La dernière action du leader des stablecoins, Tether, secoue à nouveau le marché. Selon la révélation du CEO Paolo Ardoino, au quatrième trimestre 2025, Tether continuera à acheter massivement des bitcoins — précisément 8 888,8888 unités, ce qui ne peut que rappeler cette touche « asiatique » dans la précision.

Les chiffres derrière cette opération sont encore plus remarquables : plus de 26 000 bitcoins achetés au total cette année, avec une détention totale approchant les 120 000 unités, la valeur de ces actifs dépassant le seuil des 10 milliards de dollars. Il ne s’agit plus simplement d’un investissement, mais d’une allocation de réserve principale, semblable à un fonds souverain national, avec le bitcoin comme actif central.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est que la structure de réserve de Tether évolue discrètement. Passant d’une dépendance exclusive au dollar à une composition diversifiée incluant le dollar, l’or et le bitcoin. Ce géant des stablecoins, gérant plus de 100 milliards de dollars, répond par ses actions aux débats actuels sur la politique du dollar et la géopolitique.

Une réflexion sur le timing est également essentielle. En 2025, le bitcoin a atteint un sommet historique à 126 000 $, mais a récemment reculé de plus de 30 %. Dans ce contexte de marché, les investisseurs ordinaires préfèrent souvent attendre, tandis que Tether continue à accumuler à bas prix. Sur le bilan, il y a effectivement des pertes latentes non réalisées, mais derrière cette opération inverse, s’agit-il d’une simple anticipation du fond du marché ou d’une vision à plus long terme ? C’est une question que les acteurs du marché doivent méditer.

D’un point de vue macroéconomique, alors que les investisseurs particuliers hésitent et que les institutions réduisent leurs positions, cette institution majeure des stablecoins continue d’étendre son empire du bitcoin. Si chaque stablecoin est considéré comme une entité économique, alors Tether est en train de façonner le bitcoin comme sa « réserve nationale ». L’évolution de ce modèle d’allocation pourrait bien annoncer un changement discret mais profond dans le rôle des actifs cryptographiques dans le système financier mondial.