## Quand les étoiles de l'IA trébuchent : à quoi pourrait ressembler une véritable explosion du marché

Le boom de l'IA a été imparable—Nvidia, Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta sont devenus essentiellement la colonne vertébrale de tout le S&P 500 et du Nasdaq. Pendant deux années consécutives, tout ce qui portait la mention "intelligence artificielle" a généré des profits. Mais voici la question qui empêche les traders de dormir : et si cette explosion du marché se produisait ? Et si le marché réalisait soudainement que ces valorisations ne correspondent pas à la réalité ?

Contrairement à une correction technologique classique, un crash de l'IA ne se limiterait pas aux entreprises de semi-conducteurs ou aux éditeurs de logiciels. Il se propagerait à l’ensemble du marché car ces noms de mega-cap sont trop importants pour être ignorés. Si même trois ou quatre d’entre eux subissaient une correction brutale de 20-30 %, l’ensemble du S&P 500 en ressentirait l’impact. Le Nasdaq serait encore plus touché. C’est ce type de vente en cascade qui peut secouer des portefeuilles entiers en une seule semaine.

## L’effet domino : Big Tech d’abord, puis tout le reste

Lorsque les bulles commencent à se dégonfler, les premières victimes sont toujours celles qui sont le plus gonflées. Dans ce cas, ce sont les acteurs de l’infrastructure cloud et les fabricants de puces IA. Une correction modérée de 15-30 % dans les principales valeurs de l’IA ne surprendrait pas la plupart des vétérans du marché. Mais c’est là que ça devient compliqué pour les investisseurs diversifiés : la douleur ne s’arrête pas là.

Une fois que le sentiment change et que les traders commencent à douter que l’adoption de l’IA apportera réellement les rendements promis, l’argent tourne rapidement. Les services publics, la santé et les biens de consommation de base redeviennent soudainement attractifs car ils ont des flux de trésorerie prévisibles. Le problème ? La plupart des portefeuilles de détail sont surpondérés en tech, ce qui signifie que la majorité des investisseurs seront les premiers à souffrir avant même que la "rotation intelligente" ne commence.

Ce qui s’est passé après le krach des dot-com en 2000 pourrait se répéter—les valorisations se compressent partout, les petites startups IA disparaissent, et seuls les géants avec de véritables flux de revenus survivent. Les grandes entreprises avec une solidité financière seraient susceptibles d’acquérir à bon marché des actifs en difficulté. Les employés des startups IA font face à des licenciements et à des consolidations.

## La bonne nouvelle : pas de crise de type 2008 à l’horizon

Contrairement à l’ère des dot-com où des entreprises sans revenus se négociaient à des milliards, les leaders actuels de l’IA comme Nvidia, Microsoft et Amazon génèrent réellement de l’argent. Ces entreprises ont des sources de revenus diversifiées au-delà du simple battage autour de l’IA. Leurs fondamentaux sont nettement plus solides que tout ce que nous avons vu en 1999-2000.

Donc, une crise économique totale ? Peu probable. Une correction de 20 % du marché boursier ? C’est beaucoup plus réaliste et même probable étant donné la hausse déjà importante des actions IA.

## Que devriez-vous faire concrètement maintenant ?

La meilleure stratégie n’est pas de vendre dans la panique ou d’espérer le meilleur. C’est de vous positionner de manière défensive sans tout mettre en cash :

- **Rebalancez vers des secteurs plus stables :** Les services publics, la santé et les obligations de qualité semblent sous-évalués par rapport aux actions technologiques de mega-cap qui se négocient à des multiples délirants.
- **Réduisez vos gains :** Si vous détenez Nvidia ou Microsoft et qu’ils ont doublé, il est prudent de prendre une partie de vos bénéfices pour limiter le risque.
- **Diversifiez sans limite :** Les portefeuilles concentrés uniquement sur l’IA seront détruits si le sentiment change. Répartissez vos investissements entre secteurs, zones géographiques et classes d’actifs.
- **Gardez du cash prêt :** Les corrections de marché créent des opportunités. Avoir des liquidités vous permet de profiter lorsque tout se vend.

La révolution de l’IA est réelle et durable. Mais la volatilité aussi. La question n’est pas de savoir si une correction se produira—c’est de savoir si vous serez positionné pour y survivre quand elle arrivera.