Institutions et investisseurs particuliers ont tous été lésés lors de cette vague de panique. Le marché a chuté directement à l'ouverture, le Nasdaq et le Bitcoin ont presque plongé simultanément, et la communauté ne cesse de se lamenter. Mais honnêtement, blâmer cette baisse soudaine simplement sur un "cygne noir" serait un peu simpliste. Mon point de vue est différent — ce n’est en rien un événement imprévu, mais une crise de liquidité qui couvait depuis longtemps.

Imaginez trois "pompes à vide" qui se mettent en marche simultanément, le sang du marché étant aspiré jusqu’à la dernière goutte, aucun actif ne peut résister.

**Premier coup : le marché des obligations d’État qui attire massivement des fonds**

Après la relance du gouvernement, 163 milliards de dollars d’obligations d’État ont été immédiatement émis. Ne vous méprenez pas, ce n’est pas simplement emprunter de l’argent, c’est en réalité une extraction brutale d’une grande quantité de liquidités du marché. Une fois cet argent injecté dans le marché obligataire, les marchés boursiers et crypto, qui dépendent des flux de capitaux spéculatifs, commencent à manquer de sang. Ce n’est pas un complot, c’est simplement la logique fondamentale des flux de capitaux. Avec un rendement sans risque sous les yeux, qui voudrait encore parier sur ces actifs virtuels ?

**Deuxième coup : la Fed change soudainement de position**

Le marché espérait encore une baisse des taux pour sauver la situation, mais la Fed a répondu par un "pas pressée de réduire les taux". La force de cette déclaration est plus puissante que ce que la plupart pensent. Les fonds à effet de levier, entendant cela, font marche arrière en courant, la panique de liquidation en chaîne doublant la chute. Regardez les données sur les liquidations — le montant des positions liquidées dans le marché crypto a récemment atteint des sommets effrayants, avec 19,2 milliards de dollars liquidés en une seule journée, le 11 octobre. Ce n’est pas une simple fluctuation émotionnelle, c’est une panique financière concrète.

**Troisième coup : la liquidité bancaire se réduit également**

Les taux d’intérêt interbancaires pour les prêts à un jour ont grimpé en flèche, le système financier lui-même étant sous pression. Lorsque tout le système manque de liquidités, les actifs risqués sont en première ligne pour être délaissés. Lorsqu’une crise de liquidité se déclenche, aucun actif ne peut rester à l’abri.