L'investissement du 6 août 1997 peut être considéré comme la transaction la plus ingénieuse de l'histoire de la technologie. À l'époque, Apple, alors en difficulté, a reçu 150 millions de dollars de Microsoft. Cela ressemble à une aide financière ? En réalité, c'était un jeu soigneusement orchestré.

Il y a trois points clés dans cette transaction : Apple doit abandonner sa plainte contre Microsoft pour la copie de l'interface Mac dans Windows ; Microsoft s'engage à continuer de développer le logiciel Office pour Mac pendant au moins cinq ans — ce qui est crucial pour l'écosystème Apple ; Apple doit également définir le navigateur IE comme navigateur par défaut sur Mac.

Comment l'argent a-t-il été dépensé ? Microsoft a acheté des actions privilégiées sans droit de vote, 150 000 actions, au prix de conversion de 8,25 dollars par action. Cette conception semblait protéger Apple, mais offrait en réalité une flexibilité à Microsoft. Entre 2000 et 2001, Microsoft a converti toutes ces actions en 18,1 millions d'actions ordinaires Apple.

Puis est venu le moment de voir le miracle. Entre 2003 et 2005, Microsoft a progressivement liquidé ses actions Apple, réalisant un cash de 550 millions de dollars, avec un bénéfice net de 400 millions de dollars. Le taux de rendement sur investissement avoisinait les 267 %.

Le seul regret, c’est d’avoir vendu trop tôt. Aujourd’hui, la valeur de ces actions a atteint 2000 milliards de dollars. Ironiquement, cette Apple, sauvée par cet investissement, a aujourd’hui une capitalisation boursière qui dépasse déjà celle de Microsoft. L’histoire aime vraiment faire des blagues.