Au-delà des Chips : pourquoi ces 3 actions d'IA "deuxième dérivée" pourraient exploser en 2026

Depuis quelques années, le boom de l’IA a été une histoire de semi-conducteurs—Nvidia, TSMC et d’autres fabricants de puces ont monopolisé l’attention. Mais voici le truc : alors que tout le monde se concentre sur la couche infrastructure, une toute nouvelle vague d’opportunités se prépare dans le logiciel d’IA. Et c’est là que le vrai alpha pourrait venir en 2026.

Considérez cela ainsi—la première dérivée était les puces et la puissance de calcul. La deuxième dérivée ? Ce sont les logiciels et applications qui font quelque chose avec toute cette puissance. Ces trois entreprises sont positionnées à l’intersection des données, des agents et des besoins des entreprises.

SoundHound AI : La plateforme Voice-AI qui devient grand public

SoundHound AI (NASDAQ : SOUN) a commencé comme une société de reconnaissance vocale, mais elle a évolué vers quelque chose de bien plus intéressant—une plateforme pour des agents IA pilotés par la voix. Le pari ici est simple : les agents IA doivent comprendre le langage naturel pour fonctionner correctement, et la voix est l’interface la plus naturelle que nous ayons.

L’exécution a été solide. Le chiffre d’affaires a plus que doublé au cours des neuf premiers mois de 2025. La société a réellement pris de l’ampleur dans deux verticales massives : l’automobile (où les assistants vocaux dans les voitures deviennent la norme) et la restauration (où la commande vocale est désormais une problématique résolue).

Ensuite, il y a l’acquisition d’Amelia—ce n’était pas seulement une opération technologique, c’était une opération client. Soudain, SoundHound avait des relations dans la santé, les services financiers et le commerce de détail. Sa nouvelle plateforme d’IA agentique Amelia 7 est encore en déploiement, et les marges brutes s’améliorent. La société prévoit d’atteindre bientôt un EBITDA positif, ce qui serait un point d’inflexion majeur.

Salesforce : Le “perdant” de l’IA qui gagne en réalité

Salesforce (NYSE : CRM) a été considéré comme un retardataire en IA. Cette vision a toujours été fausse. Voici pourquoi : alors que les entreprises se précipitent pour déployer des agents IA, elles se heurtent immédiatement à un mur—des données sales, siloisées, désorganisées. Et Salesforce possède le système de gestion des relations clients, des ventes et du marketing.

L’acquisition d’Informatica (une plateforme d’intégration de données) a été la décision clé. Maintenant, Salesforce ne se contente pas de stocker des données ; il se positionne comme la couche de vérité qui fait réellement fonctionner l’IA d’entreprise.

Mais le véritable moteur de la dynamique est Agentforce, l’offre d’agents IA de Salesforce. Le trimestre dernier, son chiffre d’affaires récurrent annuel a atteint $540 millions avec une croissance de 330 % d’une année sur l’autre. Ce n’est pas du hype—c’est une adoption réelle par les clients. La société a intelligemment introduit une tarification flexible (par siège ou par consommation), ce qui a réduit les frictions pour les deals.

La valorisation semble également intéressante : moins de 5,5x le ratio prix/bénéfice prévu, environ 20x le ratio P/E prévu, et un ratio PEG inférieur à 0,65 (territoire sous-évalué pour les actions de croissance). C’est l’une des rares méga-caps SaaS qui ne paraît pas démesurée après sa récente progression.

Snowflake : L’entrepôt de données qui devient un hub IA

Snowflake (NYSE : SNOW) exploite un entrepôt de données cloud avec une architecture astucieuse—le calcul et le stockage sont séparés, ce qui signifie que vous n’êtes pas verrouillé à un seul fournisseur cloud. Vos données résident dans Snowflake ; vous y accédez où et quand vous le souhaitez.

Le facteur d’adhérence est énorme. Une fois les données dans Snowflake, les coûts de changement sont brutaux. Mais ce n’est même plus le principal enjeu.

Snowflake Intelligence est le nouveau jeu. Les clients peuvent désormais créer leurs propres agents IA qui interrogent en toute sécurité les données de Snowflake. À la fin du dernier trimestre, plus de 1 200 clients utilisaient activement cette fonctionnalité. La société tourne déjà à un taux de revenus IA $100 millions par an grâce à cette seule ligne de produits.

La société qui semblait autrefois une idée secondaire en IA fonctionne maintenant à plein régime. Le chiffre d’affaires du dernier trimestre a augmenté de 29 %, et la rétention nette de revenus est restée stable à 125 % sur douze mois glissants. Les ajouts de clients ont atteint des niveaux record. Ce sont les indicateurs d’une entreprise qui surfe sur la bonne vague au bon moment.

La thèse macroéconomique

Ces trois entreprises partagent un fil conducteur : elles résolvent l’infrastructure réelle et peu glamour qui fait fonctionner l’IA d’entreprise. Interfaces vocales, intégration de données, requêtes sécurisées—pas flashy, mais absolument essentiel.

Le marché continue d’intégrer la dominance des semi-conducteurs. Mais en 2026, ne soyez pas surpris si la deuxième dérivée—la couche logicielle—commence à surpasser. Ces trois entreprises méritent une attention particulière.