé de rester fidèle ou d’augmenter légèrement ses positions. C’est la sensation d’un fond.