Le blé de printemps et d'hiver suivent des trajectoires divergentes dans un contexte d'incertitude géopolitique

Le marché du blé a affiché une tendance bipolaire lundi, avec les variétés de blé rouge tendre d’hiver et les contrats de blé rouge dur d’hiver en recul, tandis que le blé de printemps de Minneapolis maintenait sa stabilité. Les contrats à terme sur le SRW de Chicago ont diminué de 5 à 6 cents, tandis que les contrats HRW de Kansas City ont perdu entre 5 et 7 cents à la clôture de la séance. En revanche, le blé de printemps de Minneapolis — souvent considéré comme un blé mince en raison de ses volumes de trading plus faibles — est resté stable avec des gains modestes allant jusqu’à un cent.

Les développements géopolitiques pèsent sur le sentiment

Ce week-end, les discussions entre la direction américaine et ukrainienne concernant d’éventuelles négociations de paix avec la Russie ont créé des remous sur les marchés des matières premières. Bien que des déclarations aient suggéré des progrès vers une résolution, plusieurs points de friction sont restés, introduisant de l’incertitude dans l’environnement de trading et pouvant affecter les prévisions de demande pour les semaines à venir.

L’activité d’exportation montre un ralentissement saisonnier

Les données d’exportation USDA pour la semaine se terminant le 25 décembre ont révélé 302 096 MT (11,1 mbu) de livraisons de blé — une baisse significative de 52,47 % par rapport à la semaine précédente et de 11,12 % en dessous de la période comparable de 2024. Le Bangladesh est devenu le principal acheteur avec 115 946 MT, suivi par la Thaïlande avec 68 589 MT et la République dominicaine recevant 44 311 MT. Cependant, les exportations pour l’année de commercialisation depuis le 1er juin racontent une autre histoire, atteignant 15,06 MMT (553,5 mbu), ce qui représente une augmentation robuste de 22,02 % par rapport à la période équivalente de l’année précédente.

Les règlements de contrats reflètent la pression du marché

Les contrats à terme sur le blé CBOT de mars 2026 ont clôturé à 5,13 $, en baisse de 6 cents, tandis que ceux de mai ont terminé à 5,24 3/4 $, également en baisse de 6 cents. Le blé dur d’hiver de Kansas City a suivi la tendance avec une livraison en mars à 5,27 1/4 $ (en baisse de 6 1/4 cents) et celui de mai à 5,40 1/4 $ (en baisse de 5 3/4 cents). Le blé de printemps de Minneapolis a montré une relative résilience, avec mars inchangé à 5,79 1/4 $ et mai en légère hausse à 5,90 3/4 $ (en hausse de 1/4 cent), renforçant la divergence entre les tendances de trading du blé mince et celles des contrats à terme sur le blé d’hiver traditionnel.

Le marché continue d’équilibrer la faiblesse à court terme des exportations face à un volume d’expéditions plus élevé depuis le début de l’année et à l’évolution des conditions internationales.