Les trois derniers jours de trading de 2025 ont vu l’or au comptant subir des ajustements consécutifs à des niveaux élevés, mais cela n’a en rien diminué son éclat de gagnant de l’année. Les données sont impressionnantes — une hausse annuelle de plus de 64 %, la meilleure performance annuelle en près de 46 ans. Ce retracement de fin d’année est essentiellement une libération ponctuelle de l’émotion à court terme, la logique de hausse à long terme restant solide.

Concrètement, voici le rythme du marché sur ces trois jours. Le 29 décembre, l’or a connu une chute brutale, ouvrant à 4549,64 dollars, créant un record secondaire, avant de chuter directement lors de la séance de New York. Une chute de 4,47 % en une seule journée, perdant rapidement la barre des 4400 dollars, avec un point bas à 4307,67 dollars, pour finir à 4330,31 dollars. La pression de prise de bénéfices s’est complètement libérée, les vendeurs à découvert ayant momentanément pris le dessus.

Le 30 décembre, la phase de réparation a commencé, avec une lutte intense entre acheteurs et vendeurs. Après avoir atteint un sommet à 4382,58 dollars en début de séance, le prix a reculé, clôturant finalement en légère hausse de 0,17 % à 4331,4 dollars. La force de la reprise était limitée, la pression globale restant présente.

Le 31 décembre, dernier jour, la pression s’est poursuivie, avec un sommet à 4372,97 dollars en début de matinée, puis une baisse continue. L’après-midi, le prix a franchi la barre psychologique des 4300 dollars, atteignant un minimum à 4273,94 dollars, clôturant en baisse de 0,5 % à 4318,67 dollars. Ainsi, cette série de trois ajustements a marqué la clôture de 2025.

Pourquoi ce rebond soudain en fin d’année ? Les principaux moteurs sont en fait assez simples. Premièrement, près de 70 % de la hausse annuelle incite les institutions à réaliser des gains de fin d’année, provoquant des ventes massives et une réaction en chaîne ; deuxièmement, la CME a augmenté la marge pour les contrats à terme sur l’or, ce qui a considérablement augmenté le coût de spéculation, forçant les fonds à réduire leurs positions ; troisièmement, la contraction de la liquidité avant le Nouvel An amplifie les petites ventes, le rebond du dollar et la baisse des attentes de baisse des taux d’intérêt affaiblissent l’attractivité de l’or ; enfin, la situation géopolitique s’est quelque peu apaisée, le sentiment de sécurité s’est réduit, et certains fonds ont déplacé leurs investissements vers des actifs risqués.

Mais il est crucial de souligner que ces ajustements à court terme ne peuvent en rien changer la tendance haussière à long terme. Sur le plan technique, la zone de 4270-4300 dollars constitue un support récent, la tenir permettrait de stabiliser et de rebondir. Même en cas de cassure, 4200-4250 dollars formeront une forte zone de support. Sur le plan fondamental, la perspective de baisse des taux par la Fed, l’achat continu par les banques centrales, les risques géopolitiques persistants, et l’afflux continu de fonds dans les ETF — ces quatre principaux catalyseurs restent intacts. Les institutions sont généralement optimistes pour 2026, visant un objectif de 5000 dollars, ce qui n’est pas une utopie. À l’inverse, cette correction offre une excellente opportunité pour les traders avisés d’accumuler à bas prix.

Voici une stratégie de trading à considérer. À court terme, on peut prendre une position courte légère dans la zone 4350-4380 dollars, avec un stop à 4400, et un objectif entre 4280 et 4300 dollars. Si le prix se stabilise entre 4270 et 4300 dollars, il est possible d’ouvrir une position longue légère. Sur le moyen et long terme, dès que le prix revient vers 4200-4250 dollars, il faut répartir les achats en plusieurs fois, avec un objectif supérieur à 4500 dollars, en maintenant la position en attendant de nouveaux sommets.