En regardant vers 2026, trois facteurs se dessinent comme les principaux moteurs de la performance des actions américaines : des dépenses agressives en capital pour l'IA, des bénéfices d'entreprise résilients et des attentes concernant des baisses de taux par la Réserve fédérale.

Les dépenses d'infrastructure en IA continuent de s'accélérer, avec les géants de la technologie investissant des milliards dans des centres de données et la capacité de calcul. Cela se traduit par des flux de revenus solides et une expansion des marges tout au long de la chaîne d'approvisionnement — les fabricants de semi-conducteurs, les fournisseurs de cloud et les éditeurs de logiciels d'entreprise en bénéficient tous.

Du côté des bénéfices, la rentabilité des entreprises reste solide malgré les vents contraires macroéconomiques. Les entreprises parviennent à maintenir des marges saines grâce à l'efficacité opérationnelle et au pouvoir de fixation des prix, ce qui maintient le sentiment des investisseurs relativement optimiste.

Par ailleurs, le pivot attendu de la Fed vers des baisses de taux — si la tendance de l'inflation coopère — pourrait offrir un vent favorable significatif. Des coûts d'emprunt plus faibles ont généralement tendance à faire monter les valorisations boursières et à augmenter l'appétit pour le risque dans toutes les classes d'actifs, pas seulement les actions.

L'interaction de ces trois dynamiques déterminera probablement si le scénario haussier de 2026 se maintient ou rencontre des vents contraires. Les investisseurs surveillant les signaux macroéconomiques, les révisions des bénéfices et la communication de la banque centrale devront rester vigilants sur l'évolution de ces narratifs.