En remontant aux données économiques du Japon en 1995, je me suis vraiment arrêté longtemps. Cette année-là, la taille de l’économie japonaise atteignait 5,55 billions de dollars, dépassant les 4,19 billions de dollars des autres pays d’Asie réunis — ce n’est pas du tout une exagération de dire qu’il s’agissait de "la première rangée économique d’Asie", avec un niveau de stabilité bien supérieur à celui de n’importe quel marché émergent à l’époque.

Mais qu’en est-il de 2025 ? Le Japon est tombé à 4,28 billions de dollars. Ce chiffre est-il choquant ? Même la somme de Jiangsu, Shanghai, Zhejiang et Fujian en Chine, qui s’élève à 4,76 billions de dollars, ne peut pas le surpasser. Trente années entières, d’un leader économique au sommet à un acteur régional secondaire.

Ce qui est encore plus ironique, c’est que ce processus de déclin ressemble presque à un modèle que rencontrent certains investisseurs dans le monde de la cryptomonnaie.

**Pourquoi le Japon s’est-il retrouvé dans cette situation ?**

Au début des années 2000, la guerre commerciale menée par les États-Unis a éclaté. La bourse japonaise et le marché immobilier se sont effondrés directement. La décision rationnelle à ce moment-là aurait été d’ajuster la stratégie, de chercher de nouvelles sources de croissance. Mais que faisaient les entreprises japonaises ? Soit elles s’accrochaient à l’industrie manufacturière traditionnelle en supportant coûte que coûte la pression des coûts, soit elles se lançaient à l’étranger pour construire des usines afin d’éviter les droits de douane, sans pouvoir échapper au cycle de l’endettement excessif.

Ce qui a empiré la situation, c’est la structure démographique. Le vieillissement accélère, la main-d’œuvre jeune diminue fortement, et la capacité de consommation s’amenuise. En termes de données, cela se traduit par — non seulement une absence de rebond, mais une régression continue.

**Ce qui est frappant, c’est à quel point cette logique rejoint celle des investisseurs dans la cryptosphère, au point d’être effrayant.**

Combien de personnes regardent le Bitcoin, l’Ethereum entrer dans un cycle baissier, et insistent pour tout miser sur ces petites monnaies de troisième ou quatrième rang, en rêvant de se refaire avec des monnaies multipliant leur valeur par des milliers de fois ? Quand la réglementation se resserre clairement, certains continuent à augmenter leur levier pour "jouer le coup", pour finir par se faire écraser par le marché. N’est-ce pas la version moderne des entreprises japonaises — ajouter des investissements dans une voie qui est déjà perdue ?

La seule différence, c’est que le déclin du Japon a duré 30 ans, alors qu’un cycle de marché baissier dans la cryptosphère pourrait ne durer que 30 mois.