Les géants de l'infrastructure IA préparent le terrain pour 2026 : Nvidia, Broadcom, Vertiv et Alphabet sous le feu des projecteurs

Une opportunité convergente dans le cycle de dépenses en capital de l’IA

Le récit d’investissement dans l’intelligence artificielle atteint un moment clé. Alors que les acteurs du marché anticipent une volatilité potentielle à court terme, l’opportunité structurelle qui s’étend jusqu’en 2026 et au-delà reste robuste. Les projections estiment que les dépenses en capital pour l’IA atteindront environ $571 milliards d’ici 2026 — un chiffre stupéfiant qui souligne l’ampleur de la transformation des infrastructures en cours.

Dans cette expansion, trois entreprises se sont imposées comme des piliers essentiels : Nvidia, Broadcom et Vertiv. Chacune occupe une position distincte mais interdépendante dans la chaîne de valeur de l’IA. Après un filtrage systématique basé sur les métriques de croissance, les paramètres de valorisation et la dynamique des marges, ces trois entreprises démontrent constamment les caractéristiques d’entreprises durables, isolées compétitivement, capables de générer une puissance de revenus soutenue.

Comprendre la pile d’infrastructure IA en couches

L’expansion actuelle de l’IA nécessite plus que l’innovation dans les semi-conducteurs — elle exige un écosystème complet couvrant les moteurs de calcul, la conception de silicium personnalisé, les capacités de réseau, et les systèmes physiques qui soutiennent les opérations à hyperscales.

Nvidia reste la couche de calcul fondamentale. Les développements récents ont renforcé sa domination sur le marché. L’accord de la société pour intégrer des actifs du développeur de puces axé sur l’inférence Groq — évalué à près de $20 milliards et impliquant une intégration de leadership — représente un approfondissement stratégique de sa fosse concurrentielle. Cette démarche indique l’engagement de Nvidia à posséder plusieurs couches de la pile de silicium IA. Pour le géant des semi-conducteurs, désormais valorisé à environ 4,5 trillions de dollars, 2025 a offert un rendement respectable de 42 % malgré une année relativement modérée selon les standards historiques. En regardant vers l’avenir, les estimations de bénéfices consensus ont augmenté de près de 16 % en deux mois, avec des projections à long terme appelant à une expansion annuelle du BPA de 46,3 % sur les trois à cinq prochaines années. À environ 40,6x des multiples à terme, la valorisation semble mesurée par rapport à la trajectoire de croissance.

Broadcom occupe le rôle souvent négligé mais critique de permettre la conception de silicium personnalisé à grande échelle. L’importance stratégique de l’entreprise s’est accélérée alors qu’Alphabet a réaffirmé son leadership dans le développement de l’IA et des modèles linguistiques. Les Tensor Processing Units propriétaires de Google, affinés sur près d’une décennie de déploiement interne, représentent un avantage concurrentiel qui repose sur l’expertise fondamentale de Broadcom en conception ASIC, architecture d’interconnexion à haute vitesse, et infrastructure réseau. Alors qu’Alphabet étend ses systèmes d’IA à travers ses produits de recherche, ses services cloud et ses modèles génératifs, l’économie favorise de plus en plus le silicium personnalisé par rapport aux solutions GPU génériques. L’ancrage de Broadcom dans cet écosystème est devenu indéniable. La société maintient un taux de croissance annuel du BPA de 35,7 % prévu et se négocie à environ 36x des bénéfices à un an — une valorisation qui reflète sa criticité stratégique.

Vertiv représente l’infrastructure physique souvent exclue des récits axés sur les logiciels. La société fournit des solutions d’alimentation critique, de refroidissement, et de gestion thermique dont les hyperscalers et opérateurs d’entreprise dépendent alors que la densité des charges de travail IA continue d’augmenter. Les commentaires de la direction soulignent constamment l’expansion des partenariats, un élan robuste dans le carnet de commandes, et une visibilité directement liée à l’expansion de capacité pilotée par l’IA. Avec une croissance annuelle du BPA prévue de 30,2 % et des marges opérationnelles en expansion, le multiple à terme de 40,6x de Vertiv reflète l’indispensabilité croissante de l’entreprise. La demande pour des infrastructures de refroidissement à haute densité continue de dépasser les attentes d’offre alors que les charges de travail de nouvelle génération mettent à l’épreuve les paramètres thermiques et électriques à de nouveaux seuils.

Positionnement technique et action des prix à court terme

Nvidia est passée de mois de négociations chaotiques et confinées dans une fourchette à une formation haussière décisive. L’action a franchi de manière décisive un motif de coin descendant durant la période de vacances — marquant sa configuration technique la plus constructive depuis des mois. Se maintenir au-dessus de ce niveau de rupture suggérerait un potentiel de hausse supplémentaire à l’approche de 2026.

Broadcom a connu un recul marqué après ses résultats récents, un classique “vendre la nouvelle” après une progression prolongée. Cependant, l’action a trouvé un support à un niveau qui s’est avéré durable depuis la fin de l’été. Le motif de consolidation semble constructif, avec une base technique toujours solide.

Vertiv a établi un canal de négociation bien défini après une avancée brutale antérieure. La récente action des prix a rebondi proprement sur le support au sein de cette structure de canal en hausse. Le niveau de résistance d’environ $180 marque la limite supérieure de la fourchette actuelle. Une cassure décisive au-dessus de ce seuil pourrait déclencher la prochaine phase d’accélération, tandis que le support proche de l’extrémité inférieure du canal maintient une configuration risque-rendement asymétrique.

Momentum des bénéfices et révisions des analystes

Les semaines récentes ont apporté une validation significative par l’action des analystes. Nvidia porte un rang Zacks #2 (Buy) designation following multiple earnings estimate increases. Vertiv similarly holds a Zacks Rank #2 (Acheter) alors que les attentes consensuelles continuent de s’améliorer. Ces révisions reflètent à la fois une amélioration des perspectives fondamentales et une visibilité soutenue sur la demande alimentée par l’IA.

Perspective d’investissement : positionnement stratégique pour 2026

La convergence de fondamentaux renforcés, d’un momentum positif des bénéfices, et de configurations techniques constructives sur ces trois noms suggère une structure d’opportunité asymétrique. Bien que des retracements à court terme ou des consolidations restent possibles, les moteurs de demande sous-jacents restent fermement ancrés dans l’expansion pluriannuelle des infrastructures IA. Que les niveaux de support tiennent ou soient brièvement franchis dans l’immédiat, le rapport risque-rendement favorise les stratégies d’accumulation à mesure que le cycle d’investissement IA s’étend plus profondément jusqu’en 2026 et au-delà.

L’approche à trois piliers — combinant infrastructure de calcul, habilitation au silicium personnalisé, et systèmes physiques — offre une exposition complète aux couches les plus critiques de l’expansion IA. Alors que les flux de capitaux continuent de se diriger vers cette opportunité structurelle, ces entreprises sont positionnées à la croisée des cycles technologiques transformatifs.