Pourquoi Hartford Insurance mérite une place sur votre radar – une hausse annuelle de 27% raconte l'histoire

The Hartford Insurance Group, Inc. (HIG) a attiré l’attention avec un rendement impressionnant de 27 % au cours des 12 derniers mois, dépassant largement la progression de 9,7 % de l’industrie et la performance de 19,5 % du S&P 500. La forte progression de l’action n’est pas due au battage médiatique — elle repose sur une discipline opérationnelle, une croissance des primes et des conditions d’investissement favorables.

Ce qui se cache derrière le radar de Hartford

Basée à Hartford, Connecticut, l’entreprise opère dans divers secteurs de l’assurance et des services financiers, tant au niveau national qu’international. Avec une capitalisation boursière de 38,6 milliards de dollars et actuellement une note Zacks Rank #3 (Hold), la question cruciale est de savoir si l’élan peut se maintenir au-delà des valorisations actuelles.

L’histoire des bénéfices peint un tableau encourageant. Le consensus EPS 2025 de 12,44 $ représente une hausse robuste de 20,8 % d’une année sur l’autre, avec une projection de 13 $ pour 2026 — une progression de 4,5 %. Les activités récentes montrent une seule révision à la hausse au cours du mois dernier, sans aucune à la baisse, signe de la confiance des analystes. Plus révélateur encore, HIG a surpassé les attentes durant quatre trimestres consécutifs, avec une surprise moyenne de 14,3 % sur les bénéfices.

L’excellence de l’exécution émerge

Du côté du chiffre d’affaires, la prévision pour 2025 s’établit à 19,9 milliards de dollars, suggérant une croissance de 9,1 % par rapport à l’année précédente. La trajectoire continue à la hausse en 2026 avec une augmentation prévue de 7,6 % d’une année sur l’autre, indiquant une dynamique commerciale durable.

Ce qui distingue Hartford de ses pairs, c’est une exécution capital-efficient. La société a délibérément cédé des portefeuilles de run-off hérités et des actifs non stratégiques, affinant ainsi son focus sur la rentabilité et la gestion des risques. Les initiatives de transformation numérique et les investissements en science des données renforcent l’acquisition de clients tout en consolidant la résilience de la plateforme.

Ces mouvements se traduisent directement par des indicateurs importants. Le rendement des capitaux propres sur 12 mois de Hartford s’établit à 21,07 % — plus de 2,6 fois la moyenne de l’industrie de 8,02 %. Cet écart reflète une allocation de capital supérieure et une rigueur opérationnelle.

Hartford Next, le programme de restructuration opérationnelle de la société, livre des gains mesurables. La marge de base des Employee Benefits s’est améliorée de 10 points de base au cours des neuf premiers mois de 2025, tandis que le ratio combiné de Business Insurance a été amélioré de 70 points de base — preuve concrète d’une discipline de souscription renforcée.

L’histoire des retours en capital

Les actionnaires n’ont pas été négligés. HIG a racheté pour 1,5 milliard de dollars d’actions en 2024, suivi de 1,2 milliard de dollars au cours des trois premiers trimestres de 2025. Avec 1,95 milliard de dollars encore disponibles dans l’autorisation, le soutien au rachat devrait continuer. Les dividendes versés, de $446 millions jusqu’à présent, offrent un rendement de 1,7 % — bien supérieur à la moyenne de 0,3 % de l’industrie.

Gardez ces risques à l’œil du radar de Hartford

Le segment Personal Insurance reste une faiblesse. Malgré des améliorations, les pressions sur les coûts persistent, avec un ratio combiné de 96,2 % sur neuf mois — toujours élevé. La reprise de la marge ici doit faire ses preuves avant de célébrer la victoire.

Le bilan doit également être examiné de près. La dette à long terme de 4,4 milliards de dollars dépasse largement la position de trésorerie de $150 millions, avec un levier financier à 24,1 % du total des capitaux propres — nettement supérieur à la moyenne des pairs. La capacité d’exécution et la discipline stratégique de la direction aident à compenser cette préoccupation, mais cela mérite d’être surveillé.

La conclusion

La hausse de 27 % de Hartford reflète un progrès opérationnel sincère, et non un excès spéculatif. Une exécution disciplinée, une optimisation stratégique du portefeuille et une gestion du capital favorable aux actionnaires offrent une base solide. Cependant, les vents contraires à court terme dans l’assurance personnelle et un levier élevé signifient que les investisseurs doivent garder Hartford bien en vue — en surveillant les signes d’une reprise durable des marges avant d’ajouter ou d’augmenter leur exposition.